21세기 경제보도 기자 도력 동정이 상해 보도
오랫동안 모습을 드러내지 않았던 알리바바 (89988.HK) 창업자 마윈이 또 새로운 움직임을 보이면서 자본시장이 들끓고 있다.
1월 25일, 소프트뱅크그룹은 2020년 4월 산하 완전 자회사 스카이브리지 LLC가 알리바바 주식 5억12300만주 (약 6400만ADR 상당) 를 사용하여 금융기관과 체결한 선불선물계약을 2021년 10월부터 2024년 1월까지 단계적으로 실시했으며 현재 실물결제를 모두 마쳤으며 비경상적 수입은 약 611억7000만원이라고 대외적으로 밝혔다.
이들 계약은 정식으로 주식을 매각하는 것은 아니지만, 소프트뱅크가 이들 계약을 조기 결산했기 때문에 주식 보유의 선택권을 포기했다는 것을 의미하며, 실제로 알리바바 주식 감자를 완료했다.
2023년 4분기에 알리바바 주식 약 5천만 달러를 사들인 마윈의 지분율은 2021년 말 4.3% 를 넘어섰다.이와 동시에 채숭신은 그의 가족투자플랫폼을 통해 1억 5000만딸라의 알리주식을 구매했다.두 사람의 합산 지분은 소프트뱅크 그룹을 넘어섰다.추산에 따르면 마윈은 소프트뱅크를 대신해 이 회사의 최대 단일 주주가 됐다.
알리바바는 이 같은 소식에 대해 공개적인 반응을 보이지 않았다.
소식통들은 21세기 경제보도 기자에게 이 변화가 사실이라고 말했다.
업계에서는 알리바바가 슬럼프에서 벗어날 것이라는 신호가 아니냐는 점에 주목하고 있다.마윈과 차이충신의 공동 증자는 알리바바 주가의 급등을 자극했을 뿐만 아니라 중국 주식 주가의 반등에도 긍정적인 영향을 미쳤다.
베테랑 인터넷 업계 관찰자 왕여우천은 21세기 경제보도 기자와의 인터뷰에서 마윈이 이때 환매를 선택한 두 가지 이유가 있는데, 첫째는 국내 인터넷 기업의 가치가 심각하게 과소평가되었기 때문이며, 외부 환경의 영향 외에 국내의 지속적인 반독점 정책의 영향도 있어 알리바바가 가치 저지대에 처해 있기 때문이라고 말했다.둘째, 외부 환경에 변화가 일어나기 시작했으며, 최근 국가 관련 부서의 민영 경제, 디지털 경제에 대한 격려가 더욱 뚜렷해졌으며, 특히 플랫폼 경제 기업에 대한 전체 추세가 가시화되고 있다.
"상향적인 추세는 변하지 않을 것이다. 자신감을 재건하는 방법에 달려 있다."그가 보기에 마윈과 차이충신의 증자는 분명히 다른 주주나 다른 동업자보다 더 설득력이 있다.
이와 함께 알리바바도 2023년 이후 투자 경계를 축소하고 주요 영업 업무가 경영진의 새로운 항로가 되는 데 초점을 맞추고 있다.
알리 스파이?
21세기 경제보도 기자의 통계에 따르면 2021년 초부터 중국계 주식의 전체 누적 하락폭은 거대하며, 적지 않은 개별 주식의 누적 하락폭은 이미 90% 를 넘었고, 시가총액은 1조 달러 이상 감소했다.
2023년, 소수의 중국계 주식의 주가만 상승하는데, 예를 들면 핀둬둬, 신동방 등, 대다수의 중국계 주식의 주가는 하락하는데, 그 중에는 징둥, 삐리삐리 등 머리 기업도 적지 않으며, 어떤 기업은 심지어 1년 내에 50% 이상 하락하기도 한다.
화의신자본의 통계에 따르면 새로 상장된 중국주식중 24개 기업의 현재 주가는 이미 발행가격이 하락했으며 파발률은 66.7% 에 달했다.
그중 알리바바의 기복은 사람을 탄식하게 한다.
2020년 10월 알리바바 주가는 사상 최고치인 319.32달러로 상승해 시가총액이 8000억 달러를 넘어섰다.지난 1월 22일에는 주가가 최저 64.8달러에 그쳤다.최근 3년 동안 그 시가는 이미 6600억 달러 정도 증발했다.
JP모건의 애널리스트 알렉스 야오는 2022년 주요 중국계 주식 28개 종목의 등급과 목표가를 대폭 하향 조정하면서 지정학적 · 거시적 리스크 상승으로 글로벌 투자자들이 중국 인터넷 업종에 대한 투자를 줄였기 때문이라고 진단했다.이 조치는 시장의 불안감을 격화시켜 중국 주식의 하락을 더욱 촉진시켰다.
