드라마 ≪ 번화 ≫ 가 인기리에 방영됨에 따라 최근 A주식시장에는 ≪ 번화 개념주 ≫ 에 대한 투기가 적지 않다. 그러나 세계적범위에서 20세기 90년대라는 이 파란만장한 시대에 대해"경의를 표한다"는 것이 가장 깊다면 아마도 우리의 가까운 이웃인 일본주식시장에 속할것이다.
이번 주 목요일에 개장한 지 얼마 되지 않아 닛케이225지수는 35000선을 돌파하며 3일 연속 1990년 이후 최고치를 경신했다.닛케이225지수의 강세는 새해 벽두부터 일본 주식에 대한 투자자들의 뜨거운 상승 정서를 반영한다.이 지수는 작년에 이미 연간 28% 이상 상승하여 2023년 전 세계 주가 상승률 순위에서 상위권을 차지했다!
"번화" 의 이야기선에서 1990년 봄, 령자는 아보의 초청을 받고 일본에서 일하던 세월을 마치고 상해로 돌아와 함께 본방료리를 주력으로 하는 음식점"야동경"을 열었다.
그리고"야간 도쿄"라는 이름은 극중 인물들이 그 재일 아르바이트 청춘 세월에 대한 그리움과 추억을 지적했을 수도 있고, 선명한 시대의 낙인이 새겨져 있을 수도 있다-1990년대 초반에 상하이는 시대 상승의 바람받이에 섰고, 곳곳에서 기회였다.일본은 번화한 폐막 전의 마지막 석양을 목격하고 있다.'잃어버린 30년'의 밤이 곧 이 대지를 뒤덮을 것이다.
그러나 현재, 일본 주식의 점진적인 상승과 함께, 적어도 자본 시장에서 일본 투자자들의 머릿속에는 이미 오래된 빛나는 세월에 대한 추억이 점차"깨어나고 있는 것 같다......
시세 흐름에 따르면 닛케이225지수의 현재 위치와 같은 1990년 3월은 일본 대장성(현 재무성)이 부동산 대출 총량을 규제하기 시작하면서 주가가 1989년 말 거품경제 정점에서 하락하기 시작한 초기였다.일본 증시는 경기 침체와 국내외 금융위기 여파로 장기간 침체하다 미국발 금융위기 직후인 2009년 3월 7054선까지 떨어졌다.그러나 이 최저치를 시작으로 닛케이225 지수는 약 15년 동안 5배 가까이 뛰었다.
새해 벽두부터 일주가 왜 그렇게 잘될 수 있을까?
작년에 크게 오른 후, 많은 업계 인사들은 올해 일본 주식의 전망에 대해 원래 그렇게 낙관적이지 않았다. 한편으로는 광우 시세가 지나면 종종 휴식기를 맞이할 것이고, 다른 한편으로는 투자자들도 보편적으로 일본 중앙은행이 연내에 최근 10년에 걸친 마이너스 금리 정책을 끝낼 수 있을 것이라고 예상했으며, 긴축 정책이 주식시장에 일정한 압력을 가할 수 있다고 우려했다.
그러나 새해 벽두부터 일본 시장의 활약은 분명히 많은 일본 주식 투자자들에게'놀라움'을 가져다 주었다.닛케이225지수는 지난주 석 달 만에 가장 좋은 모습을 보이며 올해 들어 5% 가까이 오른 반면 같은 기간 S&P500지수와 MSCI 세계지수는 거의 보합에 그쳤고 유로스톡스50지수는 1% 이상, MSCI 아시아태평양지역(일본 제외)지수는 4% 가까이 하락했다.
이에 대해 노무라 오리엔탈 인터내셔널증권은 최근 보고서에서 2023년 일본 증시가 강세를 지속한 것은 일본 경제가 점차 디플레이션에서 벗어난 덕분이라고 밝혔다.기업 거버넌스가 개선되었습니다.그리고 아시아 투자 다원화 목표로서의 일본의 매력이 강화되었다.반면 이 기관은 이런 펀더멘털의 유리한 요소가 2024년에 곧 바뀌지는 않을 것으로 보고 있다.
이 기관은 미국 금리 하락에 따라 달러 약세와 엔화 강세가 일부 저항을 가져올 것으로 예상되지만 가격 인상 문화의 보급으로 이익률이 개선된 점을 감안할 때 2024 회계연도와 2025 회계연도에 일본 기업들은 이익 증가를 계속할 것이라고 밝혔다.
사실 일본 증시의 새해 강세 뒤에는 여전히 지난해 뜨거웠던'일본 특판 개념'의 강력한 추진이 빼놓을 수 없다.다년간 일본 도꾜증권거래소는 주가가 장부가치보다 낮고 자산가치가 엄중하게 저평가된 일본회사를 지속적으로 도와 자본개선계획을 제정하고 일본블루칩회사가 리익배당 및 주식환매규모를 대폭 제고하고 회사관리능력을 한층 더 강화하며 신형의 기술탐색과 연구에 적극 참여하고 글로벌화경쟁을 전개할것을 호소하고 추진하였다.
