懿偵察：それぞれにスポットライトがあり、隠れた心配が少なくなく、「蔚小理」の分化が激化している
--自動車企業の財報透視
上半期、理想的には収益、純利益、毛利及び販売量の「四料」のチャンピオンを獲得した、蔚来は純損失が最も大きいが、研究開発に最もお金を惜しまず、60億元を超えた。小鵬の収入はあまり理想的ではないが、勝は急速に伸びており、純損失が大幅に縮小しただけでなく、粗金利もマイナスからプラスに転じた。
「蔚小理」の半年報はそれぞれスポットライトを浴びているが、相互間の分化は激化傾向にあり、3つの企業はすでに3つの階段を分けているが、その背後にあるそれぞれの懸念は警戒に値する。理想は母の純利に戻るのは依然としてプラスだが、前年同期比ではほぼ腰砕けに近い。損失の高い企業と収益力の不足は依然として蔚来が直面しなければならない重要な問題である。販売台数は予想に及ばず小鵬の重要な足手まといとなった。
華為、小米などの科学技術大手サイフォン市場の流量、奇瑞董事長の尹同躍、長城自動車董事長の魏建軍などの自動車企業の大物が「夢中」になって生中継し、中国の自動車生産販売量、新エネルギー自動車の浸透率、自主ブランド乗用車市場の占有率などは何度も革新的で高い……2024年の中国の自動車市場は非常ににぎやかで、自動車企業が「肌身離さず肉弾する」時、市場の構造はひっそりと変わった。
財報シーズンの到来に伴い、上場車企業は次々と「成績表」を出している。その中には、純利益の「ウィンウィン」、「増収増益」、「損をして掛け声を稼ぐ」、純利益の「ダブルダウン」……冷熱ムラの中で、自動車企業は分化を加速させ、車輪の「氷火二重天」を共同で演ずるものもある。
2024年、蔚来自動車、小鵬自動車は「10年で立つ」を迎え、理想の自動車も9年目に入る。9月5日、蔚来2024年第2四半期の業績発表に伴い、国内の頭部造車新勢力「蔚小理」の3社半年報がすべて登場し、かつての「創業3兄弟」が再び同台競技をした。
その中で、理想的には売上高、純利益、粗利益、販売量の「4つの材料」のチャンピオンを獲得します。蔚来は純損失が最大で100億元を超えたが、研究開発に最もお金を惜しまず、60.83億元を投入した。小鵬の収入はあまり理想的ではないが、勝は急速に伸びており、純損失が大幅に縮小しただけでなく、粗金利もマイナスからプラスに大幅に逆転した。
それぞれの特長
3つの財務報告書の一部の核心データを横方向に比較すると、収益面では、理想的な自動車は今年上半期に573.12億元に達し、蔚来の2倍、小鵬の4倍近くに達し、ダントツの勢いとなった。対照的に、小鵬の146.60億元の売上高は3つの企業の中で最下位だったが、その成長の勢いは最も強く、前年同期比61.20%増となった。
収益の勢いがリードしており、理想的な帰母純利益も16億9200万元に達し、車を造る新勢力の中で率先して利益を実現する唯一の肩書きを維持し続けている。対照的に、蔚来と小鵬は依然として赤字状態にある。このうち、蔚来の純損失は103.84億元で、前年同期の109億元から4.95%減少した。小鵬の純損失は26億5000万元で、前年同期の51億4000万元から48.44%大幅に縮小した。
小鵬汽車2024年中間業績発表スクリーンショット
販売台数を見ると、理想的な上半期の新車販売は188981台で、それぞれ蔚来、小鵬の2.2倍と3.6倍で、依然として「断崖式リード」である。蔚来は販売台数の伸び率で首位を走り、前年同期比60.20%増の87426台、小鵬の累計販売台数は52028台にとどまり、対照的に今年7月の単月販売台数は5.1万台に達することが理想的だ。
特筆すべきは、蔚来第二ブランドの楽道はすでに「弦の上に矢が立っている」、小鵬新10年の開山作MONA M 03もすでに「全面出撃」しており、両者は下半期の争奪戦に突入したり、ブランドに新たな一波の増量をもたらしたりしている。
毛利については、理想的には20%の全体毛利が最も高く、小鵬は前年同期の-1.4%から13.5%に大幅に改善したことが最も有力だ。また、理想、蔚来の研究開発への投資額はいずれも60億元を超え、小鵬は28.17億元で3位だったが、その売上規模に比べて研究開発への投資比率は小さくなかった。
隠し事が少なくない
総合的に見ると、「蔚小理」の上半期の業績にはそれぞれスポットライトがあったが、相互間の分化は激化傾向にあり、3つの企業はすでに3つの階段を分けているが、その背後にあるそれぞれの懸念は警戒に値する。
理想自動車2024中間報告スクリーンショット
理想的には、上半期に「4料」の優勝を果たしたが、枕を高くして心配していないわけではない。売上高は3社のトップだが、前年同期比の増加幅は最も小さい。母の純利をプラスにしたが、前年同期比で急降下してほとんど「腰斬り」になった……その原因を究明する一方で、初の純電気車種は一発も鳴らず、理想自動車会長兼CEOの李想氏は一度は静まり返っていた。新しく生まれ変わったLシリーズも期待された効果を得られなかった。一方、相対的にローエンドの製品理想L 6は徐々に販売担当になり、「価格戦」による端末譲渡や、販売サービスネットワークの拡大などが、理想利益の希薄化を促している。
蔚来にとって、損失の高い企業と収益力の不足は依然として企業が直面している重要な問題である。蔚来の上半期の売上高は前年同期比40.65%増の273億5500万元で、強い成長の勢いを示しているが、百億を超える損失を前にしても、その役割は微々たるものだった。また、蔚来粗金利は7.96%にとどまり、理想をはるかに下回っただけでなく、毛利の正転を実現したばかりの小鵬にも遅れている。
対照的に、販売台数が予想に及ばないことが小鵬の発展を阻む重要な要素の一つとなっている。上半期、小鵬の累計販売台数はわずか5万2000台だった。1-8月のデータを総合すると、小鵬の累計販売台数は7万7000台にすぎず、理想、蔚来はすでに28万台と12万台を超えている。また、小鵬の販売台数は17%増となり、同じく理想、蔚来の38.4%と35.77%には遠く及ばなかった。
しかし、MONA M 03の発売やブランドに新たな活力をもたらすことが期待される。「8月のMONA M 03の発売から、強力な製品サイクルと急速な発展の追い風に入り、今から2026年末までに、競争力に満ちた新しい製品や車種が多数集積して発売されます」と小鵬自動車の何小鵬会長と最高経営責任者は述べた。「AI技術と品目革新の計画に加え、技術的なコストダウンの成果がこれらの製品に表れ、より強力なマーケティングシステムを通じて中国と世界市場で販売されることで、販売量の持続可能な成長をもたらします」（中国経済網記者の張懿氏）
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