주목받는 미국의 7월 CPI 수치가 발표된 뒤 미국 채권시장의 투자자들은 연준 관리들이 9월에 25포인트 금리를 인하할 것이라는 베팅을 강화했고 50포인트 하락할 것이라는 예상은 다소 식었다.
금리 스와프 시장의 정가에 따르면 거래원들은 지난 밤 연준의 9월 회의에서 금리 인하 폭에 대한 최신 정가를 32포인트 (25포인트 선호) 로 정했다.지상소의 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 관찰 도구도 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 이번 회의에서 25포인트 금리를 인하할 확률이 64% 로 높아졌고, 50포인트 금리를 인하할 확률은 36% 에 불과했다.
이번 주 초 9월에 25포인트와 50포인트 금리를 인하할 확률은 거의 5~5개로 나타났다.
간밤 미국 채권시장의 성과를 돌이켜보면, 시장 시세는 CPI 데이터가 발표된 후 한때 꽤 변화무쌍했다.2년 만기 미국 채무 수익률은 짧은 시간 동안 한때 10여 개 기점을 오르내리는'엘리베이터'시세가 나타났지만 결국 4% 를 돌파하지 못했다.
뉴욕 시간대 막판까지 만기별 미국 채무 수익률은 결국 등락이 엇갈렸다.그 중 2년 만기 미국 채권의 수익률은 2.8포인트 오른 3.97%, 5년 만기 미국 채권의 수익률은 0.6포인트 오른 3.684%, 10년 만기 미국 채권의 수익률은 0.9포인트 하락한 3.84%, 30년 만기 미국 채권의 수익률은 3.4포인트 하락한 4.129% 였다.
JP모건 체이스 자산운용의 수석 글로벌 전략가 데이비드 켈리는 인터뷰에서"CPI 데이터는 인플레이션 문제가 가라앉고 있다는 것을 확인한다"며"데이터가 기대에 근접했기 때문에 발표 후 투자자들은 사실을 파는 정서에 따라 매도하기 시작했다"며"이것이 채권시장의 현재 상황"이라고 말했다.
수요일의 거래에서 담보격야융자리률 (중앙은행의 정책경로를 면밀히 추적) 과 련결된 옵션류동수치는 적지 않은 거래상들이 금리인하의 50개 기점에 대한 베팅을 평창하였음을 반영한다.낙오시장의 정가는 50포인트 직강하가 아니라 25포인트 금리 인하를 선호하기 때문에 다른 관련 거래원들도 관련 비둘기파 베팅을 조정한 것으로 보인다.
미국 노동통계국이 수요일 발표한 자료에 따르면 미국의 7월 CPI는 전년 동기 대비 2.9% 로 2021년 이후 처음으로 3% 이하로 떨어졌다.같은 달 변동성이 큰 식품과 에너지 가격을 제외한 핵심 CPI는 전년 동기 대비 3.2%, 전월 대비 0.2% 상승했다.
이 보고서는 연준으로 하여금 9월 17일부터 18일까지의 다음 회의에서 금리 인하를 시작할 충분한 이유를 갖게 할 수 있다.매달 늦게 발표되는 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 PCE 물가지수는 연준의 목표치인 2% 에 근접해 있으며 파월 연준 의장은 연준이 9월에 금리를 인하할 가능성이 높다고 시사했다.
물론 최신 CPI 보고서에서 주택 임대료와 자동차 보험을 포함한 일부 핵심 서비스 범주의 인플레이션은 여전히 높다.이는 적지 않은 업계인사들이 격야에 25개 기점의 금리인하를 더욱 지지하는 경향이 있는 원인이기도 하다.그러나 현재 25개 기준점의 금리 인하 폭에 대한 예상이 더욱 높아지고 있지만 CPI 데이터 자체는 아직 이를 결론짓기에는 부족할 것으로 예상된다.현재 취업시장의 수치표현은 도대체 얼마의 금리를 인하할것인가에 대해 더욱 지시적의의가 있을수 있다.
골드만삭스 자산관리 다부문 고정수익책임자 Lindsay Rosner는 인플레이션 수치가"9월에 25포인트 금리를 인하할 수 있는 길을 닦았지만 동시에 50포인트 금리 인하 가능성도 완전히 닫지 않았다"고 밝혔다.
슈뢰더 인베스트먼트 매니지먼트의 니일 서더랜드 포트폴리오 매니저는"우리는 노동시장이 더 부진한 것을 확실히 보고 있다.연준이 9월에 금리를 인하할 수 있는 규모를 시장이 논쟁할 때 노동시장 데이터는 우리가 좀 더 잘 알 수 있을 것"이라고 말했다.
"신 연준 통신사"로 불리는 유명한 기자 Nick Timiraos는 수요일 인플레이션 데이터가 발표 된 후 7 월 CPI 데이터가 9 월 회의에서 연준이 금리 인하를 시작할 수있는 길을 열었다고 밝혔다.그는 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 9월 회의 논의 초점은 금리 인하 규모가 될 것이며, 과연 전통적인 금리 인하에 따라 25포인트 인하를 할 것인지, 아니면 더 큰 폭의 50포인트 인하를 할 것인지가 될 것이라고 전망했다.금리 인하 규모가 논의의 초점이 될 수 있는 것은 미국 노동시장이 최근 잠재적인 약세 조짐을 보이고 있지만 수요일에 발표된 인플레이션 수치가 이 논쟁을 해결하지 못했기 때문이다.
티미라오스도 이번 변론은 최종적으로 로동력시장보고에 의해 결정될수 있으며 매주 초청실업자수와 9월 6일에 발표될 8월 비농업취업보고를 포함한다.50포인트 금리를 내리려면 노동시장에 좋지 않은 상황이 나타나는지 봐야 한다.
구르스비 오스탄 굴스비 시카고 연은 의장은 수요일 최근 가격 압력이 진전되고 고용 수치가 실망스럽다는 점을 감안할 때 인플레이션이 아니라 노동 시장을 더욱 우려하고 있다고 지적했다.그는 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 9월 회의에서 금리를 인하할 가능성과 폭에 대해 논평하지 않았다.