2023년'성적표'를 힘겹게 내놓은 테슬라 주가는 급락했다.
1월 25일 (현지 시각) 테슬라 주가는 12.13% 하락해 전 거래일 207.83달러에서 182.63달러로 1년 만에 하루 최대 하락폭을 기록했고 시가총액은 하룻밤 사이에 800억 달러 증발했다.
이는 실적이 기대에 못 미치는 직접적인 결과임이 분명하다. 주가가 폭락하기 하루 전 테슬라는 2023년 4분기 및 연간 실적을 발표했다.
전 세계적으로 일 년 내'가격 전쟁'이 크게 벌어진 후, 테슬라는 180만8600대의 연간 인도 총량으로 이전에 정한 180만 목표를 완수하였고, 그 이윤 상황도 시장의 관심사가 되었다.
2023년, 테슬라의 총이익률, 자동차사업 성장속도 등 여러가지 지표는 모두 시장예상을 밑돌았으며 앞으로 가격인하만으로는 실적성장을 계속하기 어려울것이다.테슬라 임원은 2024년 성장이 낮을 것이라고 직언하기도 했다.실적 컨퍼런스콜이 끝난 뒤 씨티, UBS, 웰스파고 등 여러 기관이 테슬라 목표가를 하향 조정했다.
한 시즌 순이익 39% 하락
2023년 4분기에 테슬라는 48만 4500대의 자동차를 인도하여 다시 한 분기 최고치를 기록했으며, 이를 바탕으로 한 분기 매출은 251억 6700만 달러로 전년 동기 대비 3% 증가했습니다.총이익률은 17.6% 로 다시 최저치를 기록했다.
판매량은 증가했지만 총이익률 하락은 테슬라가 전 세계적으로 큰 폭으로 판촉한 결과다.작년 1~3분기 테슬라의 총이익률은 각각 19.34%, 18.19%, 17.89% 로 수익성의 지속적인 하락이 투자자들의 우려를 낳았다.
월가 애널리스트들은 앞서 배터리 원자재 원가가 낮아지면서 회사의 4분기 총이익률이 다소 회복될 것으로 전망했다.2023년 이후 배터리급 탄산리튬 가격은 폭락을 겪었다. 동력전지의 주요 원자재로 가격 하락은 전기차 회사의 이익 증가에 유리하다.이와 동시에 테슬라는 4분기에 원가통제능력을 계속 최적화하여 자전거원가가 이미 3만 6000딸라에 접근했으며 회사는"원가하락의 자연극한에 접근하고있다"고 표시했다.
그럼에도 테슬라의 4분기 총이익률은 17.6% 로 더 하락해 시장 예상을 밑돌아 2019년 이후 한 분기 만에 최저치를 기록했다.비미국통용회계준칙하에 보통주에 귀속된 주주의 순리윤은 24억 8500만딸라로 동기대비 39% 하락했다.
연간 인도 상황 및 재무 데이터를 결합하면 테슬라는 2023년 누적 180만8600대의 신차를 인도해 전년 동기 대비 38% 증가해 이전에 정한 180만대의 연간 목표를 달성했지만 가격 인하 스퍼트로 회사의 수익성이 크게 떨어졌다.
테슬라의 2023년 총 매출은 967억 7300만 달러로 전년 대비 19% 증가했습니다.총이익률은 18.2% 로 전년 동기 대비 7.35% 포인트 하락해 20% 의 기준선 아래로 떨어져 최근 4년 만에 최저치를 기록했다.순이익은 150억 달러로 전년보다 19% 증가했고, 미국 제너럴모터스 (GM) 가 아닌 보통주 주주에게 귀속된 순이익은 108억 8200만 달러로 전년 대비 23% 감소했다.
회사의 현금 흐름은 지난해 경영 활동에 따른 현금 순액이 132억5천600만 달러로 10% 감소했다.작년 말 현재 회사의 자유현금 흐름은 약 44억 달러로 전년 동기 대비 42% 감소했습니다.현금 및 현금 등가물과 투자는 모두 290억 9400만 달러이다.
자동차 사업 성장 속도 둔화
총이익률뿐 아니라 테슬라 자동차 사업 수입 증가율 둔화도 주목할 만하다.
작년 4분기 자동차 인도량이 단일 분기 최고치를 기록했다는 전제하에 테슬라 자동차 사업 수입이 1% 증가하는 데 그친 것도 투자자들로 하여금 앞으로 판촉 가격 인하로 매출 증가를 유지하기 어려울 것이라고 걱정하게 했다.
회사의 2023년 자동차 사업 매출은 824억 1900만 달러로 전년 대비 15% 증가하여 이전 2년 동안 73%, 51% 를 넘는 고성장을 끝냈다.테슬라의 경우 자동차 사업이 85% 를 차지해 가장 크지만 가장 느리게 성장했다.작년 에너지 사업 매출은 60억 3500만 달러로 전년 대비 54% 증가했습니다.서비스 및 기타 수입은 83억 1900만 달러로 전년 동기 대비 37% 증가했다.
