ポスター新聞記者周凌峰報道
今年上半期の車作りの新勢力に関する話題の注目度は「あちこちで起きている」と言え、北京モーターショー、成都モーターショー、上海モーターショーはさらに頻繁に話題になった。記者は、このような「爆発」の背後には資本の比較以外にも市場の変動が関係していることを観察した。各大手造車新勢力の半年報の発表が完了し、造車新勢力たちが「成績表」を示し、資本たちも下半期に各造車新勢力たちの見直しを始めた。
その中で、最も興味深いのが「蔚小理」だ。長い間、理想の自動車は「蔚小理」の中で最初に財報を発表したもので、次は小鵬自動車、最後は蔚来自動車だった。今年、このようなリリース順序が突然変わった。小鵬自動車は8月20日に半年報を先行発表し、理想自動車はM 03発売翌日の8月28日に半年報を発表し、蔚来自動車は楽道線下店オープン後5日目の9月5日に成績表を発表した。
蔚来自動車の第2四半期納入データ
デビュー
引き続き技術革新を堅持する
データによると、蔚来自動車は2024年上半期に販売台数8万7000台を実現し、平均月販は15000台近くに達し、前年同期比60.2%増加し、収入総額もこれにより増加し、2024上半期は273億5500万元で、前年同期比40.65%増加した。
2024年第2四半期の蔚来自動車の主要財務指標
売上高と売上高だけを見れば、蔚来は確かに「未来がある」。しかし、売上高と売上高がともに大幅に増加した蔚来がまだ利益を上げていないことは争えない事実だ。今年第2四半期、蔚来の純損失は前年同期比16.7%増の50億5000万元、前月比2.7%増だった。上半期全体では、蔚来帰母の純損失は103億8000万元に達した。現在の資本市場の反応を見ると、蔚来の損失は予想内のようだが、この損失の成績表に対して、資本市場は少し喜んでいる。その背後には、主に「縮小」の損失率がある。昨年同期に比べて、蔚来の今年上半期の純損失は103億8400万元だった。損失は前年同期より拡大したが、第2四半期に焦点を当てた蔚来の純損失は50億5000万元で、前年同期より10億元、前月比で約1億5000万元減少した。
蔚来自動車事業の展望
このほか、蔚来はこれまでで最も楽観的な四半期交付と収入予測を示し、第3四半期には6万1000台から6万3000台の自動車を交付し、収入は191.1億元から196.7億元に達する見込みで、この2つの指標はいずれも過去最高を更新する見込みだ。
資本市場は直接プラスのフィードバックを提供した：9月5日の財報発表後、蔚来米株は3日連続で上昇し、累計上昇幅は31%を超えた。香港株は財報が発表された後、2日連続で上昇し、24%を超えた。
2023年以来、蔚来は一連の調整を始めた。販売組織の構造改革と販売政策はより急進的になり、2024年1月から8月にかけて、蔚来は新車12万81万台を納入し、前年同期比35.77%増加した。今年5月から蔚来の納入台数は2万台を突破し始め、その後6月、7月、8月と2万台水準に安定した。しかし、これは年初に定めた23万の販売目標から56%しか達成していない。残りの4カ月間は、サブブランドのレパートリーの「デビュー」に伴い、販売の重責がそれにのしかかる可能性が高い。
最高経営責任者および最高財務責任者コメント
このほか、蔚来は技術開発と電力交換の面でもコードを追加し続けている。7月27日に開催された「2024蔚来革新科学技術の日」で、李斌氏は蔚氏が研究した世界初の車規5ナノメートル高性能智駕チップ蔚来氏の「神の玉NX 9031」流片が成功し、単一チップの性能は4つの雄大なOrin Xの性能に匹敵すると高調に発表した。これまで、蔚来は世界中に2500基を超える超充電ステーションを建設し、交換所1基当たり300万元のコストで試算してきたが、蔚来のこの業務への投入は70億元を超え、後期の運行維持コストを加えれば、この数字はさらに拡大するだろう。
MONA M 03（出所：小鵬自動車公式サイト）
販売台数は第1段階から遠ざかっている
MONAまたはブランドの「転換点」
8月27日、小鵬自動車傘下のMONA M 03が発売された。まさにこの車の発売で小鵬はP 7時代の頂点に返り咲いたようだ。新車発売から52分で、大定は1万台を突破した。その後48時間以内に注文台数は3万台に達した。小鵬自動車の公式アプリによると、MONA M 03が販売している2つのモデルはいずれも生産待ちをしなければならず、そのうち515長航続バージョンは2 ~ 4週間、620超長航続バージョンは5 ~ 7週間待つ必要がある。
小鵬汽車の第2四半期納入量
この車種が発売されて爆発的な火が出ても、小鵬自動車が車作りの新勢力の第1陣から遠ざかっていることを補うことはできない。今年8カ月前、小鵬自動車の累計販売台数は前年同期比17%増の7.7万台で、年間販売目標28万台の27.6%にとどまった。対照的に、理想自動車、蔚来自動車、ゼロランニング自動車は、同期販売台数がそれぞれ28万8000台、12万8000台、13万9000台を実現した。
小鵬自動車の主な財務データ
