최근에 발표된 데이터에서 유로랜드의 9월 인플레이션률이 2년 최저 수준으로 떨어졌으며, 이는 유럽중앙은행이 안정적으로 금리를 인상하여 이미 통제불능의 물가를 성공적으로 억제했음을 보여준다. 그러나 그 대가는 경제성장이 더욱 둔화될 것이다.
유럽통계국이 금요일 (9월 29일) 발표한 데이터에서 9월 유로지역 20개 국가의 소비자가격지수 (cpi)는 4.3% 상승했는데 이는 2021년 10월 이래 가장 낮은 상승률이며 전치는 5.2%의 상승률이다.
인플레이션의 하락은 광범위하고, 모든 품목에서 성장이 둔화되었으며, 에너지 가격은 5개월 연속 완전히 하락했다.
또한 유로존의 핵심 인플레이션 (식품, 에너지, 술, 담배 제외)은 5.3%에서 4.5%로 하락했는데, 이는 2020년 8월 이후 가장 큰 하락폭이다.이 또한 ecb 가 잠재적인 추세를 더 잘 가늠할 수 있다고 간주하여 면밀히 주시해 온 지표이다.
이 수치들은 유럽중앙은행 (ecb)이 2021년부터 치솟는 인플레이션에 당황하여 2025년까지 2%까지 금리를 인하할 수 있을 정도로 금리를 인상한 후 인플레이션을 낮추려는 유럽중앙은행 (ecb)의 의지를 강화할 것이다.
스탠더드& 푸어스 (s&p)의 유럽 경제 담당 책임자 디에고 이스카로 (iscaro)는"기초 효과가 인플레이션의 급격한 하락을 설명하는 데 중요한 역할을 했지만, 데이터는 잠재적인 인플레이션 압력이 덜 강해지고 있음을 보여준다"고 말했다.
"이 데이터들은 금리가 현재 긴축 사이클의 최고점에 도달했을 수도 있다는 견해를 강화시킨다."
다른 한 보고서에서는 독일의 8월 수입 가격이 1986년 11월 이래 동기 대비 가장 큰 하락폭을 기록한 것으로 나타났다.독일은 외국에서 많은 중간재와 원자재를 구매하기 때문에 수입 가격이 종종 소비자 가격을 앞선다.
경제가 쇠퇴할까요?
작년 가을, 에너지 비용의 급등, 전염병 발생 후 공급 사슬의 장애, 높은 정부 지출 등의 요인으로 인해 유로랜드의 인플레이션은 한때 두 자릿수에 달했다.
이에 대해 유럽중앙은행 (ecb)은 기준금리 (기준금리)를 1년 만에-0.5%에서 4.0%로 사상 최고치를 경신했다.
그러나 유럽중앙은행 (ecb)의 최근 25년 역사상 가장 격렬한 긴축 사이클이 경제에 미치는 영향이 갈수록 뚜렷해지고 있으며, 일부 지표는 유로랜드의 침체 가능성을 나타내고 있다.
금요일 앞서 발표된 수치에 따르면 독일 8월 소매판매가 하락하고 9월 실업률이 상승했는데 이는 유로존의 최대 경제체가 올해 두 번째 불경기로 치닫고 있음을 증명했다.
지금까지 ecb 가 내년 경기 반등에 대한 기대를 고수해 온 것은 부분적으로 인플레이션 하락에 따른 실질임금 상승 덕분이다.
그러나 나틱시스 (natixis)의 더르크 슈마허 이코노미스트는"외부 환경이 더 이상 악화되지 않고 투자가 탄력적이라는 점을 바탕으로 한 전망"이라고 말했다.
슈마허 교수는"금리 상승 속도가 과거보다 훨씬 빠르기 때문에 과거를 모델로 삼는 것은 잘못된 방향을 낳을 수 있다"고 덧붙였다.