2023회계연도 제2분기 훙언의 순이익은 4210만 위안으로 동기대비 93.1% 성장했고 이로써 연속 6분기 흑자를 달성했다.
현재 훙의 주가는 최고점 (31.58달러)에 비해 90% 이상 떨어졌다.주요 영업 부진과 규제 리스크는 여전히 풀어야 할 난제로 보인다.
이런 상황에서 홍은의'새 길'은 나오지 않을까.
6분기 연속 흑자
2분기 홍은의 영업실적은 전반적으로 호조를 보여 눈길을 끌었다.
보고기간내 홍은은 동기 대비 4.5% 증가한 2억 4,100만원의 수입을 실현했다. 회사는 이는 주로 사용자 규모의 확대와 사용자 참여도의 제고로 인한 것이라고 밝혔다.홍은의 2분기 평균 월 이용자 수 (mau)는 2033만명으로 전년 동기 대비 11.7% 증가했다.
이윤 면에서 홍은은 2분기 순이익이 4210만 위안으로 동기 대비 93.1% 상승했고, 총이익은 1.71억 위안으로 동기 대비 4.7% 성장했으며, 총이익도 70.9%로 작년 동기와 거의 같았다.이는 홍 훙이 1312만 위안, 2179만 위안, 3948만 위안, 3543만 위안, 5365만 위안의 순이익을 낸 이후 6분기 연속 플러스 흑자를 낸 것이다.
이와 동시에 회사는 자금면에 대해서도 양호한 지배력을 나타냈다.홍의 현금 · 현금등가물 및 정기예금은 2분기 말 11억 500만 위안으로 2022년 말 10억 5000만 위안보다 늘었다.같은 기간 회사의 유동성비율은 2.76배, 자산부채율은 34.56%로 비교적 낮은 수준을 유지해 단기채무상환 압력이 적었다.
영업수입이 안정적으로 증가하고, 이윤이 동기 대비 크게 증가하며, 현금 흐름도 건전하다 …홍은씨는 경영 분야에서 좋은'답안지'를 냈다.회사 ceo 다이펑 (戴鵬)은 재무보고에서 매출과 이윤의 동기 증가는 홍은 업무모델의 강인성과 팀의 고효율적인 집행능력을 과시했으며 업계 내 회사의 지위를 한층 더 공고히 했다고 밝혔다.베라 왕 cfo도"하반기에 운영 효율을 높이고 전략적 투자를 통해 장기적인 성장 기회를 창출하면서 사업 성장을 추진할 것"이라고 말했다.
이상하게도 실적 호조는 홍씨의 주가'고점 회복'을 뒷받침하지 못했다.12달러였던 공모가격은 2020년 11월 주당 31.58달러까지 치솟았지만 이후 줄곧 떨어져 왔다.2023년 9월 27일까지 훙은 주당 2.94달러로 고점 대비 이미 90% 이상 떨어졌다.
큰은혜에 대한 자본시장의 고민은 어디에 있는가.
'아껴 먹기'를 지속하다
재무 보고서로 볼 때, 2분기에도 홍은은 여전히 이전의'아껴 먹고, 아끼는 전략'을 이어갔다.
보고 기간 회사의 영업비용은 1억 3000만 위안으로 전년 대비 7.6% 감소했고 일반 및 행정비용은 2600만 위안으로 전년 동기의 2880만 위안보다 감소했다.
주목할만한것은 기간내 홍은의 연구개발비용이 6340만원으로 동기대비 18.9% 하락했다는것이다.회사 측은 운영 효율의 최적화에 따른 직원 급여와 아웃소싱 관련 비용의 감소 때문이라고 밝혔다.이와 반대로 홍은은'쌍감'이후 줄곧 자신의'과학기술기업'정체성을 강화하고'교육'꼬리표를 약화시켰다.하지만 계속 떨어지는 연구개발비로 회사의 야망을 지탱하기 어려웠다.
또한 이윤이 연이어 신기록을 달성했지만 홍은의 수입은 동기 대비 성장을 돌파하지 못했다. 2022회계연도 제3분기 수입은 동기 대비 하락하기도 했다. 이는 홍은의 주요 사업 발전이 줄곧 크게 개선되지 않았다는 것을 보여준다.최근 4분기의 재무 보고를 종합한 결과,"입고 먹는 것을 줄여"이익을 보충하는 것이 이미 홍은의"상투적인 전략"이 되었다.이는 자본가가 우려하는 중요한 원인일수도 있으며 단기간내에 원가를 최적화하여 리윤을 유지하는것은 또한 회사의 응급과도수단이라고 말할수 있다.그러나 련속 비용지출을 줄였지만 주요업종의 경영수입은 돌파가 없어 외계로 하여금 홍은의 미래 발전잠재력에 대해 알수 없게 했다.
본업과 관련해서는 2023회계연도 2분기 유료사용자가 131만명으로 전년 동기의 151만명보다 13% 줄었다며 다소 부정적인 신호를 보였다.같은 기간 회사의 판매와 마케팅 비용이 동기 대비 21%와 4060만 위안 늘어났는데 이는 전략적인 판촉을 위한 투자가 증가했기 때문이다.홍은이 시장 활성화를 위해 취한 판촉 조치는 결과적으로 효과가 크지 않았다.
