귀빈소개:조루디, 부국펀드 펀드매니저
최근 금값이 계속 오르고 있는데, 황금의 투자 가치를 어떻게 봅니까?단기 금값은 여전히 상승할 여지가 있습니까?국내외 금값 동향의 괴리 원인은 왜 있습니까?일반 투자자는 어떻게 황금에 투자합니까?이에 대해 푸궈기금 차오루디는 여러분과 멋진 관점을 나누었다.
차오루디는 최근 한동안 금은 잘 올랐다면서 위안화 표시 금은 잘 올랐으나 달러 표시 금은 추세가 상대적으로 평이하다고 말했다.같은 금이지만 해외 상품은 별로 오르지 않았다. 국내 상품은 금이 올랐다.
그는 상해 금은 세계 금값의 영향을 받을뿐만아니라 환율의 영향도 받고있다고 지적했다. 나누어서 보면:하나는 금값 그 자체로서 계속 상승할 가능성이 있는가를 보고, 다른 하나는 환율로 볼 때 그것이 계속 상승할 가능성이 있는가를 본다.현재 시점으로 보면 단기의 상해 금가격 상승은 다소 힘이 없을 것이다.현재 시장에서 황금에 투자하는 방식에는 실물 황금, 황금주, 상해 금 etf 링크 등이 있으며, 세 번째는 가장 편리하고 업계 인사들이 일반적으로 선택하는 황금투자이다.
다음은 텍스트 하이라이트:
, 차오루디 = 중국 위안화로 표시된 금값은 계속 오르고 있다
-금값은 달러나 위안화 등 여러 방식으로 매겨진다. 최근 두 방식의 금값이 괴리를 보이는 이유는 무엇인가.
차오루디 (曹陸迪):최근 한동안 금이 잘 올랐다. 하지만 구체적으로 보면, 인민폐로 표시한 금은 잘 올랐고, 달러로 표시한 금은 동향은 상대적으로 평이하다.같은 금이지만 해외 상품은 별로 오르지 않았다. 국내 상품은 금이 올랐다.
최근 국내 금이 잘 오르는 핵심 이유는 달러에 비해 중국 위안화의 가치가 떨어졌기 때문이다.우리는 흔히 금년에 우리가 외국에 가서 인민페를 쓰면 매우 수지가 맞지 않는다고 말하는데 황금도 마찬가지입니다.
또 다른 큰 이유는 금값에 내재된 위안화 환율이 더 낮을 수 있기 때문이다. 금을 거래하는 사람들이 위안화 환율에 대해 상대적으로 보수적일 수 있다는 얘기다.
물론 중국 금만 요즘 오르는게 아니다. 일본 금이나 호주 금이나 자기나라 화폐로 매기는 금값은 요즘 꽤 잘 올랐다.
각국의 환율은 달러와 비교하면 모두 어느 정도의 평가절하 전망을 가지고 있다.달러화에 비해 위안화만 평가절하된 것이 아니다. 각국 환율이 달러에 비해 모두 평가절하되고 있다.
배후에는 달러화 강세가 있었다.왜 최근 한동안 달러가 강세를 보였을까.그러나 미국 연방준비제도이사회 (frb)의 입장은 여전히 긍정적이다. 그래서 어느 시점에서든 최근 달러는 강세를 보이고 있다. 따라서 이때는 어느 나라의 통화든 달러에 대해 약세성을 띠게 될 것이다.
달러에 대한 위안화의 평가절하가 예상되지만, 위안화는 다른 나라 통화에 대해서는 상대적으로 절상돼 있다. 따라서 미국 경제에 대한 달러 기대가 강하다는게 핵심이다.
2. 푸국기금 차오루디:상하이 금값 상승은 단기적으로 힘이 없다
물음:상해금이란 무엇인가.황금은 지역도 나누나요?
차오루디:예전에 우리는 런던의 금이라고 자주 말했죠. 영국은 해가 지지 않는 제국이라고. 당시 영국은 세계에서 가장 강대한 국가였고, 파운드와 황금은 직접 가격을 계산했습니다.금은 가장 오래된 통화이자 가장 단단한 통화이기 때문에 모든 국가의 화폐는 화폐의 가치를 시장에서 인정하기 전에 처음에는 금과 일정한 환관계를 갖는 것이 가능하다.
그러나 우리 나라의 경제가 발전함에 따라 금시장에서 우리 나라는 수요량이 가장 많은 나라의 하나이며 공급도 상대적으로 높은 위치에 있게 되였다.
이러한 시장환경에서 중국의 수요가 가장 많고 공급도 낮지 않으므로 중국은 금가격에서 어느 정도 주도권을 가질수 있어야 합니다. 그래서 저희는 런던 금에서 상하이 금을 출시하게 되었습니다. 어느 정도 우리는 황금가격결정권을 획득해야하고 인민폐의 국제화에도 촉진작용을 하게 될 것입니다.
