先月、研究機関のバーンスタイン氏が5500ポイントの最高米株目標価格を叫んだ後、今週月曜日、ウォール街大手のウェルズファーゴが再びこの記録を更新した。
米東時間の月曜日、富国銀行のストラテジストチームは、スタンダード500指数の目標価格をこれまでの4625ポイントから5535ポイントに引き上げた。
これは、米東時間の月曜日の終値に比べて、米株には6%以上の上昇潜在力があると予想されていることを意味している。金利低下の期待と人工知能ブームに後押しされ、スタンダード500指数は今年までに累計9%上昇した。
投資家は評価ではなく成長に注目するだろう
先月、HSBCとバンク・オブ・アメリカの世界的な研究では、2024年末に5400ポイントに達すると予想されていたが、オッペンハイマー氏はこれまでウォール街で叫ばれていた最高の目標価格である5500ポイントに目標価格を設定した。しかし、今週月曜日の富国銀行の最新目標価格は再びこの記録を更新した。
富国銀行の株式ストラテジストは、現在の米株牛市は人工知能の長期的な成長と成約株の在庫集中によって推進されており、これによって投資家は伝統的な評価指標ではなく成長と割引指標を優先的に考慮するようになったと考えている。
この転換の特徴は、長期的な楽観的な感情に後押しされて、投資家はますます高い評価のハードルを受け入れ、投資期間を延長したいと考えていることだ。
富国銀行は報告書で、「牛市場の雰囲気、人工知能の長期成長物語、指数の集中度は、投資家の注意力を伝統的な評価指標から長期成長と割引指標に移した」と述べた。
富国銀行はまた、現在の金融政策がリスクとレバレッジを助長し、システム的なリスクを高める可能性があると強調した。しかし、彼らはシステム的なリスクがすぐに頭打ちになることはないと予想し、一定の敷居に達する前に急進的な評価は合理的だと考えている。彼らが言及した敷居には、投資レベルの信用スプレッドの拡大、インフレ調整、または10年債利回りの上昇が含まれている。
下半期の融高リスクを警戒
超高目標価格を叫んだが、将来を展望しても、富国銀行は完全に楽観的ではない。同行は、有利な政治情勢の発展と緩和サイクルの推進の下で、2024年下半期に米株が「メルトアップ（melt-up）」する可能性があるとみている。
「融高」とは、株式市場の上昇で儲ける機会を逃したくないため、投資家がファンダメンタルズに変化がないまま入場し、市場の中の多頭がますます多くなり、市場の情緒が超楽観的になり、市場は絶えず上昇し、さらに上昇を加速させ、最終的に市場が崩壊することを意味する。
報告書は、「株式市場は現在の水準で確かに上昇する余地があると信じているが、ボラティリティは2024年後半に急騰すると予想されている」と指摘した。
富国銀行は、投資戦略は成長機会をバランスさせ、特に通信、医療保健、公共事業部門が提供する防御安定性を考慮しなければならないと考えている。
富国銀行は特に、中盤株の評価、技術、堅実なファンダメンタルズを考慮して、最適なリスク/リターン案を提供していると考えています。