이런 맥락에서 지난 한 해 동안 알리바바는 회사 주식을 대대적으로 환매하기 시작했다.이 회사는 2023년 한 해 동안 총 95억 달러의 총가로 총 8억979만 주의 보통주를 약 680억 위안에 환매했다.회사가 주식 환매를 진행하는 것은 일반적으로 주가를 높이고 투자자의 신뢰를 강화하기 위한 것이며, 대규모 환매는 종종 시장이 단계적 하단에 근접했음을 예고한다.
알리바바의 이 행동은 창업자와 이사회 의장의 증자 행위와 결합하여 시장에 긍정적인 영향을 끼쳤다.사업 측면에서 볼 때 알리바바의 성장은 여전히 안정적이다.
알리바바는 지난해 12월 2024 회계연도 중간보고서 (2023년 9월까지 6개월, 이하'반년보') 를 발표했다.이 보고서에 따르면 회계연도 상반기 알리바바 그룹의 수입은 전년 동기 대비 11%, EBITA는 전년 동기 대비 25%, 영업이익은 52% 증가했다.
그중 타오톈그룹의 수입은 전년 동기 대비 8% 증가했습니다.알리 인터내셔널 디지털 비즈니스 그룹의 수입은 47%, 차이냐오 그룹의 수입은 29% 증가했습니다.지역 생활 그룹의 수입은 22% 증가했습니다.레크리에이션 그룹의 수입은 21% 증가했다.클라우드 스마트 그룹은 AI와 공유 클라우드 수익 증가의 이중 구동 하에 수익성이 최적화되었다.
이 성적표에 대해 UBS와 골드만삭스는 모두 중국 증시의 현재 평가액은 이미 매우 매력적인 수준에 있으며 평가회복은 2024년 중국 증시의 중요한 추진력이라고 밝혔다.두 머리 대행은 모두 알리바바를 2024 중국 인터넷과 전자상거래 분야 첫 선택주 중 하나로 선정했다.
"시장은 실적 외 요인에 지나치게 관심을 기울이면서도 전모를 제대로 보지 못하고 과도하게 반응하고 있다"고 UBS는 2023년 11월 보고서에서 직언했다.
"알리바바에 있어서 가장 큰 압력은 반독점 방면에서 비롯되는데, 오늘날 반독점 분위기는 사라지고 있다.그동안 이런 분위기가 지속적으로 만연되어 약간의 정책 변화를 초래했다. 플랫폼 기업이나 알리바바에 대해 이야기하기만 하면 자본상의 매도를 유발하기 쉽다."왕여신은 많은 표적이 더 많은 것은 타오톈그룹의 부분이며, 쌍방의 매출 규모,수익성과 다양성은 아직 차이가 있다.알리바바의 많은 다원적 업무의 가치는 결코 그의 시가에 구현되지 않았다.
자본시장은 여전히 이성의 회귀를 기대하고 있다.조직의 변혁, 조타수의 감독 교체와 전략의 재방향을 거친후 알리바바라는 이 큰 배는 여전히 더욱 좋은 항로를 모색하고있다.
경계 축소
최근 3년 동안 부진했던 마윈의 증자 움직임은 인터넷 업계에도 긍정적인 영향을 미쳤다.주가가 전반적으로 반등하는 것 외에 종사자들의 마음가짐도 달라졌다."때마침 창업자의 복귀만이 전체 바둑을 활성화할 수 있다."라고 한 창업자가 기자에게 말했다.
가치의 회복과 신뢰의 재건은 모두 시간이 필요하다.
"중국인터넷기업종합실력지수 (2023)"에 따르면 2023년 중국인터넷기업종합실력지수치는 717.8점으로 동기대비 1.8% 하락했는데 이 지수는 주로 기업규모, 리윤, 혁신 등 지표를 통해 계산되였다.규모지수치는 983.5점으로 전년 동기 대비 5.7% 하락해 주로 기업 매출, 인터넷 업무 수입, 시가총액 등 지표와 연계됐다.
이 두 수치 모두 지난 10년 만에 처음으로 전년 동기 대비 하락했다.업계 감독관리, 정책 제한, 중미 관계 변화 등 불리한 요소 외에 과거의 자본 총아들은 시장 포화, 기술 혁신 부족과 동질화 경쟁 등 문제에 직면해 있다.
2023년 이후 알리바바의 큰 움직임은 끊이지 않고 있다.
