아시아 태평양 시장은 매우 빠르게 변모한다!
어제까지만 해도 약세장이었던 아시아 태평양 시장은 오늘 반등의 강도가 매우 크다.닛케이225지수는 한때 3.5% 넘게 올랐다가 3.4% 오른 36833.27로 장을 마쳤다.대만 가권지수는 3% 상승 마감했다.홍콩 주식의 각 주가지수, 한국 주가지수는 모두 1% 이상 올랐다.이와 동시에 어제 강세를 보이던 아태각국 화페는 전부 하락하여 환률과 권익의 최근 마이너스가 비교적 뚜렷해졌다.
그렇다면 이 배후에는 어떤 논리가 있는가?우선 상승 구조를 보면 어젯밤 필라델피아 반도체 지수가 급등하면서 오늘 아시아 태평양 시장의 칩과 소비자 전자 추세가 강해졌다.다음으로 경제면에서 볼 때 일본의 8월 생산자가격지수는 동기대비 2.5% 상승하여 예상했던 2.8% 와 전월의 3% 를 밑돌았다.이 수치는 일본 중앙은행이 예의주시하고 있는 핵심 지표 중 하나로, 일본 중앙은행은 이미 향후 몇 달 동안 금리를 더 인상할 것임을 시사했다.그러나 다무라 나오키 일본 중앙은행 심의위원은 금리 조정의 리듬은 물가와 경제 상황에 달려 있다고 말했다.2024년 일본 중앙은행이 반드시 금리를 인상할 필요는 없어 금리 인상 시기를 예측할 수 없다.
한 줄기 가 천 층 의 파도 를 일으키다
만약 어제 저녁 엔비디아가 미국 주식을 구했다면, 그것은 오늘 아시아 태평양 시장을 구했다고 말할 수 있다.
9월 11일, 엔비디아 창시자 황인훈은 미국 샌프랜시스코 골드만삭스 기술회의에 참석했을 때 엔비디아의 최신 블랙웰 웨이퍼 수요가 너무 왕성하기 때문에 고객과의 관계가 긴장되어 해소하기 위해 노력하고 있다고 밝혔다.AI 칩의 열기가 식지 않고 있음을 보여준다.이 주식은 어젯밤 8% 이상 급등해 필라델피아 반도체 지수의 폭주를 직접 이끌었다.
오늘 아시아 태평양 시장이 개장하면서 관련 시장의 주가지수도 직접 폭발했다.장 마감 현재 대만증권거래소의 가중주가지수는 3% 오른 21653.25를 기록했다.훙하이정밀은 4.7% 올랐다.
닛케이225지수는 한때 3.5% 넘게 올랐다가 3.4% 오른 36833.27로 장을 마쳤다.일본 토픽스 지수는 2.4% 올랐다.반도체 관련주인 도쿄전자는 5% 가까이 올랐고, 어드밴티스트는 9%, 리사전자는 3.47% 상승했다.소프트뱅크그룹은 칩설계회사 Arm의 주식을 보유하여 한때 8% 를 초과했다.
한국 코스피는 2% 넘게 올랐고, 소형주 코스닥은 3%, SK하이닉스는 8%, 삼성전자는 2% 가까이 올랐다.이와 동시에 향항주 항셍과학기술지수, 항셍지수와 국유기업지수는 모두 1% 를 초과했다.전체적으로 볼 때 아시아태평양의 주요시장은 거의 전 전선이 붉어졌다.
반면 오늘의 환율시장은 어제 아침의 열광을 겪은 후 아시아 태평양 각국의 환율이 하락하기 시작했다. 특히 엔화 환율은 달러와 엔화가 이미 낮은 수준을 벗어나 오늘 현저하게 반등했다.주목할 만한 것은 일본 관련 관리들의 매파 발언 아래 발생했다는 것이다.권익시장이 엔화환률추세의 영향을 여전히 비교적 크게 받는것은 아주 뚜렷하다.
