重量挙げ会議が市場の注目を集めている。
米東時間9月26日に行われたニューヨークFRB第10回米国債市場会議では、FRB高官、イエレン米財務長官らが集中的に発声し、多くの重ポンド信号を放出した。
その中で、「FRBの3トップ」であり、FOMCの永久投票権を享受しているウィリアムズニューヨークFRB議長は、金融市場における金利基準や参考金利の使用状況を監視し、使用の完全性、効率性、弾力性を支援するための民間市場参加者からなる機関を設立すると発表した。
パウエルFRB議長は同日、直接出席することはできなかったが、事前にビデオを録画して開会の辞を述べた。パウエル長官が開会のあいさつで金融政策や経済見通しを議論しなかったことは、市場を驚かせた。金融規制を担当するバールFRB副議長は会議で、規制当局が検討していることを明らかにし、大手銀行に対して、未付保預金のほんの一部を占めることに基づいて、割引窓口に「準備金と事前に手配された抵当プール」を構築し、最低限のいつでも利用可能な流動性を維持するよう要請している。
イエレン氏は参加期間中、米国の経済状況、財政赤字、ドル介入、金融安定など多くの面をカバーする多くの話題について最新の見解を発表した。演説の中で、エレンはトランプ氏に対して「砲撃」を展開した。
FRBが発表
米東時間9月26日、「FRBの3トップ」でFOMC（連邦公開市場委員会）の永久投票権を享受しているウィリアムズニューヨークFRB議長は、金融市場における金利基準や参考金利の使用状況を監視し、使用の完全性、効率性、弾力性をサポートするための民間市場参加者で構成された機関を設立すると発表した。機関名は参考利率使用委員会で、10月から会合を開く。
ウィリアムズ氏は、ニューヨーク連邦準備制度理事会第10回年次米国債市場会議で演説した際、上述の新機構設立を発表した。
参考利率使用委員会は、これらの利率の使用方法がどのように変化し、これらの利率を支持する市場がどのように変化するかを含む参考利率に関する重要な問題に重点を置くという。
ウィリアムズ氏によると、グループはニューヨークFRBが招集し、FRBが支援する代替参考金利委員会が提案したことを含む、参考金利の使用に関するベストプラクティスを広めることを目的としている。参照金利は、他の金利を設定するための基準です。
彼は、このグループはまた、FRBが支援する代替参考金利委員会が提案したことを含む、参考金利の使用に関する「ベストプラクティス」を「促進」すると述べた。参照金利は、他の金利を設定するための基準です。
モルガン・スタンレーのパトリック・ハワード副首席リスク責任者が、上記の新委員会の初代議長に就任する。彼はプレスリリースで、「金融業と公共部門は、参考金利の持続可能な使用を支援するために密接に協力しなければならない」と述べた。
米国では、代替参考利率委員会は、米国債を担保とする夜間買い戻し合意に基づく保証付き夜間融資利率（SOFR）という新しい基準を作成することを選択した。
ニューヨークFRBは今年7月、SOFRの計算方法の見直しを提案した。ウォール街の戦略家たちは、2018年のベンチマーク発売以来の買い戻し市場の発展を考慮すると、これらの潜在的な変化が必要だと考えている。
しかし、SOFRにはまだ2つの欠点があります。1つは展望的な収益曲線が欠けていること、2つは信用成分が欠けていること、この2つの重要な特性はすべてLiborが持っているものであり、新しいベンチマークSOFRが欠けていることです。
ウィリアムズ氏は、「国際決済銀行と金融安定委員会の金利基準の使用に関する努力を補完し、リボのような問題に二度と直面しないようにする」と述べた。
ウィリアムズ氏は、米国経済の見通しや金融政策についてコメントしていない。
パウエル氏の最新談話
