北京時間10月19日、テスラは2023年第3四半期の財報を発表したが、あまり良いニュースをもたらしていない。
純利益が44%下落し、サイボトラックの量産が困難になったことで、テスラのマースクCEOは財報電話会で「（サイボトラック量産）この目標を達成するにはどれだけの血と汗と涙が必要かは言えない」と落胆した。
あるいはこの影響を受けて、テスラの米株価は7%超下落した。
「私は2008年から心的外傷後ストレス障害（PTSD）を抱えており、2017年から2019年も、これは非常に困難でした」とマースク氏は会議で起業の過程について語った。
テスラを極めて能力の高い船にたとえたが、残念なことに、この船は今、マクロ経済的条件の嵐を経験しているのかもしれない。「嵐の中の巨大船でも挑戦に直面する」「自動車業界にも周期性があり、経済的に困難であれば……私たちは食料を必要としてきたが、まず自動車を必要とするとは限らない」。
第3四半期の純利益は44%減営業利益率は低下
「それはもう14年前だが、私の頭の中にはまだ深く刻み込まれている。あの時のテスラは命が懸かっていたからだ」。マスク氏は電話会議でテスラの「暗闇の時」を何度も思い出した。そのクリスマスイブ、テスラが時間通りに融資を完了しなければ、給料が出ないかもしれない。
マースクに「つらい過去」を思い出させることができ、テスラの今年第3四半期の報告書は面白くない。
良いニュースを見ると、テスラの今年第3四半期の総収入は前年同期比9%増の234億ドルだった。車両納入量の増加、業務の他の部分の増加により、収入は良い成績を収めた。
しかし、マイナスのニュースは、テスラの営業収入、純利益、営業利益率が大きく下落したことだ。このうち、営業収入は前年同期比18億ドルに減少し、営業利益率は7.6%だった。これは主にCybertruck、AI、その他の研究開発プロジェクトによる運営費の増加、生産登坂コストと工場のアップグレードに関連する遊休コスト、マイナスの為替影響。
テスラの平均販売価格が前年同期比で下落したこと（為替影響を除く）も収入に悪影響を与えていることに注意しなければならない。
純利益を見ると、テスラが普通株式株主に帰属する純利益（GAAP）は昨年から5四半期ぶりの最低値を記録した：昨年第3四半期は32億9200万ドル、今年第3四半期は18億5300万ドルで、44%大幅に減少した。一方、テスラの営業利益率も大幅に低下し、昨年第3四半期の17.2%から7.6%に下落した。
幸いテスラはキャッシュフローを欠いておらず、製品ロードマップ、長期生産能力拡張計画、その他の支出に資金を提供するための十分な流動性を持っている。
23億ドルの融資活動と8億ドルの自由キャッシュフローに後押しされ、第3四半期末には現金、現金等価物、投資が30億ドル増加し、261億ドルに達した。今年までにテスラのフリーキャッシュフローは23億ドルに達した。
自動車の総収入はテスラの唯一の利益の柱ではなくなっていることに注意しなければならない。財務省によると、テスラの第3四半期の総粗利益は5億ドルを超え、エネルギー生産とストレージ事業、サービス、その他の事業が収益力の重要な貢献者となっている。
具体的には、自動車の総収入は2023年第3四半期に196.25億ドルで、2022年第3四半期の186.92億ドルに比べて小幅に減少した。一方、エネルギー生産と貯蔵事業は第3四半期に15億5900万ドルを実現し、昨年第3四半期の11億1700万ドルに比べて増加した。
財報電話会でマースク氏は、テスラFSDの世界的なテスト走行距離が5億マイル（約8億3000万キロ）に達したと明らかにした。データ量の増加と人型ロボット事業の需要のため、テスラの第3四半期の人工知能訓練の計算量は2倍以上に増加した。
テスラの第3四半期のエネルギー貯蔵配置量は4ギガワット時（40億ワット時）で、前年同期比90%増加し、史上最高の四半期組立量となった。テスラは、エネルギー貯蔵は会社の利益が最も高い最も将来性のある業務の一つになっていると考えている。現在、エネルギーとサービスのプレートは、企業に5億ドル以上の四半期利益を貢献しています。
