미국 국채 수익률은 목요일에 흔들리는 교투에서 하락했고, 단채 수익률은 하락폭이 앞섰다.이날 발표된 미국의 12월 CPI 수치는 전반적으로 예상보다 높았지만, 매우 의아한 것은 연준의 금리 인하 전망에 큰 압박을 가하지 않았고, 3월과 연간 연준의 금리 인하 전망에 대한 시장의 예상은 밤새 심지어 하락하지 않고 오히려 상승했다는 것이다.
시세 데이터에 따르면 10년 만기 미국채 수익률은 소비자물가지수 (CPI) 수치가 발표된 후 일고를 건드렸으나 이후 빠르게 하락해 하루 종일 4% 선에서 오르락내리락했다.뉴욕 시간대 막판까지 10년 만기 미국 채무 수익률은 6.3포인트 하락한 3.97% 였다.
기타 각 기한의 미국채무수익률도 전부 하락세를 보이고있으며 단채수익률의 하락폭이 특히 뚜렷하다.그 중 2년 만기 미국 채권의 수익률은 11.6포인트 하락한 4.253%, 3년 만기 미국 채권의 수익률은 10.8포인트 하락한 4.007%, 5년 만기 미국 채권의 수익률은 9.3포인트 하락한 3.886%, 30년 만기 미국 채권의 수익률은 3.3포인트 하락한 4.174% 였다.
뉴욕멜론은행 포춘매니지먼트의 시니드 콜튼 그랜트 최고투자책임자 (CIO) 는"올해 금리가 낮아지고 있다는 인식이 커지고 있다"며"여전히 변동성이 존재하겠지만 수익률이 4%에 달하는 미국 국채를 보유한 것은 매력적"이라고 말했다.
미국 노동부가 목요일에 발표 한 자료에 따르면 미국 인플레이션의 12 월 회복세는 예기치 않게 시장 예상을 초과했으며 소비자는 주택과 자동차에 지불하는 가격이 상승했다.수치가 보여준데 따르면 12월분 CPI는 동기대비 3.4% 상승하여 3개월간 가장 큰 상승폭을 기록했다.같은 달 CPI도 전월 대비 상승폭이 예상을 넘어 0.3% 에 달했다.
식품과 에너지를 제외한 12월 핵심 CPI는 전년 동기 대비 3.9% 상승해'3시대'로 하락했지만 역시 시장 예상을 웃돌았다.경제학자들은 핵심 지표가 전체 CPI보다 인플레이션 추세를 더 잘 반영한다고 생각한다.
전면적으로 예상을 초과한 이 인플레이션 보고서는 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인하 예상을 다소 억압해야 하는데, 사실상 금융시장이 CPI 수치가 발표된 후 가장 빠른 속도로 나아가는 것도 확실히 이 쪽으로 돌아가고 있다. 미국 채무 수익률과 달러 단선이 상승하고 금값은 압박을 받고 있다.그러나 이 장면은 이후 오래가지 못했다.
금리 시장의 정가를 보면, 지상소의 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 관찰 도구에 따르면, 거래원들은 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 3월에 금리를 인하할 확률에 대한 베팅이 하룻밤 사이에 결국 75% 로 오히려 높아져 전날보다 최소 7% 포인트 높아졌다.
연간 금리 정가에서 시장도 연준이 연내에 150포인트 금리를 인하할 것으로 다시 예상하고 있다. 약 6차례 25포인트 금리 인하에 해당한다.
업계 기관은 어떻게 생각합니까?
간밤 미국의 CPI 수치가 예상을 초월하여 상승하는 표현과 금리시장의 베팅에 대한 비정상적인 가격책정에 대해 적지 않은 월가기구들도 사후에 분분히 각자의 견해를 발표했다.
골드만삭스 자산운용의 알렉산드라 윌슨-엘리존도 투자관은"인플레이션 보고서에는 연준이 더 빨리 금리를 인하하도록 부추길 내용이 없다.그러나 인플레이션 수치가 과열되지 않았기 때문에 경제 연착륙 희망은 영향을 받지 않을 것이다.우리는 노동력 시장에 초점을 맞추어 금리 인하 주기의 속도와 정도를 판단할 것이다.우리는 여전히 올해 중반부터 금리를 인하하는 것이 더 적절하다고 생각한다"고 말했다.