パウエルFRB議長は同日、ニューヨークFRB第10回米国債市場会議に直接参加することはできなかったが、開会の辞を述べるためのビデオを事前に録画した。
演説の中で、パウエル氏は米国債市場の年次総会開催のきっかけとなった10年近く前に米国債市場で珍しい流動性の「フラッシュ崩壊」が起きたことに言及し、その事件が警鐘を鳴らしたからこそ、FRBなど複数の規制当局は米国債市場の構造が激変し、電子取引が市場にどの程度影響を与え、各規制当局の協力と意思疎通がどれだけ重要であるかを認識していると述べた。
注目すべきは、挨拶の中でパウエル氏が開幕挨拶で金融政策や経済見通しを議論しなかったことで、市場は意外に思っていた。
参加期間中、バウマンFRB理事は経済見通しと金融政策について演説した。バウマン氏は割引窓口は緊急時のために設けられており、割引窓口の使用目的は連邦住宅ローン銀行の融資とは異なると指摘した。重要なのは、割引窓口借入にはいくつかの欠点があることを認識し、現代化によって割引窓口を修復することが重要である。FRBの規制はコアリスクに焦点を当てなければならない。彼女は「どの銀行も存続できるようにする責任はない」と述べた。
バウマン氏は「FRBの貸借対照表ができるだけ小さいことを望んでいる」と述べた。
ボーマン氏は、「FRBの政策立案者は異なる見方を示すことができるはずだ。私はFOMCで多くの人々、銀行、企業が経済の中でどのように機能しているかについて異なる意見を持っている。私は委員会に長く勤めており、私の見方にもっと自信を持っている」と述べ、FOMCの多くの人と異なる見方を持っていることに満足している。
金融監督管理を担当する米連邦準備制度理事会のバール（Michael Barr）副議長は、監督管理機関が検討していることを明らかにし、大手銀行に対して、未付保預金の一部を占めていることに基づいて、最低限度の随時利用可能な流動性を維持するために、「準備金と事前に手配された抵当品プール」を割引窓口に構築するよう要求している。このような要求は、規制当局の新しい規制が銀行に無保険預金を最低流動性に結びつけるように要求することを意味する。
エレンがトランプ氏を“砲撃”
ジャネット・イエレン米財務長官もニューヨークFRB第10回米国債市場会議に参加し、参加期間中、米国の経済状況、財政赤字、ドル介入、金融安定など多くの面をカバーする多くの話題について最新の見解を発表した。
まず米国経済の状況だが、イエレン氏は、米国経済が「軟着陸」とインフレ抑制の方向に向かっていることを念頭に置いていると強調した。
エレン氏によると、労働市場、インフレ、経済成長などの各方面からの指標は、米国が「軟着陸」の方向に向かっていることを示している。彼女も「リスクは永遠に存在する」と認めている。例えば、労働市場の遊休状況は以前より少し多い。
イエレン氏は、現在インフレの大業を下げる「ラストマイル」には住宅コストが含まれていると指摘した。家賃価格が下がり続け、最終的にFRBが望む2%のインフレ率を実現すると信じる十分な理由がある。もし米国経済が現在の道に沿って進めば、FRBの政策金利は中性金利に近づくと信じている。
彼女は、将来の米政府は確かに債務返済圧力を抑えるためにいくつかの赤字削減手段を講じる必要があると明らかにした。
市場を驚かせたのは、イエレン氏も自らドル価値の問題に言及し、「市場が決めるべきだ」と強調したが、「極端な状況で、ドルに介入することが想像できる」と付け加えたことだ。
演説中、エレンは突然トランプ氏に「砲撃」を始めた。
イエレン氏によると、前回の政府期間（トランプ政権）で、金安定委の力は大きく弱まった。彼女が引き継ぐと、委員会全体のスタッフは1桁にとどまり、システム的なリスクを監視する財務省の分析チームも解散された。彼女は就任中にこの委員会の再建を完了し、シリコンバレー銀行事件で果敢に行動し、流動性危機感染のリスクを軽減した。