다음 주 목요일부터 토요일 (8월 22~24일) 까지 1년에 한 번 열리는 잭슨홀 연차총회가 미국 오와이밍주 대티턴 국립공원의 잭슨 레이크 호텔에서 열린다.
경기 침체 우려가 전 세계를 뒤덮고 전 세계 중앙은행이 정책 전환점에 있는 지금 이 성대한 모임은 주목을 받고 있다.파월 연준 의장의 연설은 의심할 여지 없이 시장의 관심사가 될 것이다.
잭슨홀 연차총회는 세계에서 가장 오래된 중앙은행 회의 중 하나라고 할 수 있으며,'중앙은행 총재의 다보스 포럼'이라고도 불린다.캔자스 연방준비제도이사회는 1978년 이후 이 연례 경제정책회의를 주최해 왔다.세계 각지에서 온 중앙은행 관원, 노벨상 수상자, 최고의 학자들은 매년 8~9월에 이 와이오밍주 소도시에 모여 전 세계 경제와 통화정책의 가장 절박한 문제에 대해 토론을 전개한다.
9월 금리 인하를 위해 조정할 것이다
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 목요일에 업데이트한 일정표에 따르면 파월은 미국 동부 시간으로 8월 23일 오전 10시 (베이징 시간 8월 23일 오후 10시) 잭슨홀 연차총회에서 기조연설을 할 예정이다.올해 회의는 역시 미국 연방준비제도이사회 (FRB) 의장이 3일간의 중앙은행 연차총회 기간에 기조연설을 하는 관례를 연습했다.
이번 회의는 파월에게 연준의 7월과 9월 정책수립회의 사이에 미국 경제의 궤적과 통화정책 전망을 최신 평가할 수 있는 기회를 제공했다.파월이 잭슨홀 연차총회에서 개회사를 할 때 통화정책의 단서를 제시할 것이라는 전망이 지배적이다.
연준은 높은 인플레이션에 대응하기 위해 2022년 3월 금리를 인상하기 시작해 기준금리를 0에 가까운 수준에서 현재 5.25~5.50% 구간으로 끌어올렸다.금리는 2023년 7월 이후 이 수준을 유지하고 있다.
지난 몇 달 동안 미국의 인플레이션이 다소 냉각되고 노동 시장이 둔화된 것을 감안할 때, 금융 시장은 일반적으로 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 9 월 17 일부터 18 일까지 회의에서 금리 인하 주기를 시작할 것으로 예상하고 있다.
그러나 금리 인하 폭에 대해 시장은 여전히 이견을 보이고 있다.대부분의 경제학자들은 연준이 9월에 25포인트 금리를 인하할 것으로 예상하고 있지만, 일부 업계 인사들은 더 큰 폭의 50포인트 금리 인하가 있을 수 있다고 예측하고 있다.연준의 조기 금리 인하를 촉구하는 목소리도 나온다.
미국이 최근 발표한 경제 수치의 희비가 반반이라는 점을 감안할 때, 사람들은"미국 경제가 쇠퇴에 빠질 것"과"미국 경제가 쇠퇴에 빠지지 않을 것"사이에서 반복적으로 횡보하고 있다.시장이 금리 인하 전망에 이견을 보이는 주요 원인이기도 하다.
이달 초 미국의 7월 비농업 고용 보고서는 의외로 냉각됐다.이 보고서에 따르면 고용 시장은 급격히 악화되어 실업률이 최근 3 년 만에 최고 수준으로 상승했다.이밖에 미국의 7월 소비자물가지수 (CPI), 생산자물가지수 (PPI) 등 여러가지 경제수치가 모두 예상을 밑돌면서 미국의 통화팽창둔화를 가리켜 미국련방공화국의 금리인하의 길을 열어주었다.
그러나 목요일에 발표된 미국의 소매 판매와 첫 실업 수당 청구 수치는 모두 예상보다 양호하여 경기 침체 우려를 완화하고"연착륙"전망을 시야에 복귀시켰다.이는 연준이 큰 폭의 금리 인하를 단행해야 할 시급성을 또 완화시킨 것으로 보인다.
경제학자들은 파월이 다음 주 잭슨홀 세미나에서 9월 금리 인하를 위한 포석을 깔 것이며, 가장 주목받는 실제 금리 인하 폭은 일주일 뒤 발표될 8월 고용에 의해 결정될 것이라고 밝혔다.
Evercore ISI의 크리시나 고하 (Krishna Guha) 부회장은 고객에게 보낸 설명에서 파월은 미래의 통화 완화 정책을 위한 기조를 정할 것이며, 금리 인하 문제에서"수동적"이 아니라"주동적"으로 기울일 것이라고 밝혔다.구체적인 세부 사항은 9월 6일 8월 고용 수치가 발표돼야 확정된다.
"현재 연준은 인플레이션 수치보다 고용 수치를 우선시하고 있으며, 곧 발표될 고용 수치는 연준이 금리 인하를 어떻게 적극적으로 추진하는지를 결정할 것"이라고 구하는 말했다.
시장이 큰 지진을 맞이할 것인가?
투자자들에게 파월이 잭슨홀 연차총회에서 한 연설이 시장에 어떤 반응을 가져올지가 가장 큰 관심사다.주목할 만한 것은 미국 주식 시장이 파월 의장의 연설 기간에 종종 큰 충격을 받았다는 것이다.
예를 들어 2022년 8월 파월은 잭슨홀에서 매파 연설을 통해 인플레이션을 진정시키기 위해 일부'고통'이 필요하다며 인플레이션에 대한 강경한 입장을 재확인했다.이번 매파연설은 직접 미국주에 큰 타격을 주었는데 그중 다우지수는 1000포인트 이상 하락하여 3% 하락하였고 S & P500지수는 소리에 따라 3.4% 하락하였으며 나지는 4% 가까이 하락하였다.
지난 한 달 동안 미국 주식의 파동이 심해졌다.지난주 1일, 전 세계 시장의 투매와 함께 미국 주식은 2년여 만에 가장 참혹한 날을 기록했다.그러나 올해 들어 S & P500 지수는 17% 가까이 올랐다.