周三，苹果公司的股票评级在开年不到两周的时间里第三次被下调，这对该公司来说无疑是个不小的打击……

　　最新的评级下调来自Redburn Atlantic的策略师James Cordwell，他将苹果的股票评级从“买入”下调至“中性”，但仍维持200美元的目标价，并指出未来几年苹果股价“上涨空间非常小”，原因是担心iPhone的销售放缓以及潜在的监管阻力。
　　在这一最新的评级调整之前，另外两大知名投资机构巴克莱和Piper Sandler已经分别在1月2日和1月4日下调过苹果股票评级。
　　巴克莱的Tim Long将苹果股票评级从等权重下调至低配，并将苹果目标价从161美元下调至160美元。Piper Sandler的Harsh Kumar则将苹果股票评级从增持下调至了中性。
　　截至周三收盘，这家iPhone制造商的股价在2024年的头十天已下跌了约4%。而相比之下，美股七巨头中的其他公司——包括微软、谷歌和META的股价则分别上涨了1.9%、2.2%和4.9%。
　　苹果全球市值第一的宝座，甚至都有可能被微软夺走，目前两者的市值差距已只有约500亿美元。
　　机构下调苹果评级的理由都是啥？
　　总体而言，Redburn Atlantic、巴克莱和Piper Sandler在对下调苹果评级的理由中，都提到了苹果的iPhone和服务部门可能会陷入疲软。
　　Cordwell预计，尽管苹果iPhone旗舰机型的销售额，预计将在2024年某个时候再次开始增长，但截至3月份季度的不确定性可能会影响这一前景。Cordwell还表示，监管风险持续上升，可能也将影响苹果从其Apple生态系统中获利的能力，包括欧洲对其应用商店政策的反垄断担忧。
　　巴克莱的Long和Piper Sandler的Kumar则都提到了中国市场的销售情况，是一个主要的关注点。去年四季度推出的新版iPhone15，迄今在中国的销售情况并不理想。而大中华区是苹果公司仅次于北美和欧洲的第三大收入来源。
　　Tim Long等巴克莱分析师的主要观点，基于了iPhone销量的疲软和App Store、Apple Music以及Apple TV+的服务类营收下降趋势。他们还表示，苹果最新主打的新产品——Vision Pro增强现实头戴设备，由于价格高昂，预计不会带来大规模营收增量。
　　Piper Sandler的Kumar则表示，围绕正在进行的Apple Watch专利争议和反垄断斗争的负面消息，可能会给苹果公司的未来发展带来问题。
　　尚无需过度悲观？
　　当然，尽管开年短短十天里，苹果评级已三度被不同机构下调，但对投资者而言，过度悲观或许还大可不必。
　　华尔街整体尚未完全看衰这家全球市值第一的企业。在业内统计的53位追踪苹果公司的分析师中，目前仍有32位维持买入评级，16位维持持有评级。只有5位分析师对该股给予了卖出评级。
　　Evercore ISI分析师Amit Daryanani近期就重申了对苹果公司将跑赢大盘的评级，目标股价为220美元。
　　虽然他承认早前对苹果手表的禁令存在一些麻烦，而且苹果斥资数十亿美元将谷歌作为Safari浏览器默认搜索引擎的协议可能面临风险，但苹果的积极因素仍要多于消极因素。Daryanani表示，“随着一些担忧的减弱，人们的目光逐渐转向Vision Pro，苹果的评级可能会展现出更为积极的一面。”
　　摩根士丹利的Erik Woodring则表示，苹果2024年的业绩可能会大幅提升。
　　他在给投资者的一份说明中写道，“我们认为，不单单是基本面正在复苏(尽管近期仍会有一些不平衡)，更重要的是，2024 年将是苹果‘边缘AI’机会实现的一年，这一年的亮点包括了搭载大语言模型的Siri 2.0和更广泛的Gen AI操作系统，都有可能催化iPhone的升级周期。”
　　苹果公司迄今还没有明确宣布推出生成式人工智能产品，而是专注于通过机器学习提高类似功能的准确性。但据报道，该公司正在努力将这项技术整合到未来的产品中。随着在疫情大流行初期购买电脑的消费者开始寻求更新、更快的系统，预计笔记本电脑和台式机的销量也将重新回升，令苹果公司从中受益。