最近一段时间，美国经济处于艰难时期。新冠疫情的全球爆发和复苏乏力的国际经济形势，给美国经济带来了较大压力。
面对经济下行压力，美联储选择了多轮加息的操作手段来刺激国内经济，但是这些操作的副作用也开始显现。
美联储的加息举措原本是为了提振国内需求，刺激经济增长。但问题在于，美元作为国际货币的地位也高，美联储的操作很快就会蔓延到全球。
这导致全球范围内的通货膨胀压力增大，不仅美国本土，发展中国家也深受其害。这似乎正是美方有意为之的结果。
事实上，美国历来都利用美元的国际地位，通过加息让通胀问题转嫁到其他国家。
每当美国本土经济出现问题，美联储就会启动加息操作，先在美国酝酿通胀预期，然后进一步推波助澜，把通胀问题转嫁给新兴市场国家。
这可以减轻美国的经济压力，而发展中国家由于抵御风险能力较弱，往往成为最大的受害者。
与此同时，美联储还通过“印钞”刺激美国国内需求，拉动经济增长。这固然能提振美国经济，但又会推高全球通胀。
美元资产还大量流出，打压新兴市场货币，这使发展中国家实体经济遭受双重打击。
可以说，美国就是利用美元的压倒性地位，来实现不同国家“你中有我，我中有你”的联动，最终让全世界为美国的经济问题埋单。
但是，美联储的操纵手段也正在产生反效应。预计美联储还会再加息数次，但措施效果已经大打折扣。
欧洲经济陷入衰退，瑞士信贷银行爆雷，显示发达市场已无力消化美联储造成的溢出效应。与此同时，越来越多国家联合起来，加快了“去美元化”的进程。
无论是中国还是欧洲主要国家，都在积极减持美债和美元资产，转而增持黄金。石油输出国也纷纷摆脱美元结算，直接采用本币进行贸易结算。
再加上新兴市场国家缩减外债规模的举措，可以预见，美元的全球定价权正在遭遇挑战。美联储的失控加息还在加剧这一过程。
美联储此前大放水也为今后埋下了隐患。2020年以来，美联储通过降息加杠杆的方式，向美国经济体注入了数万亿美元的流动性。
这既刺激了美国经济，也为日后加息积累了风险。如今美债总额已经突破30万亿美元，再加息将难以为继。
可以说，美联储此前的种种操作，让美国经济一时高歌，但风险在不断积累。美国不惜牺牲全球经济稳定来换取自身利益的做法，已激起国际社会的强烈不满。
美元霸权是建立在全球共识之上的，如果美方继续我行我素，那这种霸权地位恐怕也将不攻自破。