「FRB金利引き下げ取引」に再び重ポンドのシグナル。
米東時間8月27日、FRBの公式サイトは最新のFRB割引率会議の議事録を発表し、その中で、シカゴFRB、ニューヨークFRBの取締役会メンバーは7月に25ベーシスポイントの割引率引き下げに賛成する投票を行ったことを明らかにした。この議事録はFRBの金融政策の方向性に対する洞察を提供し、現在の市場の予想では、FRBは9月に金利を下げることは間違いなく、50ベーシスポイントの大幅な金利低下の可能性も排除できない。
注目すべきは、FRBが長い間金利を歴史的な高位に維持しており、すでに米国経済に大きな圧力をかけており、景気後退への市場の懸念を引き起こしていることだ。UBSグループのグローバル・フォーチュン・マネジメントは、雇用成長の低迷や7月の失業データによる景気後退への懸念を反映するため、米国の景気後退確率を20%から25%に引き上げた。
また、米ダラス、リッチモンド、フィラデルフィア連邦準備制度理事会が発表した最新の調査結果も、米国人は景気後退が米国を襲うことを懸念し始め、経済見通しの関連指数はいずれも下落し、萎縮区間に転落した。
FRB発表
米東時間8月27日、FRBの公式サイトは最新のFRB割引率会議の議事録を発表し、その中で、シカゴFRB、ニューヨークFRBの取締役会メンバーは7月に25ベーシスポイントの割引率引き下げに賛成する投票を行ったことを明らかにした。
FRBはプレスリリースで、12の地域FRBのうち10社が先月の投票で割引率を5.5%に維持したいとしていたが、シカゴFRB、ニューヨークFRBは割引率を5.25%に下げることを提案した。
長期的には、割引率議事録はFRBの金融政策の将来の行方に関する手がかりと信号を提供することができる。
紹介する必要があるのは、割引率とは、商業銀行やその他の預金機関が、その地域のFRBの融資手配（つまり割引窓口）から融資によって支払われる金利を獲得することを意味する。ワシントンでのFRB理事会の承認を経ていないと、地域のFRB理事会は割引率を調整することができない。この金利は通常、FRBの連邦基金金利目標区間に基づいて設定される。
最新に発表された割引率会議の議事録によると、地域のFRB理事らは経済活動が安定していると一般的に考えており、多くの取締役はインフレが緩和され、労働力市場の状況は引き続き均衡しており、ほとんどの地域の賃金成長は安定しているか減速していると述べている。
割引率議事録によると、FRB理事会は先月まで割引率水準について何の見解も発表していない。
今年7月末に行われた連邦公開市場委員会会議で、FRBは金利目標区間を5.25%-5.5%区間に維持し、割引率も5.5%に維持した。
割引ウィンドウ議事録は、通貨政策の可能性に対する洞察を提供している。インフレ圧力の緩和と雇用市場リスクの上昇に伴い、FRBは9月の政策会議で金利目標を引き下げることをほぼ確実にすると市場は予想している。
シカゴ商品取引所のFedWatchツールのデータによると、9月に25ベーシスポイント下落する確率は65.5%で、50ベーシスポイント下落する確率は34.5%だった。
フランス・パリ銀行のアナリストは、「私たちは今、今年の会議のたびに25ベーシスポイントの利下げを予想している。しかし、パウエル氏のハト派の態度を考慮すると、50ベーシスポイントの取り組みのハードルは相対的に低い」と述べた。
Aegon Strategic Bond Fund合同マネージャのColin Finlayson氏は、先週のパウエルFRB議長の発言は非常に慎重で、非常に「ハト派」であり、可能性を排除していないが、FRBが9月に25ベーシスポイント金利を下げるか50ベーシスポイントを下げるかという難題を解決するのにはあまり役立たないと述べた。FRBの扉は開かれているが、現在のデータを見ると、FRBは25ベーシスポイントの金利引き下げに傾いている。
MorningstarのDave Sekera米首席市場ストラテジストは、FRBが9月に25ベーシスポイント利下げすると述べた。彼は50ベーシスポイントを下げることは不可能であるだけでなく、マイナスの影響を与える可能性もあると考えている。
Sekera氏は報告書で、「彼らが50ベーシスポイント下落すれば、市場はFRBが予想以上に経済を懸念していると解釈する可能性がある。これは最近の景気後退への市場の懸念を激化させる可能性がある」と述べた。
危険警報
FRBは長い間金利を歴史的な高位に維持しており、すでに米国経済に大きな圧力をかけており、景気後退への市場の懸念を引き起こしている。
8月27日、UBSグループのグローバル・フォーチュン・マネジメントは、雇用成長の低迷や7月の失業データによる景気後退への懸念を反映するため、米国の景気後退確率を20%から25%に引き上げた。
UBSグループのグローバル・フォーチュン・マネジメントは最新の評価で、米国景気後退のリスクが上昇していると指摘した。現在、経済軟着陸の基本的な予想は維持されているが、全体的には先行きに暗雲が立ち込めている。
また、米ダラス、リッチモンド、フィラデルフィア連邦準備制度理事会が最近発表した調査結果は、米国人が景気後退が米国を襲うことを懸念し始めているという危険信号を放出した。
フィラデルフィア連邦準備制度理事会の企業見通し調査、リッチモンド連邦準備制度理事会の製造業調査、ダラス連邦準備制度理事会のサービス業見通し調査は、経済見通しの関連指数が下落し、萎縮区間に落ち込んでいることを示している。
同時に、調査結果によると、米国の実質資本は軟調で、新規注文と就業者数はいずれも大幅に下落した。
全体的に言えば、3つの地域のFRB調査の回答者の将来の企業活動への期待は、8月の企業の楽観的な感情の低下を反映している。
米国経済は2021年以来の破壊に耐えられず、景気後退が米国を襲うとの見方がある。
また、訪問企業は「支出が現在のペースで今年末まで下落し続けると、私たちの業務は重大なマイナス影響を受け始めるだろう。FRBの金利低下が遅れており、将来の金利低下が経済に影響を及ぼし始めた場合、消費者支出は衰退レベルになるのではないかと心配している」と話しています。
同時に、回答者はしばしば政治的要因の影響に言及した。ある企業は、民衆と市場の心理が経済の主要な駆動力であることを考慮して、来る総選挙は今後4年間の米国企業の発展方向を決定すると述べた。
また、「米国は地政学的な強い地位を失いつつあるようだ。この真空が戦争と暴力を生み、国際貿易に重大なリスクをもたらし、米国企業の機会を減らしている。商業、税収、支出に反対する言論は長期投資に不利であり、米国企業の競争力をさらに弱め、特に中国政府が支持する業界や企業と比べて」との見方もある。