8월 초 이후 미국 경제의 완만한 착륙 전망이 어두워지고 있다.경제, 금융, 그리고 어쩌면 가장 중요한 정치 등 여러 요인이 복합적으로 작용해 미국은 일반적으로 생각하는 것보다 훨씬 더 위험한 처지에 놓여 있다.대다수 투자자들은 여전히 미국을 세계 경제에서'가장 깨끗하고 더러운 셔츠'라고 생각한다.이는 주로 딸라가 세계기축통화로서의 지위에 기인하는 동시에이 나라 대형과학기술기업의 주도적지위와 매력 때문이기도하다.
하지만 올해 미국 시장의 자만심은 심상치 않다.이런 자만심은 미국으로 하여금 자업자득을 하게 하고있다.과거 호재로만 여겨졌던'강력한 노동시장'은 미국 연방준비제도이사회 (frb) 가 높은 금리를 장기간 유지할 수밖에 없고, 연말을 앞두고 금리를 추가 인상할 수 있다는 우려가 커지면서 오히려 약해지고 있다.
미국이 야기한 전 세계 채무시장의 대폭 매각은 이미 전 세계 각 자산군으로 확산되었으며, 이는 미국 연방준비은행과 대항하는 위험을 부각시켰다.10년 만기 미국 국채 수익률은 4.7%로 급등해 2007년 이후 최고치를 기록했다.채권 수익률의 갑작스러운 상승은 경제의 취약성을 심화시킨다.
전염병 때 누적된 과잉 저축의 고갈, 신용 카드와 자동차 대출 연체율의 증가, 학생 대출 상환금 회복, 은행 대출 기준의 강화, 자동차 업계의 파업, 그리고 가장 중요한 역사적 증거에 따르면, 통화 긴축의 전반적인 영향은 아직 나타나지 않고 있다.
그러나 착륙 충격은 경제 문제뿐만 아니라 투자자들이 아직 직접 직면하지 않은 정치 문제이기도하다.이번 주 케빈 매카시 하원의장이 공화당 내 강경파에 의해 해임된 것은 워싱턴의 심각한 제도적 불균형을 드러냈다.이는 미국의 우크라이나에 대한 원조를 위협하였을뿐만아니라 미국의 공공채무문제를 해결하는데서 직면한 도전의 규모를 폭로하였다.
팽창하는 미국 연방정부의 적자를 지탱하기 위한 채권 발행이 급증한 것도 장기채권 수익률 상승의 원인으로 꼽힌다.
분명한 것은 재정 메커니즘의 불균형은 정치 메커니즘의 불균형의 결과라는 것이다.도널드 트럼프 (사진) 전 대통령의 백악관 탈환과 관계없이 트럼프주의는 장기간 지속될 것으로 보인다.
공화당은 오래 전부터 전 대통령을 중심으로 단결해 왔다.그 당의 민족주의, 고립주의, 무책임한 재정 정책은 유럽에서 전쟁이 발발하고, 경제가 침체에 빠져들고, 시장이 더욱 취약해지는 시기에 더욱 큰 위협이 되었다.