목요일, 일본 주식시장이 일거에 39000선을 돌파하면서 1980년대 말 거품경제 시기에 세운 오랫동안 견고하게 여겨졌던 사상 최고치 기록을 깼고, 일본 각지의 거래홀에서는 우레와 같은 박수가 터져 나왔다....
현지시간으로 낮 12시 32분, 시세스크린에서 닛케이225지수의 오퍼가 전례없이 39029포인트를 건드렸을 때 노무라증권 도꾜거래대청의 약 20명의 거래원이 함께 기립하여 경의를 표했는데 그들중 일부는 서로 포옹하고 환호했으며 다른 일부는 진심으로 오랜 박수로 대답했다....
화요일 장 마감 현재 닛케이225지수는 2.19% 오른 39098.68로 새로운 마감 기록을 세웠다.
모든 일본 투자자들에게 그들은 이 순간을 너무 오래 기다렸다!
다시 자리를 잡고 최고치를 경신하기까지 34년이라는 역사적 고공행진 기간을 가로지르는 닛케이225지수는 전 세계 주요 시장의 성쇠사를 거의 새로 썼다고 할 수 있다. 이는 월가가 1929년 주식 재해와 대공황에서 손실을 만회하는 데 걸린 시간보다 10년 더 길다.
컴지스트의 일본 주재 포트폴리오 매니저 리처드 카예는"닛케이 지수 복귀가 일본 사람들의 심리에 미치는 영향은 상상하기 어렵다. 왜냐하면 한 세대가 이런 주가 수준을 본 적이 없기 때문이다."
그는"시장의 마그네틱 효과는 일본 내 유동성을 많이 끌어들일 수 있다"고 지적했다.
일본 옛 주식 투자자들의"평성 원년 기억"
닛케이225 지수 이전의 사상 최고치는 1989년(헤이세이 원년) 마지막 거래일(12월 29일)에 나타났다.당시 일본 거품경제의 정점이었던 일본 225지수는 이날 당시 사상 최고치인 38957.44를 기록했다.
지금도 그 빛나는 세월의 기억이 남아 있는 일본 주식 투자자의 수는 의심할 여지 없이 이미 많지 않다.
그러나 오늘날의 찬란한 신기록은 많은 일본 투자자들로 하여금 그런 시대를 추억하게 할 것이라는 것은 의심할 여지가 없다.그때, 이 나라의 모든 사람들은 주식 시장의 백만장자인 것 같았다. 등불이 붉고 술이 푸른 아래, 도쿄의 한 주차장은 뉴욕 센트럴 파크보다 더 값어치가 있었다. 미래는 마치 영원히 멈추지 않는 광란의 파티처럼 보였다.
올해 87세의 투자자이자 노무라증권의 전 직원인 카주쿠니 야마자키는 그가 있는 건물 1층에 주가를 표시하는 디지털 스크린이 있었다는 것을 지금도 기억하고 있다.
그는"당시 거의 지나간 모든 사람들, 젊고 트렌디한 직장 여성들을 포함해 그곳에 서서 (치솟는) 주가를 보며 흥분해 비명을 질렀다"고 말했다."
"당시 나라 전체의 부의 거품으로 인해 사람들이 골프를 정말 좋아하지 않을 수도 있더라도 입회 문턱이 5억 엔에 달하는 골프 클럽 회원이 되는 방법에 대해 모든 사람들이 이야기하고 있었다"고 야마자키는 덧붙였다.1989년에는 5억 엔이 350만 달러에 해당한다.
닛케이225 지수는 1980년대 강세장에서 1980년 6867에서 시작해 10년 뒤 종가 기록인 38915로 끝났다.이 10년 동안 일본 주식은 매년 상승하여 1988년과 1989년에 각각 40% 와 29% 의 연간 상승폭을 기록하였는데, 이는 많은 일본 내 투기꾼들을 끌어들였다.
그 옛날의 절정기에 일본 주식의 시가는 전 세계 주식시장의 약 45% 를 차지하여 미국의 33% 를 훨씬 앞섰다.
일본 자본시장의 열광도 그들의 발밑의 땅으로 빠르게 번졌다.1987년에만 도쿄의 땅값이 58% 올라 유명한 긴자 쇼핑단지의 평방미터당 중계가격이 한때 3200만엔 (약 23만달러) 에 달했다.당시 땅값으로 추산하면 일본 황궁의 가치 (3.4㎢) 는 캘리포니아 전체의 부동산 가치를 넘어섰다.