複数の生産ラインを閉鎖第3四半期の生産高は前月比で下落
テスラの収入を支えているのは依然として車を売ることだ。テスラが現在所有している4車種のうち、よりハイエンドで高価なS/Xの位置づけは楽観的ではなく、第3四半期の生産台数は前年同期比31%減の13688台、第3四半期の販売台数は合計15985台で同14%減だった。
しかし、より庶民的な3/Yデータは多く見られ、第3四半期の生産台数は416800台で前年同期比20%増、第3四半期の販売台数は419074台で同29%増だった。
今年第3四半期、テスラは世界累計132.4万台を超え、昨年通年の納入総量を上回った。
しかし、第3四半期のテスラの総生産台数は43万台前後で、第2四半期の48万台近くに比べて明らかに減少していることに注意しなければならない。
テスラは、この四半期にテスラが複数の生産ラインを閉鎖して各工場でアップグレードを行うため、生産量が連続して減少したためだと説明した。しかし、テスラは将来の販売予想について楽観的だ。
例えば上海のスーパー工場では、第3四半期の計画休業を除いて、工場はすでに数四半期にわたってフル稼働に成功しており、テスラは毎週の生産稼働率が顕著に向上することはないと予想している。上海は依然として私たちの主要な輸出センターです。
例えばドイツのベルリン・ブランデンブルクでは、今年に入ってもModel Yは欧州で最も売れており、テキサス州と同様にModel Yのさらなる生産は漸進的になるだろう。
テスラは依然として販売台数の追求を放棄しておらず、今年もテスラは50%を超える長期複合年成長率を維持する見込みで、180万台は依然としてその年度目標である。
マクロ経済の悪影響を受け、テスラの一部の工場では操業停止（財務省によると「our planned factory shutdowns」）が発生しているが、同時にテスラも新工場を増やしている。
販売コストの低下が続く将来的には値下げも強調
車両の販売価格は消費者が最も注目している問題であり、マースクが四半期ごとに電話会議で必ず話す話題でもある。
テスラ財報によると、同社の主な目標は2023年第3四半期に据え置いた。1台あたりのコストを削減し、自由なキャッシュフローを生成するとともに、納入量を最大限に高め、人工知能やその他の成長プロジェクトに投資を続けている。
テスラによると、第3四半期、同社の車1台当たりの販売コストは約37,500ドルに減少した。新工場の生産コストは既存工場よりも高いが、テスラは第3四半期に必要なアップグレードを実施し、単位コストをさらに削減した。
サイボトラックについては悲観的な秤量生産が大きな挑戦に直面している
これまでテスラが発売しようとしていたクールなサイボトラック（Cybertruck）が注目されていたが、今回の財報電話会でマースク氏は、このトラックは11月にテキサスのスーパー工場で納入されると紹介した。マースク氏によると、受注台数は100万台を超え、将来的にテスラは最終的に年間約25万台のCybertruckを生産し、生産能力の坂登りは2025年に実現する見通しだという。
しかし、マースク氏は今回の会議でCybertruckに悲観的な見通しを示しており、Cybertruckの量産化は「大きな挑戦」に直面し、順方向キャッシュフローを実現するには約12-18ヶ月かかると考えていることに注意しなければならない。
彼はCybertruckの開発を自己墓穴と呼び、この製品を市場に押し出し、量産を実現し、お金を稼ぐのは「難しい」行為だと主張した。Cybertruckは既存の電気自動車とは全く異なるように見えるため、未知の分野が多く、結果の予測も非常に難しい。Cybertruckの複雑さは、生産量の増加にも影響を与える可能性があります。
実際、テスラはCybertruckのコスト削減に努めているが、テスラ財報によると、非常に重い車両に対して、高圧動力システムアーキテクチャは著しいコスト削減をもたらし、これがCybertruckが800ボルトアーキテクチャを採用する理由である。