5月23日、ピッピッピッ（NASDAQ：BILI、HKEX：9626，以下、「Bステーション」と略称する）は、2024年3月31日現在の第1四半期の監査を受けていない財務報告書を発表した。財報によると、B駅の第1四半期の売上高は前年同期比12%増の56.65億元、純損失は7億6500万元で、前年同期比6億6300万元の損失は21.4%拡大した。調整済み純損失は人民元4億5600万元で、前年同期比56%縮小した。
一方、第1四半期には、B駅の1日平均アクティブユーザーは前年同期比9%増の1億2000万人だった。月平均アクティブユーザーは3億4100万人を超え、1日平均利用時間は105分に達し、過去最高を記録した。「2024年は良いスタートを切った。コミュニティの健全な成長と同時に財務パフォーマンスが向上した」とBステーションの陳英明会長兼最高経営責任者は述べた。「広告事業の発展は私たちを鼓舞し、第1四半期の広告事業の収入は前年同期比31%増加した」。
しかし、業績発表翌日、B駅香港株は依然として大幅反落し、一時12%超下落した。陳英明氏が2024年第3四半期に利益スケジュールを設定して以来、B駅が利益からどのくらい離れているかは、資本市場のより関心のある問題となっている。
広告収入は前年同期比31%増
財報によると、Bステーションの2024年第1四半期の売上高は56.65億元で、前年同期の50.7億元から12%増加した。
具体的には収益構造まで、広告業務の表現は明るく、付加価値サービスは引き続き着実に増加し、ゲーム、IP誘導体事業は下落した。
財報によると、報告期間内に、B駅の広告売上高は16億6900万元で、前年同期比31%増、広告製品の最適化と広告効率の向上によるもの、付加価値サービスの売上高は25億2900万元で、前年同期比17%増加した。生中継及び付加価値サービスの売上高増加によるものである。モバイルゲームの売上高は前年同期比13%減の9億8300万元、IP誘導体及びその他の売上高は人民元4億8400万元で、2023年同期より5%減少した。
Bステーション副会長兼最高経営責任者の李旎氏は、財報発表後の電話会で広告収入が大幅に増加した理由を解読した。第1四半期Bステーションは引き続き最適化広告製品を統合し、効果投入プラットフォームの「必火」と「三連」をアップグレードし、花火プラットフォームの投入機能を最適化し、生中継、動的商単を開放し、投入の敷居を下げ、広告主により便利でスマートな広告投入ツールを提供する。
「効果的な広告収入は前年同期比50%増に達した」と李氏はまた、増加率が2桁以上の上位3業界はゲーム、デジタル家電、プラットフォーム電子商取引だったことを明らかにした。
外部から注目されているプラットフォーム電子商取引との協力について、李氏は、京東、淘宝、天猫、相多などとの協力のほか、唯品会、得物、閑魚などのプラットフォームとの協力も拡大したと述べた。目の前で行われている618大促進について、李氏はプラットフォーム予算の増加幅が30%を超え、業者予算は前年同期比250%を超えたと明らかにした。
予算の増加は、Bステーションがプラットフォームや事業者との協力モデルを積極的に開拓していることと関係がある。従来の純流量型の提携から流量プラスコンテンツ提携に昇格した。それによると、淘宝と天猫には花火+投流の新しい遊び方が追加された。京東もB駅とトラフィックプラスコンテンツ価値の新しいモデルを模索している。
しかし、ベテラン産業経済オブザーバーの梁振鵬氏は「中国経営報」の記者に対し、B駅が各電子商取引プラットフォームの新しい流量プールに変身したのは、主にそのユーザー層が電子商取引ユーザーと高度に重なっているためであり、B駅のユーザーの粘性が高く、ユーザーの活躍度も高いからである。しかし、Bステーションの電子商取引と生中継の荷物持ち業務はまだ始まったばかりで、ユーザーの習慣を育成し、ブランドを構築するのに時間がかかる。また、B駅の生中継帯荷業務は、震える音、速い手などの他のプラットフォームと競争する必要がある。
商業化はジレンマに陥っている
財務諸表のファンダメンタルズの改善に努めるとともに、Bステーションが重視するコミュニティの生態とユーザーの成長は安定している。
財報によると、第1四半期、B駅の1日平均アクティブユーザーは前年同期比9%増の1億2000万人だった。月平均アクティブユーザーは3億4100万人を超え、1日平均使用時間は105分に達し、過去最高を記録した。
アクティブユーザー数は、B局が重視する中核的な指標である。しかし、2023年第3四半期には、Bステーションのアクティブユーザー（DAU）は1億人を突破し、前年同期比14%増の1億3000万人に達した。当時、陳英明氏は「1億DAUは始まりにすぎない」と述べていた。陳英明氏によると、ユーザー基盤はインターネット製品の重要な利点の1つである。「増収減益」の2023年には、DAUは陳英明が最も重視する指標の一つであり、DAUの成長と収入の増加が正の循環フライホイールを形成することについて何度も言及している。
B駅が積極的に商業化を推進すると同時に、「B駅の放送時間の長さ指標の外見的な改版の廃止」が熱捜第一に浮上した。発端は、「B駅は放送時間が長く、1年経っても出てこない」というユーザーのツッコミ。Bステーションコミュニティと製品責任者側は、個人のBステーションアカウントを通じて、放送時間の長さ指標の明示的な改版を取り消すことを決定し、当時は理想化しすぎていたと述べ、発表後、各方面からのフィードバックが楽観的ではなかったことが分かったと発表した。
当時、B駅が商業化を加速させるために、放送時間がB駅の商業価値をより証明できる指標とされていたと考えられていた。しかし、孵化時に一部のUP主に反対される予定だった。当時、UP主はインタビューに応じ、「再生量」の代わりに「消費時間」を使うことは制作コストの上昇を意味し、放送終了率をより強調することであり、多くの中小UP主にとって良いことではないと述べた。
現在、B局は「再生時間の長さ指標の外観変更を取り消す」ことを決定し、B局が商業化とユーザー体験のバランスに揺れていることを示している。B駅の気まずいところは、会社が収益力を証明するカウントダウンに入っているのに、ユーザーとUP主の支持を得なければならないことだ。ユーザー体験が低下すると、収益の増加と利益の実現はさらに難しくなります。
「商業化と良質コンテンツの間には一定の矛盾点が存在し、バランスが必要だ」と深セン思其晟公司の伍岱麒CEOはB駅の収益現状を分析した際、良質コンテンツを追求し、アイデアを維持し、ユーザーに対する粘性が高いと述べた。しかし、より商業化するには、より多くの業者の入居を推進し、広告内容を発表し、電子商取引の生中継の割合を高めることができます。例えば、現在の振動プラットフォームのように、コンテンツの質の低下が顕著で、両者の間にバランスを見つけるのは容易ではありません。
また、財報によると、150万人以上のUPマスターがBステーションで収入を得ており、そのうち商単広告で収入を得たUPマスター数は前年同期比51%増、荷物を持って収入を得たUPマスター数は前年同期比105%増加した。同時に、UP主にはさらに多様な収入方式があり、例えば工房で収入を得たUP主数は前年同期比4割超増加した。
B局側は、優れたクリエイターの識別と支援に専念し、トラフィック戦略のサポート、投稿ツールの最適化、インテリジェント化運営ツールなどの方式を通じて、潜在力があり、才能のあるUP主がB駅でビジネス価値を実現するのを支援すると述べた。