미국 주식의'풍향계'로서 거대 기술 기업의 일거수일투족이 주목을 받고 있다.이미 공개된 1분기 실적을 보면'빅7'중 마이크로소프트, 구글의 모회사인 알파벳, 메타가 선전해 매출, 순이익 등 기본 실적 지표가 전년 동기 대비 증가했다.테슬라는 부진해 매출과 순이익이 모두 하락하면서 자유현금 흐름이 위기를 맞았다.
AI가 수익 창출 도구가 되다
광고와 클라우드 사업 수익 증가에 힘입어 알파벳의 올해 1분기 실적은 예상을 훨씬 웃돌았다. 매출은 805억3900만달러로 전년 동기 대비 15% 증가했다.순이익은 전년 대비 57% 증가한 236억 6천만 달러로 189억 5천만 달러의 예상을 웃돌았다.
클라우드 사업은 시장에서 구글의 새로운 성장 엔진으로 여겨지며 1분기 수입은 전년 동기 대비 28.4% 증가한 95억 7천만 달러였다.핵심 광고 사업도 기대를 저버리지 않고 총 616억6000만 달러를 벌어들였다.이 중 구글 검색과 기타 광고 수입은 461억5천600만 달러, 유튜브 광고 수입은 80억9천만 달러였다.
알파벳의 CEO Sundar Pichai는 검색, 유튜브 및 클라우드 컴퓨팅 분야에서 강세를 보이고 있다고 밝혔다.인공지능 연구, 인프라 방면의 선두적 지위, 그리고 글로벌 제품에 대한 광범위한 커버리지로 구글은 다음 AI 물결에서 유리한 위치를 차지할 것으로 보인다.
알파벳은 또 주당 0.2달러를 배당하는 첫 현금 배당 계획을 발표했다.또한 Alphabet 이사회는 700억 달러 이상의 A클래스와 C클래스 주식을 추가로 환매할 수 있는 권한을 부여했다.
실적 발표 후 첫 거래일에 알파벳 주가는 10% 넘게 급등했다.웰스파고는 목표가를 141달러에서 168달러로 올렸다.
AI 역시 마이크로소프트의 수익 창출기가 되었다.기업 고객의 클라우드 컴퓨팅과 인공지능 제품 수요에 힘입어 2024 회계연도의 3월 31일까지 3분기 실적 보고서에 따르면 마이크로소프트의 당기 영업수익은 17~619억 달러, 순이익은 20~219억 4000만 달러 증가했다.
이 중 마이크로소프트 클라우드 수입은 전년 동기 대비 23% 증가한 351억 달러로 AI 관련 업무 성장률이 7% 포인트 높아졌다.
1분기 메타의 매출은 364억5500만 달러로 전년 동기 대비 27% 증가했습니다.순이익은 123억 6900만 달러로 전년 동기 대비 117% 크게 증가했다.
경영실적으로 보면 마이크로소프트, 알파벳, 메타 모두'우등생'이라고 할 수 있지만, 시장은 각 회사의 잠재적 위기에 민감해 실적 발표 이후 이들 회사의 주가가 크게 분화했다.
메타는 회사의 2분기 수입이 365억~390억 달러로 전년 동기 대비 18% 증가해 시장 예상치인 20% 증가폭보다 낮을 것으로 전망했다.
이 회사 CEO 저커버그의 발언은 투자자들을 더욱 걱정하게 했다.그는"AI에 대한 투자는 수익을 얻기 위해 더 오랜 시간이 필요하다"고 말했다.
실적 발표 후 거래일 동안 메타 주가는 10% 넘게 폭락했다.
2024년 이후 테슬라의 처지는 더욱 어려워지는 것 같다.1분기 실적과 인도량이 기대에 미치지 못하고 전 세계적으로 10% 감원, 가격 인하 판촉 물량 등 여러 가지 요인의 영향으로 연내에 32% 하락해 그 전망에 대한 시장의 우려가 커지고 있다.
구체적으로 실적 발표에 따르면 테슬라의 1분기 매출은 213억 달러로 전년 동기 대비 9% 감소해 2020년 이후 처음으로 전년 동기 대비 감소했습니다.순이익은 11억 2900만 달러로 전년 동기 대비 55% 감소했습니다.조정 후 주당 수익은 0.45달러로 시장 기대에 못 미쳤다.
