最近、米株は金利引き下げの好加持の下で新高値を連発しており、一発では収まりそうにない。この真っ赤な火の表現の背後には、多くのウォール街の大行も明らかにそのために火を燃やすのを喜んでいる……
ゴールドマンサックスグループの米株式ストラテジスト、David Kostin氏は火曜日、米大統領選が決まれば、米国株式市場の材料は引き続き上昇すると予想した。
Kostin氏は同日のインタビューで、1年後にはスタンダード500指数が6000ポイント付近に位置する見通しだと述べた。これは、火曜日の約5725・45ポイントの記録的な終値水準から、さらに約5%上昇することを意味している。スタンダード500指数は今年、累計で約20%上昇し、40回以上も史上最高値を更新した。
実際、ウォール街では最近、スタンダード500指数が6000点の整数の大台を突破するのを見ている人が続出している。
Evercore ISIのJulian Emanuelは、この夏初めて6000点を自分の公式な予測目標とした。Kostinの同僚でゴールドマン・サックスグローバル・マーケティング部門のScott Rubner社長は、スタンダード500指数は早ければ今年後半には6000ポイントに達するとみている。
今年のメディア調査で最も楽観的な多頭、BMO首席投資戦略士のブライアン・ベルスキー氏も、米株は簡単にこのポイントを突破できると述べたことがある。
では、Kostinが今スタンダード500指数を見ている理由には、何があるのでしょうか。
大統領選挙の波動後は平坦な道を迎えるだろう
Kostin氏によると、まず、投資家は今後数週間以内に市場の混乱を経験しなければならない可能性があるという。ハリス米副大統領とトランプ元大統領の選挙戦が勝負になるからだ。
歴史的に見て、変動性が上昇し、株価が下落する時期だと述べた。
「選挙をめぐる不確実性があるため、短期的には懸念されるが、選挙が終わるにつれて解決されることが多い。そのため、時間が経つにつれて株式市場は総選挙後に回復することが多い」とKostin氏は見ている。
注目すべきは、昨年末に最初の2024年の目標価格予測を発表して以来、Kostinは3度にわたってスタンダード500指数の予想を上方修正しており、最近ではスタンダード500指数の今年末の目標位置予想である5600点を再確認した。その理由は、米国の総選挙が短期的な変動をもたらすと予想しているからだ。
業界メディアが追跡しているウォール街の戦略家の現在の平均年末目標ビットは5523ポイント付近と予想されている。
中盤株埋蔵機会
具体的な株式選択については、Kostin氏は現在の中盤株にはチャンスが秘められていると考えている。
彼は、中盤株の「長期記録」は大盤株と小盤株よりも配置に適している--市場収益率はさらに低いと指摘した。また、中盤株は金利低下後の3カ月と12カ月で優れていることが多いと述べた。
「私たちが今最も注目しているのは中盤株です。中盤株は市場で最も多くのポートフォリオ・マネージャに注目されている分野だからです。これは将来1年間で大盤を勝ち取る可能性がある分野です」とKostin氏は述べた。
Kostin氏はまた、強力な企業利益は今後数カ月の米株の主要な駆動力になるとみているが、労働市場のデータが軟調に推移していることへの懸念は誇張されている。最近の失業率上昇の主な原因は、労働力需要が突然低下するのではなく、労働力供給の増加と新規移民による一時的な摩擦だ。
先週末、Kostinチームは、労働力コストの伸びが減速することは企業の利益率にとって実は良い兆しであり、これは米国株に積極的な影響を与えるだろう、特に労働力コストの高い企業に対して。