水曜日、アップルの株式格付けが開始2週間足らずで3度目の引き下げとなったことは、同社にとって少なからぬ打撃となったに違いない……。
最新の格付け引き下げは、Redburn AtlanticのストラテジストJames Cordwell氏によるもので、アップルの株式格付けを「買い」から「中性」に引き下げたが、200ドルの目標価格を維持し、今後数年間のアップル株価の「上昇余地は非常に小さい」と指摘した。iPhoneの販売減速や潜在的な規制抵抗を懸念したためだ。
この最新の格付け調整に先立ち、他の2つの有名な投資機関バークレイズとPiper Sandlerは、アップル株の格付けをそれぞれ1月2日と1月4日に引き下げた。
バークレイズのTim Longは、アップル株の格付けを等重から低配に引き下げ、アップルの目標価格を161ドルから160ドルに引き下げた。Piper SandlerのHarsh Kumar氏は、アップル株の格付けを買い増しから中性に引き下げた。
水曜日の終値まで、このiPhoneメーカーの株価は2024年の最初の10日間で約4%下落した。対照的に、米株式大手セブンの他の会社であるマイクロソフト、グーグル、METAを含む株価はそれぞれ1.9%、2.2%、4.9%上昇した。
アップルの世界市場価値1位の座は、マイクロソフトに奪われる可能性もあり、現在の両者の市場価値の差は約500億ドルにすぎない。
機構がアップルの格付けを引き下げた理由は何ですか。
全体的に、Redburn Atlantic、バークレイズ、Piper Sandlerは、アップルの格付けを引き下げた理由の中で、アップルのiPhoneとサービス部門が疲弊する可能性に言及している。
Cordwell氏は、アップルのiPhone旗艦モデルの売上高は、2024年のある時点で再び伸び始めると予想しているが、3月期までの不確実性がこの見通しに影響を与える可能性があると予想している。Cordwell氏はまた、規制リスクが上昇し続けており、アップルがアップルの生態系から利益を得る能力にも影響を与える可能性があると述べ、欧州のアプリケーションストア政策の独占禁止への懸念を含む。
バークレイズのLongとPiper SandlerのKumar氏は、いずれも中国市場の販売状況に言及し、主な注目点となっている。昨年第4四半期に発売された新バージョンのiPhone 15は、これまで中国での販売状況が芳しくなかった。一方、大中華区はアップルが北米と欧州に次ぐ3番目の収入源だ。
Tim Longなどのバークレイズアナリストの主な観点は、iPhoneの販売台数の低迷とApp Store、Apple Music、Apple TV+のサービス類の売上高の低下傾向に基づいている。また、アップルの最新主力新製品であるVision Proの拡張現実ヘッドセットは、価格が高いため、大規模な増収増益をもたらすことはないと予想している。
Piper SandlerのKumar氏は、進行中のApple Watch特許紛争と独占禁止闘争をめぐるネガティブなニュースは、アップルの将来の発展に問題をもたらす可能性があると述べた。
過度に悲観する必要はないのか。
もちろん、アップルの格付けはわずか10日間で3度も異なる機関に引き下げられたが、投資家にとって過度な悲観は必要ないかもしれない。
ウォール街全体では、世界で最も時価総額の高い企業としての衰えはまだ完全には見られていない。業界統計の53人の追跡アップルのアナリストのうち、現在も32人が購入格付けを維持し、16人が保有格付けを維持している。5人のアナリストだけがこの株に売却格付けを与えた。
Evercore ISIアナリストのAmit Daryanani氏は最近、アップルが220ドルの目標株価で大盤を走ることを再確認した。
アップルの時計禁止にはいくつかのトラブルがあったことを認め、アップルがSafariブラウザのデフォルト検索エンジンとしてグーグルを黙認するための合意に数十億ドルを費やすことはリスクにさらされる可能性があるが、アップルの積極的な要素は消極的な要素よりも多い。Daryanani氏は、「いくつかの懸念が薄れ、人々の目がVision Proに向けられるようになるにつれて、アップルの格付けはより積極的な側面を示す可能性がある」と述べた。
モルガン・スタンレーのエリック・ウッドリング氏は、アップルの2024年の業績が大幅に向上する可能性があると述べた。
彼は投資家への説明で、「私たちは、ファンダメンタルズが回復しているだけでなく（近いうちにいくつかの不均衡があるにもかかわらず）、2024年はアップルの『エッジAI』機会が実現する年だと考えている。この年のハイライトには、大言語モデルを搭載したSiri 2.0と、より広範なGen AIオペレーティングシステムが含まれており、iPhoneのアップグレードサイクルを触媒する可能性がある」と書いた。
アップルはこれまで、生成型人工知能製品の発売を明らかにしておらず、機械学習による類似機能の精度向上に専念してきた。しかし、同社はこの技術を将来の製品に統合するために努力していると報じられている。流行初期にパソコンを購入した消費者が更新され、より高速なシステムを求め始めたことで、ノートパソコンやデスクトップの販売台数も再び回復し、アップルに利益をもたらす見通しだ。