유럽 주요 주가지수는 금요일에 잇달아 최고치를 기록하면서 1월 말 이후 가장 큰 주간 상승폭을 기록했다. 이 지역의 금리 인하에 대한 베팅이 늘고 있는 가운데 강력한 실적 보고 시즌도 위험 선호를 자극했기 때문이다.
사실, 우리는 어제 보도에서 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 금리 인하를 주저함에 따라 아시아 중앙은행도 감히 경거망동하지 못하고 있으며, 현재'엄청난 파이'가 먼저 금리를 인하한 유럽 주식 채무 시장으로 떨어지고 있을 수 있다고 언급한 바 있다.그리고 최근의 시세 표현으로 볼 때, 유럽 주식의 부단히 가속화되는 상향 추세도 확실히 사람들을 실망시키지 않았다.
금요일까지 마감된 유럽 스톡스 600지수는 다시 0.8% 상승해 사상 최고치를 경신했으며 이번 주 누적 상승폭은 3% 로 1월 하순 이후 가장 컸다.이날 다수의 업종판이 모두 상승하여 소매, 건축과 공공사업이 상승을 이끌었고 화학공업, 부동산과 자동차판은 상대적으로 락후한 모습을 보였다.
이와 함께 영국 FTSE 100 지수, 프랑스 CAC 40 지수, 독일 DAX 지수도 모두 금요일에 사상 최고치를 기록했다. 이 3국 주가지수의 연내 상승폭은 각각 9.1%, 9.0%, 12% 에 달했다.
(유럽 주가지수 연내 상승폭 순위)
유럽 블루칩 지수인 스토크 50 지수도 이번 주 금요일 2000년 11월 이후 최고치를 기록했다.이 지수는 올해 들어 누적 12.4% 상승해 많은 글로벌 동종 주가지수보다 강세를 보였다.
배후의 시장리다요소로 볼 때 이번 유럽기업의 재보계절의 예기치 못한 강한 표현은 두말할것없이 유럽주식의 혁신고려행에 적지 않은 저력을 더해주었다.LSEG에 따르면 지금까지 흑자 보고서를 발표한 스톡 600 지수 회사 중 58.8% 가 예상을 웃돌았고 장기 평균은 54% 였다.
물론 유럽주의 상행론리의 배후에 유럽계 중앙은행이 전 세계 선진경제체가운데서 먼저 금리인하발령총을 쏘면서 한 역할도 마찬가지로 홀시할수 없다.
이번 주 초 영국 중앙은행은 여름에 금리를 인하할 것을 시사했고, 스웨덴 중앙은행은 2016년 이후 처음으로 금리를 인하했으며, 3월에 이미 일찍 금리를 인하한 스위스 중앙은행까지 더해져 유럽과 미국의 통화정책 경로 간의 이견을 부각시키고 유럽 자산의 매력을 진작시켰다.
유럽중앙은행관리위원회 위원 겸 스페인중앙은행 총재 Pablo Hernandez de Cos도 화요일에 유로존의 소비자가격이 더 이상 격렬한 진동을 보이지 않는다면, 즉 인플레이션 하락세가 변하지 않는다면 유럽중앙은행은 다음 달 금리회의에서 첫 금리 인하를 발표하는 것을 고려할 수 있다고 밝혔다.
유럽 주식은 기회가 많다
롬바르드 오디어 자산운용의 플로리안 일포 매크로 부문 책임자는 "주식부터 채권, 신용대출부터 대량 상품까지 모든 유럽 시장의 위험 선호도가 현저하게 상승하고 있다"고 지적했다.
Berenberg의 다자산 전략 및 연구 책임자인 Ulrich Urbahn은"근본적으로 큰 환경은 벤처, 주식, 회사채 및 대량 상품에 유리하다"며"미국이 아닌 유럽에 더 편향된 전략을 포함한"표면적인"기회를 보았다고 말했다.
어떤 시장 인사는 유럽 주식 시장 자금이 최근 잇달아 베팅하고 있으며, 금리 하락의 큰 추세는 금리에 민감한 유럽 주식 중간주인 일부 주가가 장기간 침체된 공공 사업 주식과 부동산 주식을 진작시킬 수 있다고 지적한다.공공사업주는 흔히 채권의 대체선택의 하나로 간주되며 부동산주도 금리인하추세의 직접적인 혜택을 받는다.
이밖에 장기간 시장에서 버림받은 소형주식은 유럽중앙은행의 금리인상주기에서 변동리률채무에 대한 거액의 개방과 상대적으로 약한 리윤능력으로 보편적인 투매를 받았다.그러나 유럽 중앙은행이 6월에 금리를 인하할 가능성이 높아짐에 따라 소형주에 대한 자금의 태도도 크게 반전될 수 있다.
카이로스 파트너스 SGR의 유럽 주식 및 테마 책임자인 알베르토 토치오는 "원자재, 유틸리티주, 소형주는 내가 증자를 시작할 세 가지 중요한 분야"라며 "우리는 이미 모든 펀드에서 그렇게 하기 시작했다"고 말했다.
Andrew Garthwaite가 이끄는 UBS 전략가 팀도 최근 미국 주식보다 유럽 주식을 선호한다고 밝혔다.이 팀의 현재 투자 우선순위는 일본, 영국, 유럽 (영국 제외), 신흥시장, 마지막은 미국이다.UBS 전략가들은 유럽 주식을 긍정적으로 보는 다섯 가지 이유를 들었다.
① 유로존 경제수치가 개선되기 시작하였고 PMI 등 지표는 미국과 유럽 간의 GDP 성장률 격차가 축소될 가능성을 암시하였다.
② 유럽계 중앙은행의 금리 인하 추세가 이미 시작되었다.스위스 중앙은행과 스웨덴 중앙은행이 먼저 움직였고, 영국 중앙은행과 유럽 중앙은행도 다음 달에 뒤따를 것으로 예상했습니다.
③ 업종조정후의 시장수익률에 근거하여 현재 유럽주의 평가가치는 더욱 싸서 미국주보다 약 18% 낮다.
④ 이익 전망으로 볼 때, 유로화 가치 하락과 PMI 반등은 유럽 기업의 주당 수익 수정이 미국보다 우월할 수 있음을 예고한다;
⑤ 유럽 회사는 업계 리더십과 독특성을 가지고 있으며 자본 시장에서 40% 의 점유율은 미국 경쟁사가 없다.
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