영국 중앙은행은 최근 현재의 거시경제 배경과 금리 급등을 고려할 때, 미국 기술주의 평가 가치가 지나치게 높을 수 있다고 경고했다.
금리 상승의 영향을 고려 할 때와 인플레이션과 경제 성장에 관 한 불확실성, 일부 위험 자산의 가치평가 높은 것 같다고 영국 중앙은행이 금융 정책 위원회는 화요일'경제성장의 하행 위험이 현실화 될 경우 높은 위험 자산 평가에 대한 가격이 더 큰 폭으로 조정 가능성을 열어 놓았다."
영국 중앙은행의 발언이 나왔을 때, 인기 있는 기술주들은 s&p 500 지수에 비해 이미 큰 폭의 프리미엄이 붙는 가격에 거래되었다.현재, 리률이 력사상 높은 수준에 접근하고있고 또 해외 지정학정치의 긴장정세가 격화되여 주식시장에 더욱 많은 불확정성을 가져다주고있다.
상반기 미국 증시 상승의 견인차였던 대형 기술주가 최근 몇 달 동안 흔들리고 있다.대형 기술주가 주도하는 나스닥 100 지수가 지난 한 달 동안 2 퍼센트 이상 조정되었다.
작년 3월부터, 수요를 냉각시키고 인플레를 억제하기 위하여 미국 연방준비위원회는 이미 11차례 금리를 인상하였는데, 누적 폭이 525bp에 달했다.현재 미 연방기금금리 목표구간은 5.255.5% 사이로 2001년 이후 가장 높은 수준이다.
비록 일부 과학 기술주가 최근 금리가 오른 후 반락을 보이고 있지만, 대형 과학 기술주의 주가수익비율은 여전히 너무 높다.마이크로소프트, 알파벳, 엔비디아의 주가수익비율은 여전히 각각 향후 12개월 수익의 29배, 21배, 31배이다.대조적으로, s&p 500 지수의 주가수익비율은 약 18배이다.
영란은행은 또 미국 주식 리스크 프리미엄의 일부 측정 지표는 여전히 역사적 분포의 비교적 낮은 4자릿수 내에 있으며, 이는 주로 미국 과학기술주의 지속적인 상승 추세로 인한 것이라고 지적했다.
보기 드문 행동.
영국 중앙은행이 미국 주식시장의 기술 평가에 대해 경고하는 것은 매우 드문 것으로, 일반적으로 중앙은행 정책입안자들은 어떠한 구체적인 시장 가격에 대해 의견을 발표하지 않을 것이기 때문이다.
예를 들어 벤 버냉키 당시 frb 의장은 서브프라임 모기지 (비우량 주택담보대출) 부실과 리먼브러더스 파산, 2007~2009년 글로벌 금융위기가 터지기 전까지 대부분 침묵했다.
하지만 중앙은행이 주식 평가에 대해 경고한 것은 이번이 처음이 아니다. 대표적인 예가 앨런 그린스펀 전 frb 의장이다.그는 1996년 12월 한 강연에서 미국 증시의'비이성적 번영'에 대해 경고했다.1990년대 말 테크놀러지 버블에 힘입어 미국 증시는 그린스펀의 발언 이후 3년여 만에 정점을 찍었고, 이후 각국 중앙은행 관리들은 대부분 자산 가치에 대한 언급을 피했다.