북경시간으로 2월 24일 저녁, 미국의 저명한 투자자 워렌 버핏 산하회사 버크셔해서웨이 (이하"버크셔"라 략칭함.) 공식사이트는 2023년 년도보고와 버핏이 매년 직접 쓴 주식동신을 발표했다.
버핏이'비즈니스 소울메이트'찰리 멍거를 잃은 뒤 쓴 첫 주주 편지다.과거 관례와는 전혀 달리 그는 첫머리에 망거에게 경의를 표하고 추모하는 데 한 페이지를 썼고 버크셔의 성적표를 마지막에 놓았다.
다음은 상해증권보가 정리한 8대 요점이다.
1.망그'형이자 아버지'는 버크셔의'창조자'
찰리는 현재의 버크셔의"건축가"이고, 나는"총 계약자"이며, 그의 비전을 위해 매일 시공한다.찰리는 창조자로서의 역할을 나에게 돌리려 하지 않고 나에게 책임을 지고 칭찬을 받게 했다.어느 정도 그는 나와 형이자 아버지의 관계이다.
물리적 세계에서 위대한 건축은 건축가와 밀접한 관련이 있지만 콘크리트를 타설하거나 창문을 설치하는 사람들은 곧 잊혀진다.버크셔는 이미 위대한 회사가 되었다.오랫동안 내가 시공팀의 책임자였지만, 찰리는 버크셔의 창시자로 영원히 기억되어야 한다.
2. 아벨은 언제든지 버크셔를 장악할 준비가 되어 있다
버핏은 그레그 아벨 부회장이 모든 면에서 내일 버크셔 CEO를 맡을 준비가 돼 있다고 재차 강조했다.
전승 문제에 대해 망그는 9년 전 편지에서 버크셔의 대부분의 시스템이 안정되기만 하면 거의 오랜 기간 일반 회사보다 더 좋은 상태를 유지할 것이라고 썼다.
3.두 가지"무기한"보유 투자: 일본 5대 상사와 서방 석유
버크셔의 일본 5대 상사와 서방 석유회사에 대한 투자는 모두 코카콜라와 미국 익스프레스처럼 무기한이다.
버크셔는 5개 대형 일본 회사의 장기 권익 (이토추, 완홍, 미쓰비시, 미쓰이, 스미토모) 을 계속 보유할 것이다.현재 버크셔의 이 5개 회사에 대한 투자원가는 도합 1조 6000억엔이고 5개 회사의 년말시가는 2조 9000억엔으로서 이 투자의 2023년말의 미실현리윤 (딸라로 계산) 은 약 80억딸라이다.
이와 동시에 년말까지 버크셔는 서방석유회사의 27.8% 의 보통주를 보유함과 동시에 주식인수권증도 보유하고있다."우리는 우리의 소유권과 선택권을 매우 좋아하지만, 버크셔는 서방 석유회사를 구매하거나 관리하는 데 관심이 없다"고 버핏은 강조했다.
4.철도 및 에너지 두 기둥 업무는 기대에 못 미쳤다
BNSF(미국 벌링턴 노스 산타페 철도 운송회사)와 BHE(버크셔 해서웨이 에너지회사)는 2023년 부진했다.버핏은 두 회사의 상황이 자신의 예상과 어긋난다고 인정했다.
구체적으로 보면 철도회사의 로임이 상승하고 유지보수원가가 수입이 하락함에 따라 증가되는 반면 에너지회사는 들불소송과 더욱 엄격한 감독관리환경에 시달리고있다.그러나 버핏은 한 세기 후에도 BNSF가 미국과 버크셔의 중요한 자산이 될 것이라고 굳게 주장했다.
5. 자본의 영구적인 손실의 위험을 절대 무릅쓰지 않는다
버핏은 "어떤 이유에서든 지금의 시장은 내가 젊었을 때보다 더 카지노 같은 모습을 보이고 있다"며 "월가는 그 고객이 돈을 벌기를 원하지만, 정작 고객을 뜨겁게 하는 것은 시장의 열광이다. 버크셔의 투자 규칙 하나는 변하지 않았고 변하지 않는다. 자본의 영구적인 손실의 위험을 결코 무릅쓰지 않는다"고 말했다.
버핏은"정말 훌륭한 기업을 발견했을 때 꾸준히 투자해 달라"며"인내심은 항상 보상이 있다. 훌륭한 기업을 선택하면 피할 수 없는 많은 나쁜 결정을 내릴 수 있다"고 강조했다.
6. 앞으로 버크셔는 눈부신 실적을 거둘 수 없다
버크셔는 현재 S&P500 인덱스의 6% 가까운 점유율을 차지하고 있으며 연말 순자산은 5610억 달러로 전체 미국 기업 중 가장 높다.
버핏은 "5년 안에 우리의 방대한 기수를 두 배로 늘리려는 것은 불가능하다. 특히 우리가 주식 발행에 매우 반대하는 상황"이라며 "미국에서는 소수의 회사만이 버크셔의 투자 관심을 끌 수 있다. 미국 밖에서는 버크셔가 실질적인 자본 배치를 할 수 있는 후보가 거의 없다. 한마디로 우리는 (미래에)눈부신 실적을 낼 수는 없다"고 말했다.
버핏도 버크셔의 현재 규모를 감안할 때 공개시장 구매를 통해 포지션을 구축하는 것은 큰 인내심과 비교적 긴 시간의'우호적인'가격 기간이 필요하다고 언급했다.이 과정은 마치 전함을 회전시키는 것과 같다. 이것은 버크셔가 초기에 만나지 못한 중요한 열세이다.
7. 버크셔가 금융 재난에 대처할 수 있다고 믿는다
버크셔가 손에 쥔 현금은 지난해 말 현재 기록적인 1676억 달러에 이른다.버핏은"버크셔가 전례 없는 금융 재앙에 대처할 수 있을 것으로 믿는다"며"우리는 이런 능력을 포기하지 않을 것"이라고 말했다.
경제 불안이 발생했을 때 버크셔의 목표는 국가의 자산으로서 역할을 할 것이다. 2008년부터 2009년까지 매우 작은 방식으로 역할을 했던 것처럼, 이 화재에 불을 붙인 많은 회사들 중 하나가 되는 것이 아니라 금융 화재를 진압하는 데 도움을 주는 것이다. 의도하지 않았든 다른 방식으로든.
8. 2024년도 주주총회 5월 4일 개최
2024년 5월 4일 (현지 시각) 버크셔의 1년에 한 번 열리는 주주회가 오마하에서 열린다.버크셔의 모든 비보험 업무를 담당하는 그레그 아벨, 보험 업무를 담당하는 아지트 자인, 그리고 버핏 본인이 이번 주주회에 함께 참석할 것이다.
버핏은 편지에서 각계 투자자들이 5월에 오마하에 온 것을 환영했다."열린 마음을 가지고 5월에 오마하에 와서 이곳의 공기를 마시자.""무엇보다 우리는 새로운 4판 가난한 찰리 보전 (Poor Charlies Almanack) 을 출시할 것이다.찰리의 지혜가 나처럼 당신의 삶을 개선하도록 한 권을 가져가라."