목요일, 일본 중앙은행 정책위원회 위원 노구치 히카시 (野口旭)는 임금 상승 추세가 형성되기 전에"인내심을 갖고 느슨한 통화정책을 유지해야 한다"는 중앙은행의 공감대를 거듭 밝혔다. 인플레이션은 향후 몇 개월 내에 완화될 것이다.
ycc (수익률곡선통제) 정책에 따라 일본 중앙은행은 현재-0.1%의 단기금리 목표를 설정하고, 10년 만기 채권 수익률을 0% 대로 묶어 경기를 부양하고 있다.
이에 앞서 7월 일본중앙은행은 ycc 정책을 조정해 10년 만기 국채 수익률의 실제 상한선을 0.5%에서 1%로 높였다.9월 일본 중앙은행은 ycc 정책을 그대로 유지했다.
하지만 인플레이션율이 목표치인 2%를 1년 넘게 초과하면서 시장에서는 ycc를 조정할 것이라는 관측이 많았다.
일본중앙은행의 다음번 회의는 10월 30일부터 31일까지 열리며 그때에 또 미래 경제성장과 통화팽창에 대한 새로운 예측을 발표하게 된다.
임금 인상을 주시하다
현재, 시장은 임금증가에 비교적 주목하고있는데, 이것은 일본중앙은행이 지속가능한 통화팽창목표를 실현하는 관건적인 요소이다.
일본의 임금 동향은 자산 거품이 꺼진 이후 지난 30년간 거의 같았다.이에 앞서 일본 중앙은행은 지속적인 임금인상이 완화적 통화정책 퇴출의 선결 조건이라고 강조한 바 있다.
노구치는 올해 초 30년 만에 가장 높은 3% 이상의 인상률에 합의한 것은"대단한 일"이라고 말했다.
노구치 교수는 지금부터도 이런 (임금 상승의) 추세가 지속될 것인지가 최대 관심사다.일본중앙은행의 당면 과제는 통화완화를 통해이 목표를 달성하는 것"이라고 말했다.
인플레이션이 다소 완화되다.
또 가계의 인플레이션 기대치는 꾸준히 높아지고 있지만 임금 상승이 물가 상승보다 늦어질 경우 소비자들은 지출을 줄일 수밖에 없을 것이라고 분석했다.
그는 고가격 수입품의 영향이 점차 사라짐에 따라 하반기에는 통화팽창이 완화될 것이라고 예측했다.
최근의 수치들은 또한 인플레이션의 완화를 입증하는 것으로 보인다.일본의 8월 핵심 cpi는 동기대비 3.1% 성장했고 9월 cpi는 10월 20일 발표된다.
오늘 발표한 9월 ppi는 동기대비 2% 상승했는데 2021년 3월 이래 최저수준으로서 시장예기의 2.4%보다 낮았다.전달 대비 0.3% 하락, 시장 전망은 0.1% 상승이다.
데이터에 따르면 수입 제품 가격이 지속적으로 하락했는데 특히 목재와 에너지가 더욱 그러하다.일본 중앙은행의 견해와 일치한다.
엔화가 계속 하락할 것으로 전망하다
그러나 최근 엔화의 하락은 수입 원가를 상승시켜 인플레이션 압력을 재점화할 수 있다.
usd-엔 환율은 지난 10월 3일 150 엔대 고점을 돌파하였으며, 현재 150 엔대 아래에서 동요하고 있으며, 최근 148.975를 기록하고 있다.
그러나 월가에서는 엔화가 더 떨어질 것으로 보고 있다.
가르트 아펠트 미즈호 미주담당 외환팀장은"boj 가 완화적 기조를 고수함에 따라 내년 1분기 엔화환율이 155까지 떨어질 것"이라며"엔화를 저지하기 위해서는 frb (연방준비제도이사회)의 전환과 달러화 약세가 필요할 것"이라고 내다봤다.
아펠트는 엔화가 대체로 하락세를 유지하여 올해 남은 기간 동안 148~152 사이를 유지할 것이라고 예측하였다.2024년 3월 말에는 달러 대비 엔화가 150~155까지 떨어질 전망이다.
골드만삭스의 전략가들도 지난 8월 일본 중앙은행이 비둘기파적 입장을 유지함에 따라 엔화가 내년 초 155까지 떨어질 것이라고 전망한 바 있다.boa는 내년 상반기에 엔화가 155까지 떨어질 것으로 예상했다.
엔화가 155 엔대에 거래된 것은 1990년대 중반 일본이 금융위기에 빠지기 직전이다.이 위기는 일본의 잃어버린 30년으로 불린다.