鲍威尔放鹰也挡不住美股大涨?美银:市场押注美联储“犯错”
长安不良帅
发表于 2024-2-5 13:12:40
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美国银行分析师认为,这是市场在押注美联储会犯策略性错误——尽管美联储3月降息已经几无可能,但市场预计美联储可能会在今年剩余的时间内更快速、大幅的降息。
市场押注:美联储做错了
自美联储主席鲍威尔上周在1月利率决议上几乎明示3月不会降息后,在美东时间周日播出的电视节目上,鲍威尔再次强调这一立场,即美联储不会过快降息。
鲍威尔强调,3月降息的可能性不大,仍然需要持续的“良好数据”来证明通胀降温,在这之后才能开启降息。
然而,这番言论却似乎并没有打击投资者们的乐观情绪,美股市场的上涨却似乎已经到了“不讲道理”的地步:在上周五美国强劲非农数据公布后,尽管市场对于美联储3月降息的押注进一步下降,但美股市场却仍然走高,最后标普、道指续创历史新高。
美国银行分析师写道:
“鲍威尔的强硬声明降低了3月份降息的预期,但市场仍预计今年将降息六次左右……在我们看来,这表明他们在定价中计入了一个政策错误。”
在去年12月的点阵图中显示,美联储官员预计预计2024年将有三次降息。然而,市场却仍在预期美联储降息次数会不止于此:一些人甚至预计会有多达六次降息。
从“更早更慢”转为“更晚更快”
在美联储的打压下,市场对于首次降息的预期的确有所推迟:此前CME美联储观察工具显示,交易员押注美联储在3月初转向的可能性曾一度高达70%;而如今,这一预期在美联储的打压下已经降至20%左右。
但是,美联储却未能打消市场对于今年降息幅度的期待:市场仍然预计美联储今年将会降息4次以上。
美国银行分析师们写道:“在1月份的会议上,我们认为,对美联储来说,更重要的是推迟市场对降息速度的预期,而不是首次降息的时间点的预期……然而,美联储却适得其反。”
“市场可能会说,美联储需要在‘早一点且慢一点’和‘晚一点但快一点’之间做出选择。目前,它正在选择后一项。我们同意,我们的新基准面临的风险向这个方向倾斜。”
在鲍威尔本周发表鹰派言论后,不少华尔街多头更加确定将降息。其他人则认为,真正的错误在于美联储过早降息。
分析师写道:“如果美联储希望以季度速度降息,它在推动市场定价方面还有很多工作要做,而且它有可能引发有意义的金融紧缩。”
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声明:该文观点仅代表作者本人,本文不代表CandyLake.com立场,且不构成建议,请谨慎对待。
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