시장의 불안정성
사실 최근의 시장은 그다지 안정적이지 않다.등락은 종종 회사와 업계의 기본면에 의해 결정되는 것이 아니라 어떤 언론에 의해 일어난다.이는 흔히 딸라가 금리를 인하하기전에 시장의 여러가지 예기가 불안정성으로 가득차있다는것을 의미한다.그리고 이러한 불안정한 상태를 형성하는 원인은 세 가지 방면에서 비롯된다: 첫째, 이전의 과도한 거래 금리 인하로 인해 시장은 평가 높은 수준에 처해 있고, 일부 자금은 현금화 수요가 있기 때문이다;둘째, 금리 인하는 금리 인하 자금 가격의 변화를 가져올 수 있는데, 예를 들면 엔화 차익 거래는 이로 인해 반전될 수 있다;셋째, 외곽 거시경제의 수요가 약해짐에 따라 경제 펀더멘털도 불안정한 상태에 처해 있다.
기술적인 관점에서 볼 때, 엔화 추세가 가장 관건이다.시장에서는 연준의 금리 인하 사이클 개시 속도가 기존 예상보다 느릴 것으로 예상하고 있지만, 달러화에 대한 엔화 강세를 막지는 못할 것이라는 분석이 나온다.일본의 6개월 만기 스와프 금리는 일본 중앙은행이 지난번 금리를 인상한 이후 수준으로 거의 돌아왔는데, 이는 시장이 향후 6개월의 금리 인상 횟수가 거의 당시와 같다고 보고 있음을 보여준다.따라서 엔화가 수요일에 2024년 고점을 찍은 것은 우연이 아닐 수도 있다. 엔화와 6개월 만기 연체금리 간의 연관도는 수년 만에 가장 높다.
미국 CPI의 핵심 월률이 약간 반등하면서 트레이더들이 연준의 금리 인하에 대한 베팅을 줄였고, 현재 트레이더들은 연준이 9월에 25포인트 금리를 인하할 것이라고 보고 있다.그러나 미국이 이번 완화 주기에 산입한 금리 인하의 총 폭은 증가했으며, 시장은 연준이 내년 9월까지 9차례 회의에서 244포인트 금리를 인하할 것으로 보고 있다.이 모든 것은 양국 간 금리 격차가 앞으로 몇 달 동안 계속 확대되더라도 달러 대비 엔화 환율은 계속 상승할 것이라는 것을 의미한다.
그러나 일본 중앙은행과 일본 일부 재경 관리들의 발언으로 볼 때 예상은 특별히 명확하지 않다.일본 중앙은행 매파 위원인 다무라 나오키는 목요일 내년 말까지 금리를 최소 1% 로 인상해야 한다며 통화정책 정상화를 견지하겠다는 의지를 강화했다. 일본 중앙은행 정책 결정 멤버들이 금리 목표를 공개한 것은 이번이 처음이다.일본 중앙은행이 설정한 2% 인플레율 목표 가능성이 계속 다가오고 있는 것은 2025년 말께 금리를 경제에 중립적인 수준으로 올려야 한다는 의미다.
그는 또 시간과 점진적인 방식으로 금리를 인상해야 한다고 말했다.현재 시장의 금리 경로에 대한 견해는 점진적인 금리 인상이다.물가 목표의 확실성에 따라 금리를 조정할 것이다.경제와 인플레이션 상황을 점검하여 금리를 인상해야 한다.2024년 일본 중앙은행이 반드시 금리를 인상할 필요는 없어 금리 인상 시기를 예측할 수 없다.
어제 나카가와 순코 일본 중앙은행 심의위원은 경제와 물가가 기대에 부합하면 일본 중앙은행이 정책 환경의 완화 정도를 지속적으로 조정할 것이라고 밝혔다.이날 일본 시장을 크게 요동치게 한 요인이다.
다른 한편으로 인공지능에 대한 시장의 기대는 매우 높은것이 분명하다.인공지능의 빠른 발전만이 세계 경제가 다시 침체에 빠진 국면을 타개할 수 있을 것 같다.그러므로 어젯밤 인공지능의 궐기는 미국주를 이끌었을뿐만아니라 아태의 주요주식시장도 오늘 집단적으로 반격하도록 재촉했다.인공지능은 의심할 여지 없이 중요한 산업 추세이지만, 그 사이에 곡절이 있었는지도 관찰할 필요가 있다.