북경시간으로 수요일 오후, 화란의 광각기제조업체 아스맥은 전체적으로 예상보다 약간 좋은 2023년 4분기보를 발표하면서 신중하고 락관적인 전망전망을 유지했다.
실적 발표에 따르면 작년 4분기 아스맥은 매출 72억 유로, 순이익 20억 유로를 달성했습니다.순증 주문액은 기록적인 92억 유로 (56억 유로의 극자외선 광각기 주문 포함) 로 폭증했다.각 항목의 데이터는 모두 회사의 지침과 시장의 예상보다 약간 좋다.2023년도 내내 아스맥의 매출은 275억 유로 (전년 대비 +30.16%), 순이익은 78억 유로 (전년 대비 +39.38%) 에 달했다.
(출처: 아스맥 재보 문건)
아스맥은 새해 들어 전 세계 첨단 반도체 분야의 최신 상승세와 함께 범유럽 거래소, 나스닥 거래소의 주식도 최근 2년 새 최고치로 올라 시가총액이 네슬레를 제치고 전 유럽 3위로 올라섰다.K선도를 보면 사상 최고치도 한 발짝 떨어져 있다.
(ASML 유럽주 주선도, 출처: TradingView)
전망: 2024 보합, 2025 폭발
아스맥은 올해 1분기 매출이 50~55억 유로, 총이익률은 48~49% 에 이를 것으로 전망했다.회사는 2024년 실적에 대해 여전히 2024 회계연도의 매출이 작년과 크게 다르지 않아야 한다는'보수적인 견해'를 유지하고 있다.회사의 수장인 위닝커는 동시에"예상 중 2025년의 현저한 성장"에 대해 올해는 생산능력을 확장하는 중요한 한해가 될것이라고 표시했다.
(출처: ASML)
중장기 지침에 대해 아스맥은 여전히 2022년 말 전시된 성장 모델을 유지하고 있다. 2025 회계연도 매출은 300~400억 유로, 총이익률은 54~56% 에 달할 것이다.2030년 매출은 440~600억 유로에 달할 것이며, 총이익률은 56~60% 에 달할 것이다.총이익률이'먼저 하락하고 나중에 상승하는'일부 원인은 회사가 올해 고공경 (NA) 포토레지스트의 생산능력 확대를 위해 투자해야 하기 때문인데, 이 부분의 제품은 2025년의 매출 비중이 뚜렷하게 증가할 것이다.
(아스맥은 인텔에 세계 최초의 고공경 극자외선 광각기를 인도했다. 출처: ASML)
아스맥은 또 글로벌 반도체 시장의 역사에서 전 업종의 매출이 눈에 띄게 증가하기 전에 슬럼프가 올 수 있기 때문에 모두'준비'를 해야 한다고 친절하게'그림'을 설명했다.
(반도체 시장 매출 증가율, 출처: 아스맥)
아스맥 CEO 위닝크도 회사의 하위 고객들이 업계의 하방 주기를 겪고 있으며, 현재 모두 회복 주기가 바로 거기에 있다는 것을 알고 있지만, 회복의 구체적인 속도, 형태가 어떻게 될지는 여전히 비교적 큰 불확실성이 있다고 말했다.
위닝크도 단말기 사용자의 재고 수준이 이전 몇 분기에 비해 눈에 띄게 호전되는 등 몇 가지 긍정적인 신호가 지금도 관찰되고 있다고 밝혔다.그리고 아스맥 설비의 이용률은 아직 소위 정상적인 수준은 아니지만 분명히 상승하고 있으며 회사도 이 방면의 성장이 2024년을 관통할 것으로 예상하고 있다.마지막으로 4분기에 92억 유로에 달하는 주문도 매우 분명한 긍정적인 신호다.
그러나 그는 많은 긍정적인 신호가 있지만 많은 불확실성으로 인해 회사는 여전히 기존의 지침을 유지하고 있다고 강조했다.
중국 시장의 수요가 매우 강하다.
아스맥의 재무제보에 따르면 2023년 중국, 특히 중국 대륙지역의 영업수입은 급격히 증가된 상태를 보여 다른 지역이 반도체 하행주기에 있는 고객의 영업수입 감소의 영향을 상쇄했다.실적 발표에 따르면 전체 중국 지역의 매출은 아스맥 매출 총액의 59% 로 증가했다.이 중 중국 대륙 지역의 매출 비중은 2022년의 14% 에서 29% 로 두 배로 높아졌다.
지연거시적인 각도에서 볼 때 중미관계 등 요소의 불확실성도 많은 중국고객들이 아스맥에 대한 주문을 가속화하도록 추동했다.
위닝커에 따르면 중국 고객들의 수요는 매우 강하다. 2023년에 확인된 매출은 사실 대부분 2022년 말에 이미 줄을 서 있는 주문이다.사실 중국 주문의 완료율은 지난 몇 년 동안 평균 50% 미만으로 매우 낮은 상태였습니다.그래서 다른 지역의 고객들이 수요의 변화를 나타낼 때 회사는 더 많은 능력을 가지고 중국 고객을 만족시킬 수 있다.
위닝커는 "중국 고객들의 수요는 2023년에 매우 강할 것"이라며 "올해, 나아가 앞으로도 한동안 여전히 강할 것"이라고 강조했다.
(출처: ASML)
미국, 네덜란드의 수출 통제 명령에 대해 위닝크는 이미 관련 방면의 확인을 받았으며, 회사는 제한된 지역에 첨단 침입식 광각기, 즉 NXT: 2000i 또는 더 선진적인 설비를 수출할 수 없을 것이라고 밝혔다.또한 개별 웨이퍼 공장은 NXT: 1970i 및 NXT: 1980i의 수출 허가를 받지 못할 수도 있습니다.
구체적인 영향에 대해 말하자면, 위닝커는 2023년의 매출을 예로 들며, 대략 10~15% 의 중국 대륙 지역 매출이 이론상의 새로운 규정의 영향 범위 내에 있을 것이라고 말했다.