이벤트:
최근 금 가격이 강세를 보여 3월 4일 런던 금 종가는 온스당 사상 최고치인 2114.3달러를 기록했고, 최근 5거래일 (2024년 2월 27일~2024년 3월 4일), 런던 금은 4.1%, 최근 6개월 (2023년 10월 5일~2024년 3월 4일), 런던 금은 16.1% 상승했다.
핵심 관점:
최근 금 가격이 빠르게 상승하고 있는데, 주로 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 유동성 전망이 느슨해지고 미국 채무 금리가 하락하면서 투자 수요가 상승했기 때문이다.단기간 내에 금리 인하 예상이 흔들리거나 금값의 높은 파동을 가져올 것이다.그러나 추세적으로 볼 때, 미국 경제의 냉각, 미국 채무 공급의 하락, 금리 인하 주기의 후이동은 여전히 열릴 것으로 전망되는데, 이는 미국 채무 금리의 하락 추세가 비교적 강하여 금값 상승 공간을 열었다는 것을 의미한다.이밖에 역세계화의 배경하에서 지연충돌이 빈발하고 딸라신용체계가 흔들리며 대선년도 위험회피수요가 고조되고 각국 중앙은행이 지속적으로 금을 구매하도록 추동하여"탈딸라화"진정에 들어서면 금값의 중장기차원내의 버팀목으로 될것이다.
1. 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 유동성 전망이 느슨해져 최근 금값이 다시 상승하였다
이전에 우리는 금은 상품, 화폐, 금융의 세 가지 속성을 포함하며, 그 가격 변동은 주로 미국 채무의 실제 금리에 의한 투자 수요 및 위험 회피 수요,"탈달러화"에 따른 중앙은행의 금 구매 수요에서 비롯된다고 언급한 바 있다.그중 미국채무의 실제리률은 황금의 단기정가의 닻으로서 금값과 미국채무리률은 역변동관계를 보이고있다.그러나 역세계화의 배경에서 지연충돌이 빈발하고 딸라신용체계의 흔들림은 각국 중앙은행의 지속적인 금구매를 추동하여 금가격의 중장기차원내의 버팀목으로 되였다.
작년 4분기 이후 시장은 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인상 주기가 끝나 금값이 다시 상승 통로로 복귀할 것으로 예상하고 있으며, 후속 시세는 주로 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 유동성 예상을 둘러싸고 변동하고 있다
2023년 10월부터 2023년 12월까지 금리 인하 전망이 빠르게 고조되면서 금 가격이 요동치도록 촉매했다.10월 초, 이스라엘-팔레스타인 충돌은 황금의 위험회피수요를 진작시켰다.이와 동시에 10월 미국경제수치가 둔화되고 11월 미국련방공화국 금리회의가 비둘기에 치우쳤다고 표시하면서 금리인상주기의 결속확정성이 비교적 높아 금리인하예상이 재빨리 고조되여 금이 상승시세에 진입하도록 촉발했다.
2024년 1월부터 2024년 2월 중순까지 금리 인하 전망이 하락하면서 금 가격의 단계적 반등을 추진했다.1월 이후 미국 경제, 인플레이션 수치가 예상을 초과해 경제 근성이 여전히 강하고 조기 금리 인하가 2차 인플레이션 위험을 다시 유발할 수 있음을 보여줬다.미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 매파 발언이 겹쳐 금리 인하 전망이 지속적으로 회복되면서 시장이 예상한 금리 인하 시점이 3월 이후 6월로 옮겨지면서 달러 지수가 강세를 보이고 미국 채무 금리가 상승하면서 금 가격이 상응하게 반등했다.
2024년 2월 하순 이후 유동성 완화 전망이 높아지면서 금 가격이 빠르게 상승하고 있다.한편, 미국 경제 수치는 다소 둔화되었고, 1월 내구재 신규 주문, 2월 ISM 제조업 PMI는 모두 기대에 못 미쳤으며, 1월 주민 가처분소득의 전년 동기 대비 증가율은 뚜렷하게 전월 대비 하락했다.시장은 올해 6월 금리 인하에 베팅할 확률이 높아졌다.한편, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 견해 표명은 비둘기에 치우쳐 있다. 3월 1일 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 관리인 월러는 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 대차대조표에서'짧은 것을 사고 긴 것을 팔아야 한다'고 제시하여 미국 채무 금리의 하방을 추진했고, 금 가격은 빠르게 상승했다.
2. 앞을 내다보면 금값은 여전히 상승통로내에 있다
단기적으로 볼 때, 미국 채무 금리의 하락 추세가 비교적 강하여 금값에 대한 상향 지지가 형성되었다
2024년 미국 채무금리 추세에 영향을 미치는 가장 관건적인 요소는 미국 경제, 인플레이션 문제 및 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 통화정책 방향이다.단기적으로 볼 때, 미국의 인플레이션 위험은 금리 인하 시점의 열기를 반복적으로 제약하지만, 고금리 환경에서 미국 경제의 냉각은 여전히 주요 추세이며, 미국 채무 공급 압력이 완화되고 미국 채무 금리의 중추 하향이 큰 방향이다.최근 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 표위원회가'독수리에서 비둘기로 전환한다'는 입장을 밝힌 것과 결합하면 금리 인하 주기가 시작되는 것은 시간문제일 뿐이다.포인트로 볼 때, 4.2~4.3% 는 이미 이번 10Y 미국 채무 금리가 흔들리는 상단 구간이며, 미국 채무 금리가 하방 통로에 진입할 확률이 비교적 커서 금 투자 수요의 열기를 추진할 것이다.
중장기 차원에서 볼 때,"탈달러화"진정 중에 각국 중앙은행의 금 구매가 지속적으로 증가하였고, 금은 여전히 사상 제3차 강세장에 처해 있다
력사적으로 매번 황금대강세장의 출현은 모두 황금화페의 속성이 강세를 떠날수 없으며 이는 국제화페체계 각측 세력의 이런 감소와 저것을 반영한다.2018년 이후 국제 지연정세는 나날이 복잡해지고 있다. 중미 게임, 러시아-우크라이나 충돌, 이스라엘-팔레스타인 문제가 지속적으로 출현하고 있다. 전 세계가'탈달러화'과정에 진입한 것은 달러 외환보유고가 하락하고 황금보유고가 상승하는 것으로 나타난다.
2022 하반기 이후 각국 중앙은행은 금 구매 리듬을 가속화해 금 가격의 높은 운행을 지탱하고 있다.중국의 경우 2024년 1월 말 현재 중국 중앙은행이 15개월 연속 금을 늘렸고, 금 보유액 규모는 1482억 달러로 3조2000억 달러의 외환보유액에 비해 금 보유액 규모는 여전히 낮으며, 앞으로도 여전히 비교적 큰 증가 공간이 있다.
또 2024년은 역대 최대 선거의 해가 될 수도 있다.불완전한 통계에 따르면 2024년에는 전 세계적으로 70여개 나라와 지역에서 선거가 진행되여 세계 인구의 근 절반, 근 50% 의 경제총량을 망라하게 된다.이들 국가의 정권 교체, 정책 조정은 비교적 큰 불확실성을 가져올 것이다.이에 따라 대선의 해 위험 회피 수요가 늘고 각국 중앙은행의 금 구매도 지속적으로 촉매되고 있다.
위험 제시: 미국 경제의 근성이 예상을 초과했습니다.지정학적 상황이 완화되다.