ここ2年間の米国のGDPは注水を続けており、成長速度は速い。
しかし、私たちは以下の分析を通じて、2024年には双方の差が大幅に減少することをほぼ確認することができます。
原因は多方面にわたり、米国の自業自得も含め、韓国の経済の急速な回復にも関係している。
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2023年上半期、米国のGDPは昨年末に比べて再び大幅に増加した。
しかし、現在は第4四半期に入っており、米国が第3四半期のデータを発表していない以上、2022年の米国のGDPデータを重点的に見ることができる。
2021年の米国のGDPは230000億水準にすぎないが、2022年には250000億をはるかに上回るまで急増した。この世界最大のGDPマスで、なんと10%近くも成長しているのは、非常に驚くべきことではないでしょうか。
急いで驚かないで、この成長の中でどれが水分なのか見てみましょう。
実は米国の統計部門が発表したGDP成長率は事実を物語っている。今年初めに発表された2022年のGDP成長率は前年比2.2%に達し、その後、米国はこの数値を下方修正し、最終的な成長率は2.1%と確認された。
上で計算した名目成長率が9.3%に達したのに比べて、実際の成長率は大幅に減少した。
両者の差は、インフレ物価上昇が貢献した7.2ポイントに達した。
2022年のGDP数値を分析した後、2024年になると、2023年の米国のGDPも同様に大幅な成長を遂げるだろうが、同様に今年のインフレによるものであることが改めて分かったと判断した。
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「米国のインフレ率が昨年をはるかに下回っている」と誤解されてはならない。
昨年は最高9.1%に達し、今年は最低3%まで下落したが、最近はやや反発して3.7%に戻ったが、全体的には2023年のインフレ率は2022年より半分近く低くなった。
米国のインフレは本当に抑えられているのだろうか。というわけではありません。
普段私たちが見ているCPIは前年同期のデータで、今年の米国のCPIが下がったのは、昨年の物価が非常に高い位置にあったからであり、単純に基数が高いため、前年同期のデータが下がったからだ。
実際に、米国のCPI月別前月比データを見ると、毎月は依然として前月比で増加中であることが分かった。
ちなみに日本の現在のCPIも3%を超えているが、なぜ日銀は依然として金融緩和で金利を上げることができないのだろうか。
理屈は同じで、CPIは一時的に目標の2%を上回ったが、過去の日本の物価は長年低迷していたため、現在は成長率が少し高いが、基数が低いためだ。
日本はしばらく信じられないが、本当にデフレから出てきたので、簡単に金利を上げることはできないだろう。
FRBの現在の状況は実際には同じで、インフレはやや低下したが、高インフレは2年以上続いているため、FRBも現在低下しているCPIデータを肯定することはできず、インフレが低下していることを意味するため、FRBも金利を下げることはできない。
しかし、ここからは、2024年の米国のCPI前年比データがさらに下落する可能性があるという推論が得られ、物価のGDPへの貢献率も明らかに下落するだろう。
ではその時、米国のGDPの水分量は相対的に減少し、2年前のように私たちとの差を開くことはできなかったことは明らかだ。
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上記の分析から、名目GDPにインフレが含まれていることが分かった以上、中国のGDPを見るときは、物価要因を差し引いた実質成長率だけを見るのが最も客観的だ。
2022年に私たちは3%成長し、米国の成長率は上述の2.1%にすぎない。
今年に入ってから、私たちの成長率（物価を除く）は5.2%で、アメリカのはまだ発表されていませんが、1%~ 2%の区間内と推定されています。
だから私たちの経済が高い成長率を回復したことは間違いなく、回復の力はますます強くなっています。
そして最近発表された一連のデータは、私たちの経済成長がますます健全になっていることを示しています。
最も重要な指標は、トロイカの中で内需が経済を牽引していることだ。
もう一つは、GDPを比較する際にドル建ての方法を採用していることだ。
2024年に米国が金利を下げざるを得なくなれば、ドルの為替レートは大幅に下落し、これだけで両国のGDP差額が大幅に減少する可能性がある。
これらは現在予言にすぎないかもしれませんが、私たちは2024年まで1四半期しか残っていません。すぐに予測ではなく結論になることがわかります。
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