現地時間7月31日、FRBは最新の金利決議で「兵を押して動かない」ことを維持し、パウエルFRB議長はその後の演説で重要なシグナルを放った。これを受けて、ドル指数はさらに104の関門を下って、5カ月の低位に迫り、米株3大指数は集団で上昇し、納指は2.6%以上上昇した。
FRBは金利据え置き、今年9月の利下げ示唆か
米連邦準備制度理事会は7月31日、連邦基金金利目標区間を5.25%から5.5%の間で維持すると発表した。
パウエルFRB議長はその後、FRBが同日発表した連邦基金金利政策について記者会見し、パウエル氏は、第2四半期のインフレデータがFRBの自信を高め、2%のインフレ目標を達成する上で「さらなる進展」を遂げたと述べた。インフレテストが満たされれば、FRBは早ければ9月に金利を下げる可能性があると強調し、FRBのすべての決定は「政治色を帯びておらず、来る大統領選とは関係がない」と強調した。パウエル氏はまた、質問に答えて、50ベーシスポイントの削減の可能性は低いと示唆した。
パウエル氏によると、米国の現在の経済は1年前とは全く異なるように見えるという。彼は現在の経済を「歴史上普通ではない」「人気のある結果」と表現した。FRBのメンバーは最近の失業率の上昇と労働市場の弱さに注目しており、インフレの冷え込みに伴い、FRBは価格と労働市場をより平等に評価できるようになったと述べた。彼は、現在、低失業率と低リストラレベルは「労働市場が正常化している」ことを示していると指摘した。
機構は9月の金利引き下げを概算率事件と予想
中信証券によると、FRBは2024年7月の金利会議で金利を維持し続け、市場の予想に合致している。会議声明は前回と比べて大きく変化し、インフレの冷え込みに対する自信が強まっていることを示した。パウエル長官の談話は全体的に中性的な鳩で、「全体」、「正常化」、「バランス」が核心語であり、6月の発言がインフレ抑制に偏っているのに比べ、今回の発言では雇用市場に関する紙面が明らかに多く、バランス経済とインフレの両端のリスクを強調した。7月と8月の米インフレが繰り返されなければ、FRBは9月に初のリスク管理型利下げを行い、米経済を「軟着陸」に導く見通しだ。
中金会社は、今回の声明とパウエル会議後の記者会見の発言を見ると、FRBはインフレリスクだけでなく、雇用とインフレリスクのバランスに注目していることを強調し、インフレ圧力が緩和されていることを強調し、インフレリスクだけに注目していることを強調した。
華泰証券は、パウエル氏が比較的明確な利下げの指針を示していることを考慮し、7-8月のデータが特に予想を超えない場合、FRBは9月18日の会議で格子図を調整し、利下げサイクルを開始する見通しだと指摘した。後続の金利低下の経路は依然としてデータの表現に依存しており、特に就業データ：経済が正常化（normalizing）傾向を維持すれば、就業市場は予想以上の悪化が現れず、FRBはあるいは連続的な金利低下が起こらず、第4四半期にもう一度金利低下が予想される：しかし、就業市場の悪化が予想以上になれば、失業率は急速に上昇し、FRBの連続的な金利低下の可能性を排除しない。
市場にどのような影響がありますか。
中信証券によると、短期的には、金利低下取引が金利低下前の大きな背景になると予想され、ドル指数と米債金利や弱含みの揺れ、短期的な流動性緩和予想や米株に一定の利益をもたらし、成長スタイルに一定の支えをもたらし、今回の会議後の市場表現は納指&gt ;スタンダード500&gt ;ダウ。
平安証券によると、最近の市場は「衰退取引」から「軟着陸取引」に徐々に過度になる可能性があり、両者ともFRBが間もなく金利引き下げを開始するという予想の上に構築されているが、違いは、市場の米国経済に対する判断にはまだ修繕の余地があり、経済の「予想外の冷え込み」への懸念が減退し、大幅かつ急速な金利引き下げへの押注がさらに抑制される可能性があるという。具体的には、米債金利とドル指数は靱性を維持する見込みで、米株調整は一段落する見込みだ。