실적 발표 후 실적 컨퍼런스콜에서 투자자들은 회사가 2024년이나 2025년에 50% 의 복합 성장률을 달성할 계획이 있는지 물었다.테슬라는 기존 관례에 따라 일반적으로 연간 성장률을 50% 안팎으로 설정했는데, 이번에는 2024년 자동차 판매 목표를 공개하지 않은 것은 극히 이례적이다.
회사 CFO는"2024년 테슬라 자동차 판매 증가는 낮을 것으로 예상된다"며"회사는 그동안 모델 3와 모델 Y에 의존해 성장했지만 미래 성장은 차세대 자동차 플랫폼에 의존할 것"이라고 털어놓았다."
여기서 언급된 차세대 자동차는 더욱 평가될 것이다. 테슬라 CEO 머스크는 차세대 모델은 2025년 하반기나 연말에 텍사스 공장에서 생산될 것이라고 밝혔다.
2023년, 모델3와 모델Y는 도합 173만 9000대를 초과했는데 그중 모델Y는 인도량이 120만대를 초과해 머스크가 그전에"세계에서 가장 잘 팔리는 자동차, 전기차에만 국한되는것이 아니다"라는 제품목표를 완수했다.이에 비해 두 프리미엄 모델은 성장이 더디다. 모델 S와 모델 X는 연간 누적 6만8900대를 인도해 전년 동기 대비 3% 증가했다.
전 세계 판매량 상황을 보면 테슬라의 상위 3대 시장은 북미, 중국, 유럽이다.
트위터 애널리스트들은 테슬라가 중국 시장에서 매우 치열한 경쟁에 직면해 있다고 지적했다.승련회가 발표한 2023년 1~12월 신에너지 업체 소매 순위에 따르면 테슬라의 총 소매량은 60만 3700대로 전년 동기 대비 37.3% 증가해 7.8% 의 시장 점유율로 2위를 차지했고 BYD는 270만 대 이상의 판매량과 35% 의 시장 점유율로 1위를 차지했다.이 외에도 판매량 상위 10위권 중 광치에안, 지리자동차, 창안자동차, 리상자동차, 창청자동차의 판매량 증가율도 테슬라를 앞질렀다.
전화 실적 회의에서 머스크는 중국 자동차 기업에 대한 감상에 조금도 인색하지 않았다.그는 중국 자동차 기업이 세계에서 가장 경쟁력이 있으며 중국 이외 지역에서도 비범한 성과를 거둘 것이라며"무역 장벽이 없다면 중국 자동차 기업은 다른 세계 대부분의 자동차 기업을 해치울 수 있다"고 주장했다.
세계 3위의 자동차 시장인 일본에 대해 머스크는 아직 테슬라의 일본 시장 점유율이 매우 낮다며"적어도 메르세데스나 BMW와 같은 비일본 자동차 제조업체들의 상당한 시장 점유율을 가져야 한다"고 기대했다.
계속 원가절감과 효익증대를 추구해야
테슬라 측은 2024년에도 생산량을 계속 늘리고 미래 성장에 투자하며 비용을 더 낮추고 효율을 높일 수 있는 가능성을 찾을 것이라고 밝혔다.
머스크는 테슬라는 자동차 회사뿐만 아니라 기술 회사이며, 차세대'평가 자동차'가 출시되기 전에 인공지능, 자율주행, 로봇 등'미래 기술'의 진전이 투자자들의 관심사가 되었다고 주장했다.
머스크는 현재 회사의 25% 이상의 투표 통제권을 모색하고 있으며 테슬라를 인공지능 거물로 이끌 자신이 있다고 밝혔다."0리윤으로 차를 팔고 소프트웨어로 돈을 벌자"는 머스크의 그전의 회상에 따르면 전자동운전사업 (FSD) 은 회사의 미래 주요영업수입원의 하나로 간주된다.
실적 발표에 따르면 FSDBeta (베타 버전) 는 작년 4 분기에 최신 버전 반복을 완료했으며 2023 년 말까지 누적 주행 거리가 7 억 킬로미터를 초과했다.현재 FSDBeta는 북미 지역에서만 개방되며 구독률은 25% 정도이며, 테슬라는 지난해 9월 1만5천 달러에서 1만2천 달러로 북미 FSD 소프트웨어 가격을 인하했다.
주목할 만한 것은 또 새로운 모델인 Cybertruck (전기 픽업트럭) 이다. 작년 12월에 첫 인도를 시작했다. 머스크가 테슬라의 가장 좋은 제품으로 꼽은 이 제품은 현재 200만 대 이상의 주문을 받았다. 실적 보고와 실적 전화 회의에서 아직 구체적인 인도 상황을 공개하지 않았다. 회사는 이전에 사이보 픽업트럭의 대규모 생산과 인도가 난제라고 밝혔다.
Cybertruck은 1월 말 중국 시장에서 순회전을 시작할 예정이며, 그 때 8대의 전기 픽업트럭이 8개 도시에서 선보일 예정이지만, 회사는 순회전은 시운전할 수 없으며, 중국 시장에서 언제 인도될 수 있을지는 아직 알 수 없다고 밝혔다.
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