最新発表された米国消費者物価指数（CPI）と生産者物価指数（PPI）が相次いで利益を放出するにつれ、市場はFRBの利上げサイクルが終了し、来年から金利を下げることへの賭けを強めている。しかし、米サンフランシスコFRBのメアリー・デイリー議長は、インフレ対策で勝利し、再び利上げを余儀なくされれば、FRBの信用を危うくすると警告した。
デイリー氏は水曜日、メディアの取材に対し、最近の経済データはインフレがさらに減速していることを示しており、これは「非常に、非常に心強い」と述べ、FRBの政策が有効であることを示した。
しかし、デイリー氏は、FRBが取った措置が消費者物価指数（CPI）の成長率を2%の目標水準に下げるのに十分であるかどうかを確信していないため、再利上げの可能性を排除することを拒否した。
FRBは「熟慮し、ゆっくりして、判断を急ぐのではなく、インフレが本当に減速しているのかどうかを発表するのを急ぐのではない」と述べた。
デイリー氏は、FRBが金融政策の引き締めを完了したと表明したが、その後急に方向転換を余儀なくされたという結果を懸念している。彼女は、「立ち止まって」政策は最終的にFRBの信用を破壊すると警告した。
デイリー氏は、住宅やサービス業に関連するインフレはさらに低下すると予想しているが、需要回復や新たな供給問題がインフレ改善の兆候を脅かすかどうかに引き続き注目すると述べた。
デイリー氏はまた、米国の経済成長が冷え込むと予想しているが、経済が大幅に減速したり、失業率が急激に上昇したりするリスクが低下していると考えている。
来年の金利引き下げの道筋を問われると、デイリー氏は、現在の議論の重点は政策の緩和ではなく、しばらくの間「非常に制限的」な政策を経験した後、金利を「正常化」させることだと述べた。
デイリー氏は、通貨政策を評価する際に、今後1年間のインフレ予想と実体経済のパフォーマンスを測定基準として使用すると述べた。彼女は、金利低下は「当分起こらない」と付け加えた。
注目すべきは、デイリー氏が2024年にFRBのFOMC投票権を持っていることだ。
FRBは今年7月以来、基準政策金利を5.25%から5.5%の22年ぶりの高値で安定させており、今年最後の会合でも動かない構えのようだ。
デイリー氏は、金融政策を過度に引き締め、不必要な経済的苦痛と失業をもたらすことと、インフレをより高いレベルに安定させるためのあまりにも少ない措置をとるリスクとは、ほぼバランスがとれていると述べた。
ここ数日、米政府債利回りが逆転し、大幅下落に転じたことについて、デーリー氏はあまり心配していないと述べた。債券利回りの下落は金融環境の緩みを招く。FRB関係者は、債券利回りが上昇し続けると、FRBのさらなる利上げの必要性を相殺する可能性があると述べていた。