ゴールドマン・サックス・グループ（Goldman Sachs Group Inc.）の世界的な取引戦略責任者Joshua Schiffrin氏は最新の報告書で、FRBは3月から金利を下げ始め、今年は4回金利を下げ、インフレ率はFRBの2%の目標に達すると指摘した。
昨年、米国経済の軟着陸を正確に予測した取引担当者は、欧州と英国の中央銀行もFRBに倣うと予想している。しかし、Schiffrin氏は2024年の10大予測で、日銀が4月に利上げすることに逆行するとみている。
リスク資産は今年一般的に上昇するだろうが、Schiffrin氏は、FRBの金利引き下げのタイミングと足並みをめぐる市場の押注が乱高下するにつれ、上半期は困難になると警告した。彼は投資家にトルコなどの新興市場で機会を探すことを提案し、中国の基準株価指数が疫病発生以来の安値に触れた後に逆買いすることを提案した。
Schiffrin氏は顧客への報告書で、「2024年上半期は過去4年とは異なる年になり、市場の変動幅が大きく、大きな傾向はない。中央銀行の緩和政策がストーリーを主導するが、価格設定の程度を考慮すると、取引は難しいかもしれない」と書いている。
債券トレーダーは予想より良い一連の経済データのため、金利低下への期待を下げた。昨年12月の時点では、FRBの3月の金利引き下げが確実視されていた。現在、確率は40%前後まで下がっている。
一方、Schiffrin氏は、地政学的緊張が紅海の運航を中断させ、価格圧力全体の低下傾向を阻止することはできないと述べた。将来を展望して、2%の目標を実現すれば、FRBは来年のインフレ目標を1.5%から2.5%の区間に調整する可能性があると述べた。
FRBのパウエル議長（Jerome Powell）と同僚たちは来週、金融政策会議を開き、4回連続で金利を据え置く見通しだ。
「私は3月に金利が下がることを非常に信じている」とSchiffrin氏は述べた。「彼らは、できるだけ早く始めることに多くのメリットがあることを認識していると思う。もし経済が本当に弱ければ、彼らは徐々に金利低下のペースを速めるかもしれないが、このような計画は彼らが情勢に明らかに遅れている可能性を減らすだろう。もちろん、彼らは常に制限的なレベルで金利低下を止めることができる」。
Schiffrinは2001年にゴールドマンサックスに加入し、2012年にパートナーに任命された。彼が1年前に発表した軟着陸予測は先見の明があることが実証された。当時、投資家や経済学者の多くがインフレ上昇や景気後退が差し迫っていることを懸念していた時、彼はもっと楽観的だった。最終的に、米国経済は依然として着実に成長しており、消費者物価指数（CPI）の年次成長率は6.4%から3.4%に低下した。