FRBが9月の金利引き下げを予想する前に、「株の神様」バフェット氏はまた大きな動きをした。バークシャー氏は12日連続でバンク・オブ・アメリカを大幅に減らし、38億ドルを拠出した。
バフェット氏は「米国を空売りすることはない」と主張してきたが、過去1年半を振り返ってみると、バークシャー氏は6カ月連続で米国株を売り尽くした。バフェット氏の調倉動作も、彼の目には現在の米株の推定値が高すぎる可能性があることを示している。
バフェット氏、12日連続で米株安
今週木曜日、バークシャーが発表した最新文書によると、バフェット氏のバークシャー・ハサウェイ社は12日連続でバンクオブアメリカの株式を売却した。
バークシャー氏は7月中旬以降、バンクオブアメリカの保有を減らし続けており、その保有グループのバンクオブアメリカの株式はすでに8.8%減少し、保有総額は38億ドルに達した。
バークシャー氏が米証券監督局に提出した文書によると、7月30日から8月1日までの間、バークシャー氏はまた1922万株の米銀行株を売却し、7億7900万ドルを現金化した。
このラウンドで減少した後も、バークシャー氏は9億4200万株を超える米銀行株を保有しており、木曜日の終値によると372億ドルの価値がある。
バフェット氏のバンクオブアメリカへの投資は2011年に始まり、当時のバンクオブアメリカの取引価格は5ドル程度だった。今では、米銀行の株価は39.5ドルまで上昇している。
バークシャー氏は長い間、米銀行の筆頭株主だった。バフェット氏のバンク・オブ・アメリカへの投資は、バンク・オブ・アメリカのCEOモイニハン（Brian Moynihan）のリーダーシップに対する承認と見なされてきた。バフェット氏はこれまで何度も公の場でモイニハン氏を称賛してきた。
バフェットが打った算盤は何ですか。
総じて言えば、最近の連続減持は、バフェット氏が過去10年間に米国銀行に対して行った最大の手筆減持である。持ち株が13年近くになった後、バフェット氏はなぜ最近、大挙して持ち株を減らし始めたのだろうか。
バフェット氏本人はこれまで、減持の理由や意図について沈黙してきた。しかし、米銀の推定値が高すぎるのは一部の原因の一つではないかと推測されている。
大挙して売却されるまでの数カ月間、米銀行の株価は上昇し続け、今年に入って31%上昇した。7月中旬には、バンク・オブ・アメリカの株価が一時、2年半ぶりに44.44ドルの高値に上昇した。つまり、バンク・オブ・アメリカの推定値は過去ほど安くないことを意味している。
過去15年間のほとんどの時間で、バンクオブアメリカの株価は帳簿価額を下回っていた。今では、その株価は帳簿価値に対して25%から30%の割増額を持っており、これは魅力的な利益還元点かもしれない。
また、バフェット氏もFRBの金融政策の転換に備えている可能性がある。
米国の銀行は金利サイクルの変化に非常に敏感で、他の銀行業界の同業者よりも敏感になる可能性がある。2022年3月、FRBが40年来最も急進的な利上げサイクルを開始した時、バンク・オブ・アメリカは大きな収益を上げた。最近のFRBの7月利率決議後の記者会見で、パウエルFRB議長は9月に金利を下げることをほぼ明示しており、これはバンクオブアメリカの純利息収入が同業者よりも大きなダメージを受ける可能性があることを意味している。
実際、バフェット氏は空のアメリカをしないと公言してきたが、彼の調倉動作もいつも「強硬にやる」わけではない。株の評価が高すぎるたびに、彼はいつも柔軟に在庫削減を行うことができる。
最近の調倉の動きを振り返れば、バフェット氏は2022年第4四半期から2024年第1四半期末までの6四半期連続で株式の純売手だったことに驚くだろう。この18カ月間、バフェット氏は560億9000万ドル相当の株式を純売却した。
このような継続的な投げ売り活動は、ウォール街に非常に明確な警告を発している可能性があります：米国株の株価はすでに高すぎます。