해외 투자자들이 2023년 일본 주식 현물을 약 3조 엔 순매수한 것은 일본 기업의 수익성과 기업 지배구조 개혁에 대한 긍정적인 평가였다.
새해 벽두부터 오일머니가 일본 게임주를 사들일 것이라는 추측도 한때 일본 주식의 동풍을 일으켰다.사우디아라비아의 국부펀드인 공공투자펀드 (PIF) 가 이번 주 화요일 일본 관동재무국에 제출한 변경 보고서에 따르면 영광트쿠모홀딩스의 지분을 늘렸다.
최근 몇 년 동안 사우디 왕세자 무함마드 빈 살만은 일본 게임과 애니메이션에 대한 깊은 관심을 끊임없이 드러냈다.2023년 6월 제출된 보고서에 따르면 PIF는 닌텐도 지분 8.58%뿐 아니라 둥잉과 카푸공에도 투자했다.
지진이 일본 시장에 미친 영향은 오히려"전화득복"이다
특히 올해 초 일본에 대해 언급할 때 우회할 수 없는 화제는 일본 이시카와현 능등 지역에서 1월 1일 발생한 규모 7.6의 강진이다.비록 비슷한 천재지변은 누구도 보고 싶지 않지만, 새해 벽두부터 일본 시장에 미치는 영향은 오히려 호재가 악재를 덮을 것 같다. 왜냐하면 이는 일본 중앙은행으로 하여금 이 재난으로 인해 통화 긴축의 발걸음을 연기할 필요가 있는지에 대해 더 많은 생각을 하지 않을 수 없게 하기 때문이다.
최근 강력한 지진의 영향을 평가할 필요가 있다는 점에서 많은 투자자들은 일본 중앙은행이 이달 열리는 정책위원회 회의에서 정책 변동을 취할 가능성이 작다고 보고 있다.
모건스탠리 MUFG 증권사는 이달 들어 일본 중앙은행의 금리 결정에 대한 전망을 바꿨다. 현재 일본 중앙은행은 당분간 현재 통화정책을 그대로 유지할 것으로 예상된다. 일부 원인은 일본 중앙은행이 한반도 재앙이 경제에 미치는 부정적인 영향을 평가해야 하기 때문이다.
미즈호은행의 다이수크 카라카마 수석 시장이코노미스트는 "마이너스 금리가 1월에 끝날 것으로 예상하는 외국인 투자자가 상당수일 수밖에 없지만, 현재와 같은 상황에서 일본 중앙은행이 이달에 움직이지 않을 것은 거의 확실하다"며 "1월에 마이너스 금리를 없애지 않으면 2024년 상반기에 마이너스 금리를 끝내는 것도 미지수가 될 것"이라고 말했다.
만약 일본 중앙은행의 마이너스 금리 종료 계획이 지연된다면 이는 외환시장으로서는 엔화의 약세가 더 이어질 것임을 의미할 수도 있다.개년 이후 외환시장의 성과를 보면 엔화는 다시 지난 2년처럼 G10 통화를 끌어내렸다.엔화의 평가절하는 많은 일본 수출형 기업들에게도 좋은 소식이다.
Saxo Capital Markets 시장 전략가 Charu Chanana는"우리는 일본 증시가 2023년만큼 강한 수익을 내지 못할 수도 있지만 현재 계속 매력적일 수 있다고 생각한다."
Chanana에 따르면 올해 일본 증시가 직면 한 잠재적 인 저항에는 일본 중앙은행의 초완화 통화 정책 조정에 대한 기대와 엔화의 잠재적 인 절상이 포함됩니다.그러나 그는 1월 1일 강력한 지진이 발생해 경제 수치가 부진한 데다 연준의 금리 인하 전망에 불확실성이 존재한다며"이 두 가지 저항이 모두 지연된 것 같다"고 말했다.
일본 현지 언론이 최근 시장 인사들을 대상으로 한 설문조사(응답자 68명)에 따르면 2024년 닛케이225 지수의 상위 평균 전망치는 36971포인트, 하위 평균 전망치는 35990포인트다.응답자의 10명 중 2명은 닛케이225지수가 1989년 12월 29일 기록한 사상 최고점인 38915를 경신할 것으로 전망했다.
뱅크오브아메리카의 수석 일본 주식 전략가 Masashi Akutsu는 일본 증시가 올해 13% 급등해 35년 전 기록한 최고치를 넘어설 것으로 내다봤다.그는"일본 증시는 여전히 저평가돼 있다"며"탄력적인 일본 경제와 개선되는 기업 이익이 일본 증시를 더욱 끌어올릴 것"이라고 말했다.