최근 이스라엘-팔레스타인 충돌이 거세지면서 투자자들은 이번 전쟁이 원유 가격을 더 끌어올릴 수 있다는 우려가 팽배했지만 JPMorgan은 대수롭지 않게 여기는 것 같다.이 은행은 최근 발표한 보고서에서 투자자들이 전 세계 석유 수요가 얼마나 감소하는지 주의해야 한다고 지적했다.
소모 전략가들은 이스라엘과 하마스의 전쟁이 더 광범위한 중동 충돌로 확대될 수 있다는 우려가 있지만, 이것이 유가의 장기적인 급등을 부추길 가능성은 거의 없다고 지적했다.
이들은 "이스라엘과 팔레스타인 영토 밖으로 전투가 번지더라도 유가가 장기간 치솟을 가능성은 거의 없다"며 "대출 비용 급등과 신흥시장 통화 가치 하락으로 심화한 고유가가 연료 소비를 갉아먹기 시작했다는 확실한 징후가 있다"고 전망했다.
JP모건에 따르면 태국, 일본, 한국 등의 석유 수요는 이미 감소했고 파키스탄, 방글라데시, 스리랑카의 원유 수입 총량도 감소하고 있다.이에 앞서 이 은행은 여름철 높은 가격과 여행 성수기가 끝나 소비자들이 떠나면서 수요가 파괴되는 것을 관찰한 바 있다.
지정학적 우려가 브렌트유 가격을 배럴당 90달러 이상으로 끌어올렸지만 이 은행은 이렇게 높은 가격이 오래 지속되지 않을 것으로 보고 있다.
보고서는 "지정학적으로 인한 단기 급등 외에도 석유에 대한 우리의 기본 전망은 여전히 23년 3분기에 관찰된 대량의 재고 감소가 23년 4분기에 기본적인 균형의 시장으로 이행될 것이며, 브렌트유 가격은 올해가 끝날 때 86달러에 이를 것"이라고 밝혔다.
현재 JP모건은 이스라엘, 이란, 미국, 사우디아라비아, 아랍에미리트가 충돌을 억제할 강력한 동기가 있다고 말하는 이스라엘-이스라엘 충돌이 지역적인 전쟁으로 확대될 것이라고 생각하지 않는다.사우디아라비아와 아랍에미리트(UAE) 등 주요 에너지 생산국들이 이스라엘이나 동맹국에 대한 석유 금수 조치를 지지하지 않고 있다는 사실이 이를 뒷받침한다.
또 모건체이스는 이스라엘의 과거 대다수 충돌에서 유가가 장기적인 불안을 겪은 적이 거의 없다고 밝혔다.1967년 이후 10차례의 중대한 군사적 충돌을 겪었지만 초기 우려로 대부분 일시적인 가격 상승을 초래했다.
이어 "결국 유가는 점차 안정되고 하락하고 있다. 이런 상황에서 단기적인 수급 균형과 이에 따른 석유 재고 변화는 전쟁보다 더 중요한 요인"이라고 보고서는 덧붙였다.