今週水曜日、京東が第2位の株主ウォルマートの在庫処分を受けたというニュースが伝えられると、すぐに市場の注目を集め、京東港株の株価は水曜日に大暴落した。
米東時間の木曜日、JPモルガン・チェースは急いで報告書を発表し、京東の多頭に自信を奮い立たせた。JPモルガン・チェースは、京東株価のその後の反発が期待されるとみている。ウォルマートの撤退は京東社自身の堅実なファンダメンタルズに影響を与えないからだ。同時に、京東自身の推定値は十分に安価であり、これは巨大な潜在的な上昇空間を意味する。
ウォルマートの在庫処分の悪影響が過大評価されている
8月21日、京東はウォルマートの株式売却について公告を発表し、米国時間8月20日現在、ウォルマートは京東の株式を保有していない。これまでウォルマートは京東の株式9.4%を保有しており、京東の第2位の株主だった。これは、ウォルマートが保有する京東株式を一括クリアしたことを意味する。
同日午前、京東港株の株価は水曜日に8.73%下落し、京東美株の株価も水曜日に4.15%下落したという情報が流れた。今週木曜日、京東港株の株価は明らかに反発し、終値までに3.5%超上昇し、恒生科学技術指数の2%超上昇を推進した。
米東時間の木曜日、Andre Changを始めとするモルガン・チェースのアナリストは報告書の中で、ウォルマートの決定は明らかに短期的にはマイナスだが、京東のコアeコマース事業にとって、これまでウォルマートとの提携はあまりメリットをもたらしていなかった--つまり、ウォルマートの撤退もコア業務にあまり損害を与えないと書いている。
ウォルマート側も、京東はずっと重要なパートナーであり、今回のウォルマートが京東の減少に大きな原因を持っているのは協力が不利ではなく、ウォルマートが資金圧力を緩和し、資本配置を最適化するための措置だと述べた。
アナリストはまた、京東の推定値は低く、「株価のパフォーマンスが優れていることに良い環境を提供している」と述べた。また、国が打ち出した家電の「買い替え」政策に刺激され、京東の下半期の収入増加は改善されるはずだ。
京東はすでに「無視できないほど安い」
実際、先週金曜日、京東で強力な第2四半期決算が発表された後、JPモルガン・チェースは京東の投資格付けを買い増しに引き上げたばかりで、目標価格は33ドルから36ドルに引き上げられた。
米東時間の水曜日の終値まで、京東米株価は27.02ドルだった。JPモルガン・チェースの目標価格は、京東株価の33%超の上昇余地があると予想されることを意味している。
小摩アナリストにとって、京東の低価格な推定値は最大の魅力であり、京東の株価は「無視できないほど安い」と直言した。同氏は、「京東の現在の推定値は6.5倍/6倍にすぎない2024/25年の予想市場収益率は、同業者のローエンド（例えば、唯品会の予想市場収益率は5.5倍/5倍）に近づいており、これは全く成長していないことを意味し、誇張されていると考えている」と指摘した。
彼が提案した最新の目標価格は2025年の予想市場収益率の8倍に対応している。京東の成長見通しが平板であることを考慮すると、京東の予想市場収益率は10倍を超えるのは難しいかもしれないと考えている。
小摩アナリストは、京東の最近の戦略調整と比較的低い推定値により、今後6 ~ 12カ月以内に大皿を獲得する見込みがあり、潜在的な上昇余地は30%を超えているとみている。