리처드 플라이넌 가신재테크 이사는"(방금 발표된) 인플레율 상승은 시장에서 환영받지 못할 수도 있지만 의외는 아니다.오늘 보고서가 인플레이션 재상승세의 시작이라면 연준은 예상보다 더 늦게 금리를 내릴 가능성이 높다.시장은 연준이 2024년에 최대 6차례 금리를 인하할 것으로 미리 예측한 것으로 보인다"고 말했다.
퍼스트 시티즌스 뱅크인 포천 매니지먼트의 시장 및 경제 연구 책임자인 필립 뉴하트는"인플레이션 수치는 인플레이션을 연준의 목표 수준으로 낮추는 데 시간이 걸린다는 것을 알려준다.핵심 인플레율이 여전히 연준 목표의 두 배에 육박하기 때문에 FOMC가 3월 회의에서 금리를 인하할지 여전히 의심스럽다"고 말했다.
Marketfield Asset Management의 Michael Shaoul에게 최신 인플레이션 데이터는 CPI가 3% 이상의"점성"을 가질 것이라는 것을 여전히 보여주는 것 외에는 진정으로 불안한 점이 없습니다.물론 그는 이것이 빠른 금리 인하의 물결이 곧 닥칠 것이라는 것을 의미하지는 않는다고 지적했다.
신안자산운용의 세마 샤(Seema Shah) 애널리스트는 "오늘 보고서는 시장 참가자들이 연준의 금리 인하 시기에 대해 다소 지나치게 낙관적이라는 사실을 부각시켰다"고 말했다. 그는 오늘의 이 수치들은 나쁘지 않지만, 인플레이션 하락이 여전히 더디고 2%로 급락할 가능성은 거의 없다는 것을 확실히 보여준다고 말했다.물론 주택 인플레이션이 여전히 고공행진하는 한 연준은 곧 금리를 인하할 것이라는 생각을 계속 배격할 것이다.
Neuberger Berman의 미국 금리 책임자인 Olumide Owolabi는"우리는 오늘 우리가 본 것처럼 인플레이션 데이터에 대한 시장의 민감도의 절정기를 넘겼을 것이다.지금 관건은 타이밍이다.투자자들이 연준의 금리 인하 시기에 대해 변론을 벌임에 따라 우리는 연준의 수익률이 좁은 구간에 빠질 것으로 예상한다"고 말했다.
독립 자문 연맹의 최고 투자 책임자 인 크리스 자크 카렐리 (Chris Zaccarelli) 는"투자자들에게 가장 중요한 것은 연준이 금리 인상 주기를 완료했다는 것입니다 (이 보고서는 이를 변경하지 않았다). 따라서 그들이 3 월이든 6 월이든 연간 4 회, 3 회, 2 회 금리를 인하하는 것은 중요하지 않을 것"이라고 말했다.
TradeStation의 David Russell은 인플레이션 수치가 미국 주식 대부분을 실망시켰지만 곧 실적 발표에 집중할 것이기 때문에 큰 영향을 미치지 않을 수 있다고 말했다.
특히 전날 연설한 연준 관리들의 연설을 보면 전체적인 매파와 비둘기파의 목소리가 여전히 교차하고 있다.메스터 클리블랜드 연은 의장은 인터뷰에서 연준이 금리 인하에 앞서 더 많은 증거를 봐야 한다며 3월 금리 인하가 시기상조라고 지적했다.반면 구르스비 시카고 연은 의장은 CPI에서 지속적으로 높은 기업의 주택 인플레이션이 연준의 개인 소비 지출 인플레이션 목표에 미치는 영향이 적을 수 있다고 지적했다.2023년은 통화팽창이 낮아져 좋은 모습을 보이는 한해로서 통화팽창은 언제 금리를 인하하고 구체적인 폭을 결정하는 주요요소로 될것이다.