미국 연방준비제도이사회는 1월 31일 이틀간의 통화정책회의를 마치고 연방기금 금리 목표 구간을 5.25~5.5% 로 유지한다고 발표하면서 당분간 금리를 인하하지 않을 것임을 시사했다.
연준이 이 금리 구간을 그대로 유지한 것은 이번이 네 번째다.
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 는 금리를 그대로 유지하고, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의장: 3월에 금리를 인하할 가능성은 거의 없다
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 성명에 따르면 위원회는 인플레이션이 2% 에 육박할 것이라는 자신감이 더 강해지기 전에는 금리를 인하하지 않을 것이라고 보고 인플레이션이 지난 한 해 동안 완화됐지만 여전히 높은 수준이라고 재확인했다.그러나 성명에서는"정책을 더 강화할 수 있다"는 관련 표현이 삭제됐다.
파월 연준 의장은 이날 회의 후 기자회견에서 연방기금 금리가 이번 긴축 사이클의 정점에 있을 가능성이 높다고 말했다.만약 경제 발전이 예상과 대체로 일치한다면, 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 는 정책 강도를 조정하기 시작할 것이다.그러나 그는 이번 회의에 따라 연방공개시장위원회가"3월에 신뢰 수준에 도달할 것 같지 않으며, 3월이 행동(금리 인하)을 취할 시기라고 확정했다"고 밝혔다.
다수의 연준 관리들은 작년 말 인플레율이 지속적으로 점진적으로 하락하고 경제가 안정적으로 성장할 경우 연준이 2024년에 25포인트씩 세 차례 금리를 인하할 수 있다고 전망했다.
미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 는 어떤 신호를 밝혔는가
중신증권은 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 이번 회의 성명에 비교적 큰 변화가 발생하여 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 정책 입장이 이미 조정되었음을 보여준다고 지적했다.파월의 연설은 전반적으로 독수리에 치우쳐 3월 금리 인하가 기준 상황이라고 생각하지 않는다.
중금회사연보는 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 1월 회의가 정책금리를 그대로 유지해 기대에 부합한다고 지적했다.연준이 이번에 전달한 핵심 메시지는 금리를 인하할 것이지만 시장의 예상을 너무 일찍 하고 싶지 않다는 것이다.통화정책성명은 관리들이 인플레이션이 2% 목표에 복귀하는 것에 대해 여전히 자신감이 부족하기 때문에 3월에 금리를 인하하는 것을 서두르는 것이 아니라 선택의 여지를 남겨두기를 원한다는 것을 시사했다.최근 강력한 경제 데이터와 홍해 운항 중단에 따른 공급망 위험이 연준을 더욱 신중하게 만드는 주요 원인이다.만약 경제기초가 아직 강하고 공급위험이 철저히 해소되지 않았다면 통화팽창압력이 재현될 위험은 홀시해서는 안된다.
방정증권은 지난해 12월과 비교했을 때 1월 성명 변화는 주로 경제 연착륙 자신감을 강화하고 취업 & amp라고 생각하는 데 나타났다고 지적했다.인플레이션 목표는 더 나은 균형을 향해 나아가고 있습니다.정책의 전환을 더욱 확인하고 정책금리의 묘사를 증가량긴축 (additional policyfirming) 에서 조정 (adjustments) 으로 변경한다.제한적인 정책의 약화로 성명도 금융조건 긴축이 실물경제에 미치는 영향에 대한 묘사를 삭제했다.미래 정책에 대한 표현은 비둘기파가 아니라 중립적 (cuts가 아닌 adjustments) 이다. 금리 인하는 인플레이션이 2% 로 안정적으로 하락하는 것을 더 큰 자신감을 가질 때까지 해야 한다고 생각하기 때문이다.
금리 인하 시기
팡정증권은 단기적으로 3월 금리 인하의 최종 결정은 여전히 1월에 연간 조정에 직면한 비농업 데이터에 한계 악화가 나타나느냐에 달려 있다고 지적했다.
화타이증권은 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 가 다음 정책 결정에 대해 개방적인 태도를 보이고 있지만 3월 금리 인하 확률은 떨어지고 5월 금리 인하 확률은 높아졌다고 지적했다.파월의 발언에 따르면 기준상황에서 연준은 5월에 처음으로 금리를 인하할 수도 있지만 3월 전 인플레이션과 고용보고서 2건이 기대에 크게 못 미친다면 3월 금리 인하 가능성을 배제할 수 없다.축소표는 연준이 3월 회의에서 축소표 관련 문제를 상세히 논의할 예정이며, 연준은 연중 채무감축계획(Taper)을 발표하고 여러 단계로 Taper를 진행하되 금융안정에 영향을 주지 않는 선에서 대차대조표 규모를'최소화'하기 위한 것이다.
중진공은 예상된 기준 상황은 여전히 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 나 2분기에 금리를 인하할 것이지만, 연간 금리 인하 폭은 시장이 예측한 것만큼 많지 않을 것이라고 밝혔다.
중신증권은 이번 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인상은 이미 끝났으며, 첫 금리 인하 시점이나 연중 전후로 축소가 시작되거나 3월 이후 감속이 시작되어 연중부터 3분기까지 축소가 끝났지만, 고용시장의 예상치 못한 약세가 정책 과정에 가져올 수 있는 교란에 주목해야 한다고 지적했다.달러지수와 미국채 금리는 흔들림을 유지할 것으로 예상되며, 단기적으로 볼 때 미국채를 악재로 만드는 요인은 이미 기본적으로 정착되었고, 미국주는 최근 실적 상황을 주시해야 한다.