투자자들의 관심을 끄는 것은 테슬라의 총이익률과 자유현금 흐름 상황도 있다.1분기 테슬라의 총이익률은 17.4% 로 전년 동기 대비 199포인트 하락했고 자유현금은 마이너스로 전환했다.테슬라는 27억 달러에 달하는 재고 축적과 10억 달러를 AI 인프라 건설에 투입한 탓으로 돌렸다.
테슬라는 1분기 부진의 영향을 만회하기 위해 더 실속 있는 모델을 곧 출시할 것이라고 발표했다.회사의 최고경영자 일론 머스크는 이르면 올해 말에 새로운 차종이 시장에 출시될 수 있다고 밝혔다.또 머스크는 2025년 말까지 휴머노이드 로봇 옵티머스(옵티머스)를 판매한다고 발표했다.
테슬라 주가는 곧바로 호전돼 실적 발표 후 거래일 동안 주가가 12% 이상 올랐다.
다공성 격변이 심해지다
과학기술거두들이 일으킨 AI의 물결이 오늘에 이르러 각 회사의 전략적배치와 시장표현은 이미 뚜렷한 분화를 보이고있다.'빅7'은 다시 재편되는 길목에 온 것 같다. 엔비디아, 메타, 마이크로소프트, 아마존은 1분기 주가가 빠르게 상승하며 대세를 이겨 시장에서'Fab Four'(비틀즈 4인조) 로 불린다.
그러나 이와 동시에 과학기술분야의 후시장에 대한 시장의 의견상이가 점차 커지면서 다공격변이 심해졌다.
적극적인 관점은 AI를'매입'하는 것을 확고히 한다.골드만삭스는 현재 증시가 AI가 이끄는 과학기술 열풍의 첫 단계에 있으며 영향이 지속적으로 확대되어 점점 더 많은 업종을 진작시킬 것이라고 주장했다.
푸인인터내셔널은 전 세계 인공지능의 발전이 나날이 발전하고 있으며 AGI (범용 인공지능) 시대로의 진전을 가속화하고 있다고 보고 있다.인공지능은 향후 10년간 가장 주목해야 할 투자방향의 하나로서 AI + 는 점차 대부분 업종에 침투하고 재창조하여 시장공간이 넓어질것이다.
중신증권의 연구보는 블룸버그의 예측에 따르면 S & P500과 나스닥100지수의 2024년 이익 예측 성장률은 각각 9.1% 와 13.5%, 매출 예상 성장률은 각각 2.9% 와 7.7% 로 미국 주식 과학기술주 펀더멘털이 지속적으로 강세를 보일 것이라고 지적했다.
"'빅7'이 S & P500 지수에서 차지하는 이익 비중은 2023년의 20.1% 에서 21.4% 로 높아졌고, 투자자들은 과학기술 선두의 올해 이익 표현과 지지 역할에 대해 여전히 비교적 긍정적으로 보고 있다"고 중신증권은 밝혔다.
거대 기술 기업의 수익성이 약화되고 있다는 시장 인사들의 시각도 있다.UBS그룹의 수석 미국 주식 전략가는 미국 거대 기술 기업의 상승 동력이 사라지고 있다며 알파벳, 애플, 아마존, 메타, 마이크로소프트, 엔비디아 등 6대 미국 거대 기술 기업의 등급을'고배당'에서'중립'으로 조정했다.
그는 수익 추세가 식으면서 대형 기술 회사들이 동력을 잃고 있다고 생각한다.그러나 그는 등급을 낮추는 것은 평가 향상이나 인공지능 기술에 대한 의문에서 비롯된 것이 아니라 이들 주식이 직면한 심각한 경쟁 환경과 주기적인 압력을 감안한 것이라고 강조했다.
자산 관리 회사 GMO의 공동 설립자이자 수석 투자 전략가 인 Jeremy Grantham은 이전에 미국 주식 가격이 터무니없이 높아 어려움을 겪을 가능성이 높다고 말한 바 있습니다.현재 시장에 의해 미친 듯이 과장되고 있는 인공지능 개념은 바로'깨질 수밖에 없는 거품'이다.