2023年の年初以来、人工知能のブームが英偉達の株価を700%以上上昇させた。しかし、先週の米株式市場の値ランキングに続いて、続いてきた株価の変動は市場を驚かせた。資金の流れによると、散戸抄シャーシは株価安定の鍵となり、水曜日の終盤には日内2%を超える失地を回復し、翌日連続で上昇したが、このチップ大手バブル破裂リスクに関する機関の論争が加熱している。
中空ヘッドは誘導体を利用して力を出す
6月18日、英偉達の時価総額は3.34兆ドルに急騰し、マイクロソフトを抜いて世界最大の時価総額会社となった。ドイツ銀行によると、英偉達氏はスタンダード500指数の今年の上昇幅の35%に貢献し、史上最も影響力のある会社の一つになったという。
空頭はこのマイルストーンの時刻に襲撃を開始することを選んだ。先週木曜日（20日）から先物、オプションなどの派生品ツールを通じて力を入れ、英偉達は3日連続で13%近く下落し、時価は4300億ドル以上蒸発した。データ分析会社Ortex Technologiesの統計によると、空資金はこの売りで50億ドル近くの利益を得た。
推定値や株主の減少などが、英偉達株価の変動を引き起こす引き金とされている。ホライズンインベストメントサービス（Horizon Investment Services）のカールソン最高経営責任者（Chuck Carlson）によると、市場の予想が高すぎると、悪いニュースが襲ってきたときに資金パニックになりやすいという。「イングランダーのような株式については、投資意思決定の1つの要素として扱わないことは難しい。あなたはこのような追いかけている感じがして、評価値は今では相対的に高く見えるからだ」と彼は言った。
一部の市場関係者は、雄大な将来の驚くべき収益実現の見通しに慎重な姿勢を示している。伝説的投資家のスタンリー・ドラッカンミラー（Stanley Druckenmiller）氏は先月、「人工知能の将来性は今では誇張されているが、長期的には過小評価されている可能性がある」と述べた。
マイクロソフト、Meta、グーグルの親会社Alphabetは研究開発への投資を増やし、市場競争を激化させている。モーニングスターのアナリスト、ブライアン・コレロ（Brian Colello）氏によると、顧客は最終的には、ブリティッシュへの依存を減らし、サプライヤ基盤を多様化させることを求めているという。「インビダーは今日、人工知能の分野で主導的な地位を占めており、今後10年間でトップを維持できれば、空は会社の収益力の限界です。しかし、開発に成功した代替品は、インビダーの優位性を制限する可能性があります」
D.a.Davidsonのアナリスト、ジュリア（Gil Luria）氏によると、彼の英偉達に対する格付けは「中性的」で、目標価格は90ドル。彼は、英偉達は「真の革命的」な製品を持ち、かつてない成長を遂げたと考えている。しかし、ウォール街は同社の今後数年間の利益予想に対して会社の評価を押し上げている。ルリア氏は、これが実現できるかどうかは、将来の顧客がブリティッシュに十分なお金を使いたいかどうかにかかっていると考えている。
散戸は積極的に底を突いて購入する
人工知能応用を支援するチップの主要サプライヤーとして、英偉達は本会計年度の売上高が1200億ドルに倍増し、次の年はさらに1600億ドルに上昇し、競争相手のマイクロソフトの16%をはるかに上回る成長率になると予想している。
多くの資金は調整を低価格購入の機会と見なしている。盈透証券（Interactive Brokers）のチーフ・ストラテジスト、ソスニック（Steve Sosnick）氏によると、先週木曜日以来、個人投資家のブリティッシュへの興味は買い手に強く傾いてきた。ソスニック氏はまた、インビタをめぐるオプション活動はドデルタの好みを示しており、投資家が強気オプションを購入したり、弱気オプションを販売したりする傾向が高いことを意味していると述べた。
モルガン・スタンレーアナリストのムーア（Joseph Moore）氏は火曜日にレポートを発表し、英偉達株に対する楽観的な見方を再確認した。「需要面の兆候は依然として強く、H 100の需要は依然として驚くべきもので、H 200の見通しはますます明らかになってきており、Blackwellは今年後半に出荷を開始し、来年半ばまでに予約が空になる予定だ」。
ムーア氏は、サプライチェーンの状況が「喜ばしいことが半分もある」ことを認めたが、これは意外ではない。彼は、現在の製品サイクルを考慮すると、H 100チップの納品サイクルは「非常に短い」と例を挙げた。「私たちはもちろん、この株が前四半期の財務報告書以来、時価総額が1兆ドル近く増加していることを知っていますので、良好な見通しの少なくとも一部は株価に折り込まれています。しかし、見通しは依然として良好で、少なくともある程度過小評価されていることを報告することができます」
UBSアナリストのケルステッド（Karl Keirstead）氏は最近の企業幹部への調査でも、英偉達への強い感情を発見した。同氏は、「予想通り、以前の調査結果と一致しており、インビルタは依然として訓練と推論のワークロードの主要な選択肢であり、回答者は現在、伝統的でローエンドのGPUではなくHopperアーキテクチャ（H 100＋H 200）に傾いている」と書いた。
第一財経記者は、シティ、ジェフリー、カンタ・フィッツジェラルド（Canton Fitzgerald）を含む複数の機関が今週、ブリティッシュの目標価格を引き上げたことに気づいた。シティによると、人工知能の採用率の上昇に伴い、同社の製品需要と利益予想はいずれも高まっている。
研究機関のStocklyticsアナリストのニール・ローティ（Neil Roarty）氏は報告書の中で、「インテルの成長の背後にあるファンダメンタルズは変わらない。チップが駆動する人工知能技術が世界経済を根本的に変えると信じている人が多いなら、3万ドルの時価総額はより合理的に見える」と述べている。