FRBが金利低下のシグナルを放出した後、今月に入ってから、小皿株指数ラッセル2000は1騎で塵を絶ち、15%近く上昇し、3大指数を大幅にリードした。ここ数年の低迷を経て、多くの機関は緩和周期段階の小盤株の表現をよく見ており、今年の人工知能を代表とするスター科学技術株が大いに異彩を放った後、2024年のホットスポットが輪転するかどうかが市場の大きな見所となるだろう。
技術指標は突破が間近であることを示唆している
長期低迷を経て、小皿株の年末の上昇ぶりが市場の注目を集め始めた。
研究機関Renaissance Macroは今週、米国の小盤株ベンチマーク指数ラッセル2000の50日平均線が200日平均線に近づいているとの報告書を発表した。これは一般的に、資産の長期的な傾向が前向きに推移している重要な指標の1つとされています。
2ヶ月前と比べて、これは顕著な感情転換を表している。当時、ナスダック100指数が歴史的な高位に衝撃を与えたと同時に、ラッセル2000指数の比は過去最低を記録した。
アナリストによると、2024年の小皿株の上昇はFRBが次のステップで重要な金利をどのように処理するかにかかっているという。2022年以来、FRBは計11回の利上げを行い、連邦基金金利も2001年以来の高値になった。
シカゴ商品取引所FedWatchツールのデータによると、トレーダーたちは現在、2024年に合計150ベーシスポイントの金利を設定しており、2024年3月に初めて金利を下げる見通しで、FRBが予想する75ベーシスポイントの金利低下よりもはるかに楽観的だ。
小盤株会社は金利に敏感である。大時価会社に比べて貸借対照表が脆弱で、債務圧力が高く、固定金利債務が少ないためだ。Ascent Private Capital Managementグローバル投資ストラテジストのハイブリン（Tom Hainlin）氏によると、大盤株式会社の平均債務期間は約11年で、小盤株式会社は5.5年だという。
ダウ市場のデータによりますと、今月の小皿株のバロメーターはスタンダード500指数より10ポイント近く優れ、2000年2月以来の最高のパフォーマンスを記録しました。
長年の弱さが逆転する見込みだ
Royce investment Partners共同最高投資責任者のガンノン（Francis Gannon）氏は、利上げサイクルの終了、インフレの冷え込み、強力な労働市場、安定した消費者支出が引き続き小皿株を引き上げる可能性があるとみている。
履歴データもこの点をサポートしています。同氏はまとめ、9月30日までの5年間でラッセル2000指数の年間化収益率は2.4%で、同指数の設立以来最低の5年間収益率の1つであることを発見した。しかし、5年間の収益率が平均を下回る場合、それ以降5年間の収益率は平均を上回るまま14.9%に達することができます。ガンノン氏によると、同指数の設立以来10.4%だった5年間のローリング・リターン率をはるかに上回っている。
モルガン・スタンレー首席投資責任者で米国株式戦略アナリストのマイク・ウィルソン氏は、FRBの政策が「株式市場にとって良いニュース」に転換したことは、インフレの低下が続くかどうかを心配するのではなく、FRBが経済の上昇に関心を持ち始めたことを意味し、軟着陸の可能性が上昇したことは、今年の大皿より弱いプレートが追加相場を迎えるのを牽引するだろうと述べた。
Fundstrat研究責任者のトム・リー（Tom Lee）氏は、ウォール街で最も小盤株を見ているアナリストの一人だ。彼はラッセル2000が今後12カ月で50%上昇し、2024年末には3000ポイントに達する可能性があると予想している。「FRBがこのような急進的な金利政策を停止すれば、投資家は今後12カ月以内に（小皿株）懸念が解決されることを見るだろう」と述べ、レバレッジ率の高い小皿株は金利低下からより多くの恩恵を受けるとみている。
Ascent Private Capital Managementグローバル投資戦略士のハイブリン氏は、将来的には株価の持続的な上昇を支援するためにさらなる軟着陸証拠が必要だと考えている。「市場が2024年に企業利益の衰退や消費者支出の冷え込みが現れた場合、小皿株は不振に陥る可能性がある」と同氏は述べた。
Horizon Investmentsポートフォリオ管理責任者のヒル（Zachary Hill）氏は、このリバウンドが持続可能かどうかを判断するために、重要なのは株式会社の来年第1四半期の利益を見ることだと述べた。「安さは良い理由ではない」とヒル氏は書いている。「第1四半期の財報シーズンとガイドラインは潜在的な触媒であり、これまで見てきたような反発を裏付ける可能性があり、一部の投資家の再配置につながる可能性もある」。