상하이 금 (上海金) 이란 중국에서 사는 모든 금의 가격은 상하이 금이라고 할 수 있으며, 배후에 순수한 실물 금이 있다는 뜻이다.하지만 달러화로 가격을 매기는 런던의 금을 포함한 해외의 금과 달리 상하이의 금은 위안화로 가격을 매긴다.상해금금은여러분들은생면부지의 금은방에 가서 장신구를 살 때 보는 가격을 상해금가격이라고 한다.
달러의 가치가 높아지면 금이 떨어집니다.그러나 달러 신용도가 어느 정도 무너지면 금값은 오른다.
달러가 가치가 있는지 아닌지를 어떻게 보나요?화페는 모두 리자률이 있는데 은행에 돈을 넣어두면 그 자체가 리자를 낳는다.
가장 간단한 방법은 미국의 실질 금리를 보는 것이다. 금리가 올라가면 달러화가 더 비싸지고, 금이 떨어지게 된다.그러나 달러 실질금리가 떨어지면 달러 가치가 그만큼 떨어진다는 의미다. 오히려 금의 가치가 높아지는 셈이다.쉽게 말해 금과 미국의 실질금리는 마이너스 상관관계를 보인다.
그래서 미국이 이자를 올리기만 하면 금은 큰 확률의 경기를 잘 못 보지만, 작년에 미국이 이자를 올리기만 하면 인플레도 굉장히 높아서, 둘이 싸우면 금값은 비교적 평온하게 움직였습니다.
올해 시장이 황금을 낙관하게 된 핵심 원인은 연초부터 미국 연방준비은행의 금리인상이 높은 단계에 이르렀기 때문이다. 이후 우리는 미국 연방준비은행이 금리인상을 중단하고 금리인하를 시작할 것으로 예상할 수 있다. 그러나 일단 미국 연방준비은행이 금리인하구간에 진입하면 바로 황금의 상승시장이 시작되는 때이다.
총화하면 황금가격동향의 핵심은 세가지 요소에 있다.
첫 번째는 현재 세계적으로 일어나고 있는 위험 감수를 살펴보는 것입니다.례컨대 전쟁이나 극단적인 흑백조사건이 일어난 때에는 금값이 비교적 좋은 시기에 나타나며
둘째는 미국이나 전 세계의 인플레이션 수준이다.인플레가 매우 높으면 금에 유리합니다.
셋째, 미국의 실질리률 또는 간단하게 말하면 미국련합회의 금리인상과 금리인하조작을 보아야 한다.미국 연방준비위원회가 금리를 올릴 때 가장 좋은 것은 금에 손을 대지 않는 것이다. 미국 연방준비위원회가 금리를 내릴 때나 금리를 최고로 올릴 때, 시장이 금리 인하를 시작할 것으로 예상하는 때가 바로 금 강세장이 시작되는 때일 것이다.
질문:이 세가지 요소를 종합하면 지금이 상해진찰차에 오르기에 좋은 시기인가?
차오루디:상하이 금은 세계 금값뿐만 아니라 환율에도 영향을 받기 때문에 따로 떼어놓고 본다.하나는 금값 자체인데, 앞으로 더 오를 가능성이 있는지 보고, 다른 하나는 환율로 보면, 앞으로 더 오를 가능성이 있나 없나보다.
나는 현재의 시점으로 볼 때 단기적으로 상해 금가격의 상승은 다소 힘이 없을 것이라고 생각한다.
우선 환율의 경우, 중국 위안화로 표시된 금 안에 내재된 달러 환율이 7.6으로 현재 실제 환율보다 훨씬 높다. 금 환율에 대한 전망이 너무 비관적임을 알 수 있다.
우리는 현재 인민페환률에 대해 신심을 가지고 있다. 한편으로 국내경제의 여러가지 신호가 경제가 이미 바닥을 보이고 회복되였음을 보여주고 있고 다른 한가지로는 국내 중앙은행이 인민페환률의 안정을 지속적으로 중시하고 유지하고있으며 우리는 인민페의 향후 상대적 딸라 평가절상 기회를 상대적으로 낙관하고 있다.
환율에 대한 기대치를 제외하더라도, 차익거래 제도가 존재하기 때문에 인민폐로 표시된 금이 항상 달러로 표시된 금보다 비쌀 수는 없다.
금 자체에서 볼 때, 단기 또한 일부 도전에 직면하게 될 것입니다, 핵심 원인은 미국의 인플레이션이 여전히 높은 수준을 유지하고, 최근 8월의 인플레이션은 약간 예상을 초과했습니다, 이것은 아마도 미국 연방준비위원회의 금리 인하 시작 시간을 지연시킬 수 있습니다, 따라서 또한 최근 금 상승의 논리를 파괴했습니다.