小鵬自動車は一連の変革を始めたが、現在の小鵬自動車は依然として圧力が強い。半年報によると、今年上半期の小鵬自動車の売上高は前年同期比61.2%増の146.6億元、純損失は26億5000万元で、昨年よりやや縮小した。このうち、第2四半期の小鵬自動車の売上高は81.1億元、純損失は12.8億元だった。粗利益率では、今年上半期の小鵬自動車の粗利益率は13.5%で、前年同期のマイナス粗利益率を逆転させた。
しかし、小鵬自動車の損失の原因は同ブランドの販売不振と密接な関係がある。小鵬自動車は今年第1四半期に21821台、第2四半期に30207台を納入した。上半期の新エネルギー車企業全体の納入を見ると、小鵬自動車の納入量は優れておらず、月平均9千台未満の納入だった。
しかし、このような現状について、小鵬自動車は8月20日夜の業績会見で、今年の第3四半期と第4四半期の納入量が引き続き増加し、第4四半期に新高値を更新する自信があると述べた。同社は、第3四半期に4.1万台から4.5万台を納入し、前年同期比2.5%増の12.5%になると予想している。
小鵬自動車は販売量に自信があっても、小鵬の現在の境遇は依然として「ひたすら良薬」が必要だ。これに対し、小鵬自動車のサブブランドMONAはブランドの「ねじれ」を担っている。しかし、今回発売されたMONA M 03の定価区間（11.98万元から15.58万元）のヒット車種は少なくなく、どのくらいの市場シェアがこの車種に割り当てられるかは未知数だと記者は発見した。
しかし、中汽協のデータによると、今年1月から7月にかけて、15万元-20万元の販売価格帯の新エネルギー乗用車の販売台数は著しく伸び、累計販売台数は155.4万台で、前年同期比13.85%増加した。このような成長データの背後には、MONAが包囲を突破する機会があるようだ。注目すべきは、MONAの定価区間は比亜迪と伝統的な自動車企業のホームグラウンドであるため、小鵬と比亜迪が正面対決を開くことを意味するかもしれない。
理想MEGA（出所：理想自動車公式サイト）
純電気製品は失敗したが業績に影響しない
研究開発への投資は引き続き増大している
理想自動車は上半期に初の純電気車種の失敗による世論の波紋を経験したが、販売台数は依然として上位にランクインしている。上半期、理想的な自動車の納入台数は前年同期比35.8%増の18万8900台だった。6月末現在、理想自動車の累計納入台数は82.23万台に達し、累計80万台のマイルストーンを達成した初の中国新勢力自動車ブランドとなった。
納入量の状況
第1四半期、理想的な自動車はMEGAの出師が不利だったため、販売台数は前月比39%減の8万4000台となり、第2四半期に10万台の大台に復帰した。これは、理想的な自動車が失敗した後、すぐに爆発的な車種を見つけたことに由来する。4月18日、理想L 6が正式に発表され、指導価格区間は24万9800元-27万9800元で、これまで発売された他の車種を下回った。理想L 6は理想自動車が初めて30万元以下の市場を探索した製品で、発売後3カ月以内に累計納入台数は5万台を突破した。6月からは月間納入台数が2万台を突破し続けている。
データ統計によると、理想L 6は第2四半期に約36%の販売台数を支え、3万92万台を販売した。理想的なL 6に支えられて、第2四半期の理想的な自動車は計10万8600台を納入し、前年同期比25.48%増、第1四半期比35.05%増となった。
2024年上半期の理想自動車の主な財務データ
しかし、売上高が収益にフィードバックされたのは、上半期の売上高573億円を実現し、前年同期比20.81%増加した。純利益は前年同期比47.4%減の16.95億円を実現した。純利益は腰砕けに近いが、主にMEGA「ワーテルロー」によるもので、市場はこれに一定の予想を持っているはずだ。
販売費と研究開発費の場合。
実際、財務諸表をよく見ると、経営利益の損失、粗金利の低下の主な原因は、会社の研究開発費とマーケティング費用の変化にも関係しているのかもしれない。上半期の理想的な自動車の研究開発費とマーケティング費用はそれぞれ60.76億と57.93億で、昨年同期はそれぞれ42.78億と39.55億で、今年上半期はそれぞれ42%と46.47%増加した。記者によると、今回の研究開発費は約18億元増加し、この増加を差し引くと、会社の純利益は35億元前後に達することができる。
しかし、研究開発への投資を増やすことは現在の新エネルギー市場における大きな傾向である。同社の馬東輝総裁は業績会議で、「理想的なドライブへの投入生産効率は常に比較的に高く、市場側から見ると、スマートドライブは会社の販売台数に良い推進作用をもたらし、潜在ユーザーが理想的な店に来てNOAを試乗する割合も倍増し、各車種のAD Max注文の割合も上昇している。特に30万元以上の車種では、AD Max注文の割合はすでに70%近くに達している」と述べた。
MEGAの影響か、早くも第1四半期の業績会議で、李想は下半期に新製品が発売されないか、純電気製品が2025年に発売されるのを延期することを明らかにした。これは、理想のL 6が今年の同社の新最後の車であることを意味する。
第3四半期を展望すると、理想的な自動車の四半期納入台数は前年同期比38.0%増の14.5万台から15.5万台に達する見込みだ。収入総額は394億元から422億元に達し、前年同期比13.7%から21.6%増加する見込みだ。