11월 중순, 알리바바 3분기 재보 분석가 전화회의에서 오영명은 새로 부임한 알리바바그룹 CEO로 처음으로 참가함과 아울러 일련의 변동을 선포했다. 즉 함마선생의 IPO를 잠시 연기하고 더는 클라우드지능집단의 완전한 분할을 추진하지 않는다.이와 동시에 알리의 첫 전략급혁신업무는 새로운"4소룡"으로 불리우는 1688, 한어, 못, 쿼크 등 4대 판이 수면 위로 떠올랐다.
새로운 업무는 성장하고 낡은 배치는 축소되고 있다.
　　"일부 투자에 대해 우리는 여전히 현금화를 할 수 있는 기회가 있다. 화폐화 방식을 통해 미래에도 그룹 주주에게 가치를 반환할 수 있다. 따라서 그룹이 자본 수익률을 높이는 데 도움을 줄 수 있다.이 외에도 우리는 주식 증권 방면의 투자, 주식 투자, 그리고 일부 관련 기업 측의 투자를 포함한 많은 다른 투자가 있다.이 모든 투자도 일종의 자원이다. 우리는 그것을 이용하여 자본 회수를 향상시킬 수 있다보고율. "알리바바그룹 CFO 쉬훙에 따르면 그룹은 앞으로 몇 년 안에 ROIC (자본수익률) 를 두 자릿수 수준으로 끌어올릴 계획이다.
비핵심 사업의 경우 이 부분의 투자를 가능한 한 빨리 수익으로 전환해야 한다.그렇지 않으면 더 많은 뺄셈을 수행합니다.
2023년 년말, 6개 A주 상장회사 미개룡, 원통속달, 뜻밖의 집, 미년건강, 분중매체와 천방과학기술은 잇달아 공고를 발표하여 알리바바 (중국) 인터넷기술유한회사 (이하"아리네트워크"로 략칭함.) 가 그가 보유한 상장회사의 주식을 새로 설립된 항주 호월기업관리유한회사 (이하"항주 호월"으로 략칭함.) 에 넘겨주었다고 밝혔다.
상술한 6개 상장회사의 주주권양도총가격은 약 193억 6800만원이다.
이밖에 려인려장도 아리네트워크가 11.26원/주의 협의로 보유회사 7037만 6700주 (17.57%) 를 항주 호월에 양도할 예정이며 양도총가격은 도합 7억 9200만원이라고 공고했다.
회사 등록 정보를 보면 항저우 하오웨는 2023년 10월 24일 설립돼 타오바오 (중국) 소프트웨어유한공사가 57.59%, 저장티몰기술유한공사가 35.75%, 알리바바닷컴 차이나 리미티드가 6.66% 를 보유하고 있다.
이는 알리네트워크의 주주 구성과 완전히 일치한다.이미 공개된 공고에 따르면 알리 네트워크의 일련의 변동은"주업, 비주업 업무의 독립적인 발전을 두드러지게 하기 위한 것이다."
알리바바에 가까운 인사는 21세기 경제보도 기자에게 통속적으로 말하자면, 이전에 너무 많은 일들이 모두 알리 네트워크라는 주체였는데, 지금은 주체 업무, 비주체 업무를 분리하여 경영하기 위해 투자의 주체를 모두"항저우 호월"로 이체하고 있다고 말했다.
사실상 거두들의 좌절과 반독점의 그림자까지 더해져 인터넷령역의 투융자의 활약도가 뚜렷이 하강되였다.중국신통원이'2023년 3분기 인터넷 투융자 운행 상황'연구보고서를 발표한 데 따르면 3분기 우리나라 인터넷 투융자 사례 수는 전년 동기 대비 54%, 공개된 금액은 전년 동기 대비 36.4% 하락했다.
안방컨설팅은 중국 경제가 코로나 사태에서 완만하게 회복되는 과정에서 국내 인터넷 경제도 2023년에는 더 어려운 한 해를 보냈다고 진단했다.알리바바 등 전통적인 인터넷"대공장"의 시가가 날로 줄어들면서 많은 사람들은 이미 류량경제가 변계에 도달하고있음을 의식하고있다.정책 경계와 시장 공간이 날로 분명해지는 상황에서 차세대 모바일 인터넷 기업의 굴기는 국내 인터넷 경제에 새로운 반복이 일어나고 있음을 의미한다.
아마도 주요 영업 업무에 초점을 맞추고, 기술 변혁을 확대하며, 새로운 성장의 블루오션을 찾고, 붉은 바다에서 싸우지 않는 것이야말로 마윈들이 하고 있는 선택이다.