하지만 중장기적으로 frb 가 금리를 영원히 올리는 것은 불가능하다. 미 국채 금리도 이미 매우 높은 수준이다.금리가 높은 수준이 지속되면 경제에 대한 압박도 만만찮다.그래서 미국 연방준비위원회는 금리 인상 인하 결정을 내릴 때 인플레이션뿐만 아니라 미국 경제의 상황도 본다.현재 미국 경제가 어느 정도 탄력성을 갖고 있는 것은 사실이지만 고금리 때문에 미국 경제가 내년에 하강할 것이라는게 시장의 예상이다.
명년 미국 연방준비위원회는 아마 금리 인상을 잠시 중단했을 뿐만 아니라, 금리 인하 통로에 들어갈 가능성도 있다.역사를 돌이켜보면, 미국 연방준비위원회가 금리 인상을 잠시 중단하기로 결정한 그날부터 금값은 빠르게 상승했는데, 미국 연방준비위원회가 처음 2~3차례 금리를 내릴 때까지 모두 상승했다.
당장 단기적으로는 금값에 신중해야 하지만 중장기적으로 금값이 떨어지면 적절한 배분의 기회가 생긴다는 것이다.
3. 부자 나라 펀드 차오루디:금 etf 또는 금 투자 우선순위
질문:주류가 되는 금 투자 방식에는 어떤 것이 있는지 여러분들에게 점검해보겠습니다.
차오루디:현재 시장에서 황금에 투자하는 방식에는 여러 가지가 있습니다.첫째는 금은방에 가서 금을 사거나 은행에 가서 실제 금을 사서 집에 두는 것이다.
두 번째는 골드 스톡이다.금 가격이 오를 때, 일반 금 (주) 식도 어느 정도 오를 가능성이 있다.
셋째는 은행에서 종이황금을 사는것인데 최근 2년간 종이황금은 제한되여있었다.
네 번째 방식은 가장 간단한데, 상하이 금 etf를 통해 금을 사는 것이다.종이황금 골라내기, 종이황금은현재제한되기때문에 앞세가지황금투자방식을살펴보기로 하자:실물황금, 황금주식, 상해금 etf 연결.이 세 가지 방식은 도대체 어떤 차이가 있는가?
제 생각에는 첫 번째 실물 골드, 단지 투자만 한다면, 실제 금을 손에 넣고 그 느낌을 즐기고 싶습니다.혹은 비교적 큰 위험을 두려워하여 경화를 손에 넣으려고 하는데 이럴 때는 현물인 황금이 적당합니다.
하지만 단기적으로 밴드를 투자하고자 한다면, 현물로는 적절하지 않습니다.상점 안의 황금 가격은 여전히 비교적 비싸다. 예를 들어 상하이의 금 etf의 가격은 그램당 460~470위안이고, 실물 황금의 가격은 기본적으로 그램당 580~600위안이다.
그중에는 브랜드프리미엄이 포함될뿐만아니라 가공비용 등도 포함된다.만약 단순히 투자만 한다면, 실물 황금은 채산이 맞지 않는다.금괴나 금괴라도 실물 금은 기본적으로 그램당 10위안 정도 웃돈다.그리고 앞으로 현물로 황금을 판매할 때 그것을 할인하여 판매할수도 있으며 검사비 등등을 지불할수도 있다.
물론 실물 금은 장신구처럼 착용할 수 있는 장점이 있는데 이는 금괴나 금괴, 상해 금 etf, 황금주 등으로는 불가능하다.
실물 황금 말고 황금주에 투자하는 것이 좋지 않을까?황금 주식의 가격은 좀 더 복잡할 수 있으며, 반드시 황금 가격과 꼭 연계하는 것은 아니다.
황금가격이 오를 때 황금주가 꼭 오르는 것은 아니다. 그것은 a 주식의 시세와 관계가 있고, 회사의 펀더멘털과도 관계가 있다.예를 들어 2022년 8월부터 2023년 2월까지 금값은 7% 오르지만 금값은 별로 오르지 않는다. 따라서 금값 시세가 금값과 반드시 연동되는 것은 아니다.례를 들면 최근 시장정서가 좋지 않으며 금값이 올랐지만 황금주식이 꼭 오른것은 아니다.
예를 들어, 미국 연방준비은행의 금리 인상, 환율 및 기타 요인을 고려, 결론은 상하이 금이 상승할 수 있습니다, 당신은 금주를 구입하면 당신이 분석하는 상하이 금은 이미 상승, 하지만 금주는 하락하지 않을 수 있음을 발견할 것입니다.만약 여러분이 황금회사의 기본면에 대해 특별히 많은 연구를 하지 않았다면, 이런 방식으로 황금에 투자하기를 권하지 않을 것이다.세번째는 가장 편리하고 우리 업계인사들이 금투자를 선택할것인데 바로 상해 금 etf 링크를 사는것이다.