2024年の初年度、アップル（AAPL、株価184.25ドル、時価総額2兆9000億ドル）は「致命的な一撃」を受けた。米株の前2取引日、アップル株価は累計4.3%下落し、時価は約1287億ドル蒸発し、約9200億元に達した。アップルの今回の急落の「元凶」は、バークレイズからの「悪評」報告だ。
バークレイズ氏は、iPhoneの業績は引き続き軟調だが、2024年に発売されるiPhone 16も魅力的ではないとみている。同時に、アップルのサービス事業の成長は減速しているが、アップルの推定値は高く、特に複数の四半期の業績が低迷した後、アップルのこの株は完全に推定倍数拡張のおかげだ。アップルはすでに生態系の重要な駆動力を失い、今後数年間の成長は大きな困難に直面するだろう。
眼鏡を割ってしまうような報告だ。アップルは、世界最大の市場価値を持つ上場企業として、「革新的な大手」とされてきた。iPhoneの成功で、世界で最も儲かる会社になりました。しかし、現実は楽観的ではないかもしれない。2023年のリンゴの表現は、人々に「歯磨き粉を絞る」ような感覚を与えているようだ。
2023年のアップルの2つの力作の1つはiPhone 15で、1つはVision Proで、前者は非難されて革新が不足して、後者は非常に驚くが、結局まだ大規模に販売されておらず、利益とキャッシュフローが形成されておらず、資本面に対する推進力は限られている。2023年の携帯電話分野を見渡すと、世界市場でiPhoneが1位の座を失い、サムスンに取って代わられた。中国市場では、ファーウェイの回帰がアップルに大きな圧力をかけている。アップルの「バラストストーン」としてiPhoneが緩んでいると、市場の自信に打撃を与えるのは避けられない。
しかし、アップルVision Pro市場のパフォーマンスが最終的にどうであれ、iPhoneのアップルに対する重要性は取って代わることができない。iPhoneはハードウェア製品だけでなく、アップルエコの重要な入り口だからだ。アップルの生態系は、まさにその最大の競争優位性である。過去10年間、アップルのエコシステムはMacドライブからiPhoneドライブに移行し、システム全体が依然として非常に強力だった。
アップルのエコシステムは、iPhoneからMac、iPad、Apple Watch、AirPods、HomePod、さらにiCloud、Apple Music、Apple TV+、Apple Arcadeまで、ハードウェア、ソフトウェア、サービスなどさまざまな面をカバーしています。それらの間は相互に接続され、相互に促進され、相互に付加されています。これがりんごの生態効果です。ユーザーはアップルから離れられず、開発者はアップルから離れられず、パートナーはアップルから離れられないようにしています。しかし、このすべての蓄積と壮大さは、アップルの革新的な能力に築かれている。アップルが革新的な能力を失ったら、その生態系も徐々に活力を失うだろう。
バークレイズは、アップルの株価が今後1年間で約17%下落すると予想している。アップルの投資価値は、長期的な成長と収益性にかかっている。アップルが革新的な能力を失った場合、長期的な成長と収益性も失われます。
2024年の初め、アップルは市場から空振りされた。信号かもしれない。アップルが重要な転換点に直面していることを予告しているかもしれない。この転換点は、アップルの未来だけでなく、科学技術業界全体の未来にも関係している。アップルの成功は、人々の生活様式や消費習慣を変えるだけでなく、業界全体の構造やルールも変えたからだ。アップルが革新的な能力を失ったら、すべてが変わるだろう。