시장이 가장 기대하는 3월 소비자가격지수(CPI) 보고서가 마침내 발표됐다.그러나 의외로 수치가 전부 예상을 웃돌아 통화팽창저항진전이 정체에 빠졌음을 보여주면서 미국련방공화국의"금리인하연기"예상을 한층 더 강화시켰다.어떤 분석가는 6월 금리 인하의 문이 닫혔다고 직언했다.
구체적으로 미국 노동부가 수요일 발표한 자료에 따르면 미국의 3월 소비자물가지수 (CPI) 는 전년 동기 대비 3.5% 상승해 2023년 9월 이후 가장 높았고 시장은 3.4% 상승할 것으로 전망했다.3월 CPI의 전월 대비 상승폭은 0.4% 로 역시 시장 예상치인 0.3% 를 웃돌았다.
식품과 에너지 등 파동이 큰 요인을 제외하면 미국의 3월 핵심 CPI는 전년 동기 대비 3.8%, 전월 대비 0.4% 상승해 시장 전망치는 각각 3.7%, 0.3% 였다.
이에 따라 골드만삭스는 2024년에 대한 금리 인하 전망을 세 번에서 두 번으로, 6월에 7월로 다시 수정했다.
Jan Hatzius를 비롯한 골드만삭스 전략가 팀은 최근 보고서에서"현재 소비자 가격 지수가 또 한 번 예상을 웃돌았기 때문에 올해 두 번의 금리 인하만 있을 것으로 예상된다"며"첫 번째는 7월, 두 번째는 11월"이라고 밝혔다.
"1-3월 3개월 연속 인플레이션 수치가 강세를 보이는 것을 본 후, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 는 이후 몇 달 동안 비교적 긴 인플레이션 약세가 지속되는 것을 봐야 균형을 맞출 수 있다"고 그들은 썼다.올해 들어 지금까지 CPI 상승폭은 3개월 연속 경제학자들의 예상을 넘어섰다.
이 예측은 시장의 공감대보다 좀 더 낙관적인 것 같다.CME의 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 관찰 도구에 따르면, 현재 시장은'첫 하락'이 9월에 발생할 가능성이 가장 높으며, 연내에 한 번만 금리를 인하할 것으로 예상하고 있다.
골드만삭스의 린지 로스너 애널리스트는 금리 시장이 금리가 더 오랜 기간 높은 수준을 유지할 가능성을 진지하게 고려할 필요가 있으며, 적어도 올해 여름까지, 심지어 올해 말까지 지속될 수도 있다고 논평했다.인플레이션 수치는 연준의 신뢰를 약화시키지는 않았지만 그림자를 드리웠다.
인플레이션 추세, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인하 전망을 예측하는 것은 결코 간단한 일이 아니다. 골드만삭스와 같은 큰 은행조차도 예외가 아니다. 지난해 11월 골드만삭스는 미국 경제의 강세를 고려해 2024년 0.25% 포인트 금리 인하에 그칠 것으로 전망했다.
한 달 후, Hatzius와 그의 동료들은 인플레이션 수치가 눈에 띄게 하락하고 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 목표치인 2% 에 근접했기 때문에 다섯 차례의 금리 인하가 예상되며 첫 번째는 3월로 예상된다고 그들의 전망을 크게 바꿨다.그리고 얼마 지나지 않아 그들은 금리 인하 전망을"3번, 6월"로 바꿨다.그리고 이제 와서 그들은 다시 예측을 수정했다.
골드만삭스의 수정은 애널리스트들이 연준이'인플레이션 저항의 길'에서 직면한 더 광범위한 어려움을 예측하고 있고, 거래원들도 새로운 데이터가 계속 쏟아지고 있기 때문에 자신의 베팅을 끊임없이 조정하고 있다는 것을 반영한다.
Hatzius는 2023년 하반기에 인플레이션이"예기치 못한 감속"으로"타격"을 받은 후 올해 들어 지금까지 인플레이션이"예기치 못한 가속"을 받았다고 인정했다.