다른 한편으로 합법적위험은 여전히 홍은앞에서 돌릴수 없는 장애물이다.솽량 (双감소) 정책은 취학 전 아동을 대상으로 한 온라인 훈련을 전개하지 못하도록 규정하고 있다.최근 교육부는'교외훈련 행정처벌 잠정방법'을 반포했는데, 적용 대상은 사회를 상대로만 3세 이상의 학령 전 아동, 초 · 중 ·고 학생을 모집하여 법을 어기고 교외훈련을 진행하는 자연인, 법인 또는 기타 조직이다.현재, 취학전교육에 대한 정부의 감독관리는 전반적으로 여전히 고압태세에 처해있다. 홍은식자 (洪銀식자), 홍은병음 (洪銀拼音), 홍은abc 등 응용은 취학 전 뿐만 아니라 학과 내용도 포함하고 있어 규정 위반 위험을 무시할 수 없다.
홍은도 조심스러운 모습을 보였다.2분기 보고서에서 홍언의 관리층은'교육'에 대해 한마디도 언급하지 않았고'기술'과'제품'에 대해 더 많이 언급했다.이에 앞서 2022년 상반기에 회사는 조용히 이름을 바꿔'홍은교육'을'홍은교육'으로 변경했으며 기존의'홍은수학','홍은영어'를'홍은사유','홍은abc'로 개명했다. 재무보고에서 업무표현도'학습서비스'에서'온라인예약'으로 변경했다.
지속적으로 원가를 줄여 이윤을 얻으며, 업무준법위험을 소홀히 하기 어렵다. 아마도 바로 이차시장이 홍은에 대해 줄곧 좋지 않은 원인일 것이다.정책 차원의 준법 문제에 대해 홍 회장이 취할 수 있는 대응 조치는 많지 않았고, 회사 역시 다른 트랙을 달릴 생각이 없어 보였다.
홍은의 걱정, 어떻게 풀어야할까요?
출항 + ai, 해독제인가?
2022회계연도 1분기, 홍은 국제시장에서의 영향력을 확대하는 데 주력하겠다고 밝혔으며 2분기에는 프로그래밍, 드로잉, 스포츠, 과학, 독서 등 일련의 steam 제품을 포함하는 bekids 라는 국제적인 브랜드를 론칭했다.
1년간의 개발을 통해 비키즈는 상당한 성과를 거두었으며, 2023회계연도 1분기에 비키즈는 다양한 생활 테마의 인터랙티브 프로젝트를 포함한 새로운 미니 월드 앱"고고타운 (gogo town)"을 출시하였다.또'판타지월드'테마 앱인'아하월드'는 미국과 유럽 애플 앱스토어와 구글 앱스토어의 어린이 관련 인기 앱 순위 10위권에 올랐다.
대붕은 국제시장방면에서 홍은은 계속 계몽적인 내용과 혁신기능이 풍부한 제품을 도입하여 시장영향력을 지속적으로 제고시켰다고 말했다.홍은은 보고기간동안'아하월드'에'나의 세상'과'도시'등 2가지 테마를 추가하여 아이들을 위한 맞춤형 요소를 제공해 뜨거운 반응을 얻었다.
하지만 지금까지 홍은은 해외사업의 구체적인 수익수치를 따로 발표하지 않았다. 겉으로 보기에 한창 발전하고 있는 해외사업이 과연 이에 맞는 수익과 수익능력을 갖추고 제2의 수익곡선으로 발전할지는 미지수이다.
다이펑은 최근 2분기 실적에서 모두'최첨단 과학 기술을 통한 제품 강화'를 언급했다.2분기 홍은'홍은 꼬마 화가'앱에'인터랙티브 박물관'코너를 개설하고 포인트 인식, 이미지 분할 및 인공지능 기반의 평가 엔진 등을 도입했다.1분기, 홍은은"홍은십만질문"에서"ai q&a"모듈을 오픈하여 회사의 aigc 응용프로그램 출범을 진행하였다.
얼마전 홍은은 또 북경시 통용인공지능대형모형업종응용 전형장면사례로 선정되였다.회사 측은'ai + 아이아이몽'의 적용을 더욱 확대하고, 향후 적용 시나리오를 계속 탐색할 것이라고 밝혔다.
하지만 해외 사업과 유사하게 훙언의 ai 사업의 구체적인 수입 데이터를 재무보고에 공개하지 않았거나 ai 모듈 출시 후'훙언십만질문'의 흐름 변화 등을 들어 ai 가 훙언의 제품과 서비스에 미치는 구체적인 영향은 명확하지 않다.aigc에 대한 훙의 연구는 응용적 측면에 초점을 맞추었으며, 관련 하위 단계의 기술들을 깊이 파고들지는 못한 것으로 보인다.시장에서는 ai에 대한 훙의 탐사에 소극적이었다.
홍씨는 국내 사업이 적법 위험에 직면했을 때 해외에서'다른 길'을 개척하거나 ai를 이용해 미래의'티켓'을 따낼 생각을 갖고 있다.하지만 구체적인 성과로 보면 홍은이 교배의 굴레에서 벗어나려면 아직 갈 길이 멀어 보인다.