실습기자 장우
기자 장일노
2월 24일, 버핏 산하의 버크셔 해서웨이는 2023년 4분기 및 연간 실적을 발표했다.
데이터에 따르면 버크셔의 2023년 연간 순이익은 962억 2300만 달러, 시장 예상 이익은 408억 2100만 달러, 전년 동기 순손실은 228억 1900만 달러였다.회사의 2023년 매출은 3644억 8200만 달러, 시장 예상치는 3140억 8000만 달러, 전년 동기 3020억 8900만 달러였다.
작년 4분기 말 현재 버크셔의 현금 보유고는 기록적인 1676억 달러로 3분기 1570억 달러에 비해 106억 달러 증가했다.버크셔는 3분기 11억 달러에 비해 지난 분기 주식 환매가 22억 달러로 두 배로 늘었고, 연간 환매 금액은 92억 달러에 달했다.
실적 발표와 함께 버크셔가 매년 한 차례 주주들에게 보내는 공개서한도 있다.과거 수십 년 동안 매년 주주 편지의 첫편에는"나와 나의 장기 파트너인 찰리 멍거의 일은 많은 사람들의 저축을 관리하는 것"이라는 말이 나왔는데, 멍거 씨는 이미 작년 11월 28일에 세상을 떠났고, 그의 100세 기이와는 33일 밖에 남지 않았다.
멍거에 대한 기념을 표시하기 위해 올해 주주서한에서 버핏은 맨 처음에 찰리 멍거-버크셔의 건축가라는 제목의 글을 썼다.그는 "실제로 찰리는 현재 버크셔의'건축가'이고, 나는'총계약자'로 그의 비전을 위해 하루하루 건설하고 있다"고 지적했다. 그러면서 어느 정도 멍거와 그의 관계는 "형이자 자애로운 아버지"라고 밝혔다.
편지의 본문이 시작되자 버핏은 재무지표인'순이익'(net income) 의 오도성을 다시 한 번 강조했다. 이 지표는 주식시장의 매일 변동, 심지어 매년 변동을 포함하기 때문이다.이와 동시에"운영리윤"(operating earnings) 의 중요성을 더욱 중시했다.지난 3년간 버크셔의 운영 이익은 각각 276억 달러, 309억 달러, 374억 달러였다.
주주 서한에서 버핏은 버크셔의 실적이 S & P500 지수와 비교되는 관행을 맨 처음에 제공했던 것에 반해 마지막에야 언급했다.2023년 S&P500지수는 26.3포인트 성장했고 버크셔는 S&P500지수를 이기지 못했지만 15.8% 의 상당한 연간 시가총액 수익을 올렸다.
장기적으로 1965~2023년 버크셔의 주당 시가총액의 복합 연간 성장률은 19.8% 로 S&P500 지수의 10.2% 를 현저히 웃돌았다.
일본 주식시장의 투자 상황은 편지에서 대량의 지면을 차지했다.버크셔의 일본 주식 시장 투자는 2019년 7월 4일부터 시작되었으며, 현재 이토 다쓰유키, 마루 다카시, 미쓰비시, 미쓰이, 스미토모 등 5개 대형 일본 상사의 포지션을 계속 보유하고 있다.
버핏은 이토추, 완홍, 미쓰비시, 미쓰이물산, 스미토모 상사 등 5개 일본 상사에 대한 투자를 무기한 유지할 것으로 예상된다고 밝혔다."그들의 경영진과 교류한 후, 우리는 작년에 모든 5개 회사에 대한 지분을 늘렸다. 버크셔는 현재 이 5개 회사의 각 회사에 대해 약 9% 의 지분을 가지고 있다. 버크셔는 또 그들에게 지분율이 앞으로 9.9% 를 넘지 않을 것이라고 약속했다. 그는 현재 버크셔가 이 5개 회사에 대한 총 투자 원가는 1조 6000억 엔이고, 이 5개 회사의 연말 시가는 2조 9000억 엔이라고 밝혔다.버핏은 이 다섯 회사가 버크셔의 자체 경영 방식과 매우 비슷하며 모두 고도의 다원화를 갖추고 있다고 생각한다.동시에 이 회사들의 정책은 주주들에게 매우 우호적이다.
엔화가 최근 몇 년 동안 평가절하되었기 때문에, 버크셔의 2023년 말 미실현 이익은 달러로 계산하면 80억 달러이다.그러나 일본 채권을 많이 보유하고 있기 때문에 엔화의 평가절하로 버크셔는 연말에 19억 달러의 수익을 올렸다.
예년의 보고서에서 우리는 또한 버핏이 일본에 투자하는"비밀 무기", 즉 차익 거래도 발견했다.2021년 버크셔는 15억 달러 상당의 엔화 채권을 발행한 바 있다. 금리는 0.5% 에 불과하다. 버핏은 달러를 엔화로 바꾸어 투자하는 것이 아니라 엔화를 빌리는 방식으로 투자한다.이렇게 하면 우선 환율위험을 성공적으로 회피하고 다음으로 대차원가가 매우 낮으며 그가 매입한 주식이 해마다 좋은 배당금을 지불할수 있기만 하면 성공적으로 리익을 얻을수 있다.주가 변동을 전혀 고려하지 않더라도 이런 투자는 안정적으로 돈을 벌고 손해를 보지 않는다.
또 실적 발표에 따르면 기록적인 영업수익과 강한 주식시장으로 버크셔의 연말 순자산은 5610억 달러에 달했다.지금까지 버크셔의 공인회계원칙(GAAP) 순자산은 미국 기업 가운데 가장 높았다.
2023년 4분기, 회사의 순이익은 375억 7400만 달러, 전년 동기 이익은 180억 80만 달러;여기에는 바피특약 3500억딸라의 주식투자조합의 주식보유수익 (즉 미실현수익) 이 290억 9000만딸라에 달하는데 주식수익은 주로 제1대 중창주 애플에서 온것으로서 투자조합의 약 절반을 차지한다.
2월 14일, 버크셔가 발표한 지난해 4분기 13F 문건에 따르면 지난해 4분기 버크셔는 애플 1000만주를 감액했지만 애플은 여전히 회사 제1대 중창주였다.회사는 애플 주식 9억600만주를 보유하고 있으며 가치는 약 1740억달러로 보유 자산 공개에서 50.19% 를 차지한다.
나머지 두 종목은 파라마운트 글로벌 (Paramount Global) 과 HP다.가구 건설업체 DR Horton, 보험회사 Globe Life, 보험 및 투자회사 Markel, 브라질 신용카드 처리회사 StoneCo의 주식은 지난해 4분기에 정리됐다.
상위 10대 보유 중 버크셔가 증자한 두 종목은 모두 에너지주로 셰브론과 서방석유였다.
이번 공개서한에서 버핏은 또 서방 석유에 대한 투자를 무기한 유지할 것으로 예상된다고 밝혔다.편지는 "우리는 특히 서방 석유회사들이 미국에서 보유한 방대한 석유와 천연가스 자원, 그리고 탄소 포획 이니셔티브에서 선도적인 지위를 좋아한다"고 밝혔다. 버크셔는 2023년 말 현재 서방 석유회사 보통주의 27.8% 를 보유하고 있으며 주식 취득 권리증도 갖고 있다.
편지는 또 현재의 창고 보유에 대한 애정에도 불구하고 버크셔는 여전히 서방 석유회사를 인수하거나 관리하는 데 관심이 없다고 강조했다.