ゴールドマン・サックス(Goldman Sachs)の幹部によると、投資家は現在、長期的な収益率の高騰による激動期が終わるのを待つために、短期の米国債を購入しています。
ゴールドマン・サックスのクロスアセット投資ディレクターLindsay Rosnerによると、今週、52周の国債の5.19%の金利のオークションは3.2倍の申し込み超過を獲得し、今年に入ってから最も高い需要です。
彼女はインタビューで、「投資家たちは『私は今、公債カーブの先頭でずっと高い収益率を得ている』と言っています。短期国債(主に1年満期の国庫債)は投資家が殺到するところです」
最近、長期国債の金利が高騰して市場を混乱させており、ショート債に投資することが市場投資家の主流になっています。過去数週間で、10年満期国債の利回りは驚異的なスピードで上昇しています。先週金曜日の非農業データが予想を上回った後、10年物国債の収益率は4.89%に跳ね上がり、16年間で最高水準となりました。
データによると、投資家は前四半期に財務省の短期国債に1兆ドル以上を投資しました。
Rosner氏によると、この戦略は、市場が今年初めに予想していたよりも金利が高く、長く続くだろうという仮説を利用しています。彼女は、このようなムードが成り立つなら、イールドカーブが急になり、10年満期などの長期国債の来年の収益率はさらに上がるだろうと述べました。
「今、あなたが来年満期の5%の国債を買えば、来年(満期後)には5%を超える長期国債を買うことができます。長期債の価格設定がより合理的になり、利回りが二桁になることもあります」
Rosner氏はまた、10年満期国債はここ数週間で急落したが、投資適格債やハイイールド債を含む他の固定利回りツールは金利仮説の変化を完全に反映していないと述べました。これは、今のところは取引の悪い銘柄ですが、将来的にはチャンスを作るかもしれません。
また、NewEdge Wealthの固定収益部門の責任者であるBen Emons氏は、最近数週間の混乱で長期米国債保有者が損失を被ったため、専門家はポートフォリオの平均期間を短縮しました。
「短期国債の需要は非常に大きく、ポートフォリオを長期運用しなければならない投資家は皆、1年物国債を買います。ブラックロックもそうでしたし、私もそうでした」彼は言いました。