1987년에 일본은 주식과 토지의 자본수익만 3조 4000억딸라를 초과하여 당년도 GDP의 약 40% 를 차지하였다.
새로운 고점, 다른 경험
기왕에 헤이세이 원년에 일본의 오래된 주식 투자자들이 깨뜨리지 못했던 39000 포인트는 오늘날 차세대 일본 주식 투자자들에 의해 공략되었다.
물론 새로운 높은 지위의 배후에는 일본주식시장의 기본면, 일본경제의 구조, 일본주식투자자의 구성이 사실 이미 당초와 확연히 다르다.
현재 시장 인사들은 현재의 일본 주식이 34년 전처럼 거품으로 가득 차 있다고 생각할 수 있는 사람은 많지 않다.사실 가장 물시인비를 느끼게 하는 대비는 현재 일본주가 아무리 최고치를 경신하더라도 전 세계 주식시장에서 차지하는 비중은 6% 에 불과하며 닛케이225지수의 성분주식시장값의 합은 심지어 애플과 엔비디아 이 두 대형과학기술회사의 시가중첩보다 못하다는것이다.
"1989/90년의 주식은 매우 비쌌다.그러나 지금은 사실 합리적인 편이다."Janus Henderson의 일본 주식 책임자인 Junichi Inoue는 이렇게 지적했다.
현재의 경제 상황을 보면, 30년이 지난 지금, 일본의 인플레이션율은 2% 를 약간 웃돌고, 기업 이윤은 나날이 발전하고 있다. 비록 작년 말 일본 경제가 일시적인 쇠퇴에 빠졌지만, 거품은 사실 이미 많이 줄었고, 임박한 위기 징조도 없다.
이와 함께 30년 전 일본 시장 상승을 이끌었던 은행주와 부동산주에 비해 유니클로 소유자 패스트 리테일링 코 (Fast Retailing Co), 칩 테스트 업체인 어드밴티스트 코프 (Advantest Corp), 칩 도구 제조업체 도쿄전자 등이 이번 반등의 주요 추진자로 떠오르고 있으며 투자자들의 매수를 유도하고 있는 이유가 있다.
강한 실적 발표 시즌, 엔화 환율 하락 (달러당 150엔 수준으로 복귀), 일본 중앙은행이 한동안 초완화 통화정책을 고수할 것이라는 예상은 모두 2024년 벽두부터 일본 시장에 강력한 동력을 불어넣었다.
Refinitiv에 따르면 닛케이225지수의 현재 선물수익률은 약 20.5배로 나스닥지수의 25배보다 낮아 S&P500지수의 20.4배와 비슷하다.
적지 않은 글로벌자금관리인사들은 최근 몇달동안 적어도 일부 글로벌자금이 일본으로 흘러갔다고 표시했다.다년간 일본내 글로벌기금의 배치가중치는 줄곧 글로벌시장의 평균가중치보다 낮았지만 일본주가 력사의 높은 수준을 돌파함에 따라 이 장면은 앞으로 력사로 될수 있다.
벨레드의 일본 증시 액티브 투자 담당 책임자인 Yue Bamba는 강한 기업 실적부터 자본 지출 증가까지 모든 요인이 추진력을 제공했으며 일본 주식 뒤에는 다른 자산 범주보다 훨씬 더 많은 긍정적 요소가 있다고 말했다.과거 글로벌 펀드매니저들의 포트폴리오에서 일본 증시의 가중치가 현저히 낮았지만 이런 상황은 앞으로 나타나지 않을 것으로 보인다.
일본 재무성이 목요일에 발표한 최신 데이터에 따르면 국내외 투자자들은 지난 한 주 동안 일본 주식시장으로 계속 몰려들고 있다.2월 16일 현재 외국인들의 일본 현지 주식 순매수 규모는 약 3820억엔으로 7주 연속 순유입이다.일본 회계연도가 곧 끝남에 따라 (3월 말 마감) 3월 일본 주식채권시장은 계속 적지 않은 글로벌 투자자 배분의 우선순위가 될 것으로 보인다.