현지시간으로 금요일 아침, 저명한 미국투자인 레이 달리오는 쾌속적으로 늘어나는 미국정부의 채무가 더욱 큰 번거로움을 초래할수 있는 림계점에 접근하고있다고 공개적으로 표시했다.
이 일의 기원은 달리오가 지난 9월"미국이 채무 위기에 직면해 있다"고 제기했기 때문에 금요일에도 최근 며칠 동안 미국 국채 수익률이 현저하게 하락함에 따라 그의 견해에 변화가 있었느냐는 질문을 받았다.
(10년 만기 미국 국채 수익률 일선도, 출처: TradingView)
이에 대해 달리오는 미소를 지으며 이것이 어디 15, 20개 기점이 파동하는 일인가, 더욱 번거로운 것은 미국 국채의 공급과 수요 문제-예를 들면 지속적이고 거대한 재정 적자,"누가 미국 국채를 사겠는가"와 같은 위험이며, 현재 많은 미국 채무 구매자들이 여전히 거대한 부실 상황에 처해 있다는 것을 알아야 한다고 말했다.
미 재무부 홈페이지에 따르면 지난 9월 현재 미 국채 규모는 33조1천700억 달러로 2020년 코로나 사태 이후 45% 빠르게 상승했으며, 이 중 약 27조 달러를 공개시장이 보유하고 있다.또 미국 정부는 일련의 재정투자 정책을 지원하기 위해 지난해에만 1조7000억 달러의 적자를 냈다.미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인상의 영향으로 2023 회계연도에 미국이 지출한 순이자 비용만 6590억 달러에 이른다.
(출처: 미국 재무부)
유명한 채무 문제 설교자인 달리오는 경제가 강하다는 것은 재정이 강하다는 것을 의미하고, 재정이 강하다는 것은 당신의 수입이 당신의 지출을 커버할 수 있느냐는 것을 의미한다고 지적했다.국가로서 보기 좋은 이윤표와 대차대조표가 있습니까?이 문제가 갈수록 심각해짐에 따라 미국은 더욱 이 장기적인 문제에 부딪힐 가능성이 있다.이것은 사실 단지 숫자 문제일 뿐이며, 미국은 이미 이 변곡점에 접근했다.
매우 흥미로운 것은 최근 많은 투자자들이 잇달아 미국 채무 수익률이 안정적으로 하락할 것이라고 베팅하는 것과 달리, 달리오는 미국 채무 수익률의 구조가 대체로 현재 수준을 유지할 것이며, 약간 낮을 수 있지만, 여기에는 공급과 수요 관계의 문제가 있다. 특히 수요 측면의 이쪽이다.앞으로 미국은 경제성장률이 둔화되고 심지어 위축될 가능성이 있으며 연준도 통화정책을 약간 완화할 가능성이 있지만 그때가 되면 공급과 수요 관계가 통화정책을 대체해 더욱 두드러진 가격 결정 요인이 될 것으로 보인다.
달리오는 이같이 논의된 단기적 요인 외에도 장기적으로 미국도'돈을 빌려 이자를 갚는'시점에 진입했다고 강조했다.한 나라의 채무 증가 속도가 소득 증가보다 빠를 때 지출 수준을 유지하려면 더 많은 돈을 빌려야 하는 것도 미국이 처한 (가속화) 임계점이다.