국제금융협회 IIF는 최근 보고서를 발표하여 기록적인 채무, 고금리 및 불안정한 정치분쟁이 모두 새로운 신용위기가 발생할 위험을 격화시켰다고 밝혔다.
IIF에 따르면 상반기 전 세계 부채는 10조 달러 증가한 307조 달러로 이 중 80% 이상이 선진 경제국에서 나왔다.대출 비용의 급등은 정부 부채를 관심의 초점으로 만들었으며 공공 재정 입장에 대한 정부의 신중을 촉구했다.그 중 금리와 부채 수준을 결합하면 미국, 영국, 이탈리아는 위험이 큰 것으로 여겨진다.
미국 채무 위험 미해결
지난 6월 채무 상한선 다툼으로 미국은 AAA 신용등급을 잃었다.문제는 당시 잠시 해결됐지만 새로운 셧다운 파문은 최종 답이 아니라는 인식을 갖게 했다.
국제신용평가사 무디스는 지난달 미국 정부가 다시 문을 닫으면 "미국의 기관과 거버넌스 능력에 약점이 있다"는 점을 부각할 것이라고 경고했다.이제 하원의장이 계속 공석인 상황에서 한 달여 뒤 바이든 행정부가 다시 예산 이견으로 문을 닫는 것을 피할 수 있을지에 큰 변수가 있다.
피터슨 국제경제연구소의 올리버 블랜차드 (Olivier Blanchard) 선임연구원은 미국이 지금 가장 걱정해야 할 것은 정치 예산 절차 파탄과 막대한 적자라며 "이것이 어떻게 끝날 것인가? 디폴트가 아니라 투자자들이 국채 가격에 대한 우려를 반영하기 시작했을 때 의심스럽다"고 말했다.
특히 미상환 미국정부 부채의 30% 가까이가 앞으로 12개월 안에 만기가 돌아온다.미국 재무부가 더 많은 장기 채권 발행을 유도하고 있기 때문에 장기 미국 채권의'인수자'를 찾을 수 있을지가 매우 관건이 되어 지난주 30년 만기 경매 상황을 보면 낙관적이지 않다.
이와 함께 고금리에 따른 이자 상환 압력도 무시할 수 없다.의회 예산국은 2033년까지 미국의 순이자 지출이 GDP의 2.5% 에서 3.6% 로 상승하고 2053년에는 6.7% 에 더 도달할 것으로 추정했다.옐런 미국 재무장관은 최근 예산 적자와 금리 상승에 대해 논평을 내고 정부가'지속가능한 재정 정책'에 주력하고 있으며 예산 조정을 통해 실현될 것이라고 밝혔다.
세계 최대 헤지펀드 브리지워터펀드의 창업자 달리오는 최근 자신이 미국의 위험한 재정 상황을 예의주시하고 있다면서"미국은 채무 위기에 빠질 것이며, 나는 이것이 발생하는 속도가 수급 문제에 달려 있다고 생각한다.이 영향으로 경제는 분명히 둔화 될 것"이라고 말했다.
유럽은 새로운 시련에 직면해 있다
긴축 통화정책이 유럽 경제를 점차 침체에 빠뜨리고 있는 가운데 고액 적자는 공공투자를 억제해 회복 전망을 더욱 압박할 것으로 보인다.유럽연합 각국 재무장관들은 화요일에 채무 감축과 투자 사이에서 어떻게 균형을 이룰 것인가에 대한 생각을 논의할 것이다.PGIM의 고정수익 수석 글로벌 이코노미스트인 데일립 싱 (Daleep Singh) 은"유럽이 더 밝은 성장 전망이 없다면 부채 지속 가능성은 상당히 나빠 보인다"고 말했다.
이탈리아의 2조 4000억 유로의 부채는 유럽의 초점이다. 이는 GDP의 140% 이상에 해당해 이미 이 나라 정부를 큰 부담을 지게 했다.국제통화기금 IMF는 최근 채무 문제로 이 나라가 위기의 영향을 받기 쉽다고 경고했다.월요일 (16일) 이탈리아 주권채무불이행 위험의 보험비용이 7개월 만에 최고 수준에 이르렀다. 이에 앞서 이탈리아 내각은 2024년 예산을 승인할 준비를 하고 있다. 이 예산은 재정 상황에 대한 우려를 증폭시켰다.
스코프 라팅스는 이탈리아가 중요한 유럽 중앙은행의 채권 매입 프로그램에 참여하는 것을 잃을 수 있다고 경고했다.현재 무디스의 이탈리아에 대한 신용등급은 투자등급의 마지막 등급으로 쓰레기급에서 한 발짝 떨어져 있다.유럽중앙은행 관리위원회 위원인 가브리엘 마흐로프 (Gabriel Makhlouf) 아일랜드 중앙은행 총재는 수요일 이탈리아와 다른 유로존 국가들의 채권 수익률 격차가 유럽중앙은행 관리들을 경계하게 할 것이라고 말했다.
영국의 2022년'미니 예산'위기는 긴축 사이클과 경제 취약 환경이 정책 실수로 인한 시장 붕괴 위험을 높이고 있음을 보여준다.헌트 영국 재무장관은 취임 후 첫 예산에서 전임 크보텐이 남긴 막대한 공공 재정 블랙홀을 메우기 위해 일련의 긴급 조치를 발표했다.
올해 9 월 영국 버밍엄시는 누적되는 막대한 부채와 8700 만 파운드에 달하는 재무 부족으로 인해 모든 새로운 정부 지출을 중단하고 파산 상태에 들어갔다고 밝혔다.
이것은 또한 외부에 경종을 울렸다.실제로 5월 말 현재 영국의 국영은행을 제외한 공공부문 순채무는 2조567억 파운드로 GDP의 100.1%에 해당한다.영국 정부의 순부채가 GDP의 100% 를 넘어선 것은 1961년 3월 이후 처음이다.영국 중앙은행은 2021년 12월 이후 14회 연속 금리를 인상해 기준금리가 5.25%까지 올랐다.
영국 예산책임국은 2027-28년까지 영국 국채 이자 비용이 2020-21년의 3.1% 에서 수입의 7.8% 로 상승할 것으로 예상하고 있으며 인플레이션 관련 부채가 이를 심화시키고 있다.이에 따라 영국 정부는 앞으로 3년 동안 공공투자를 일련의 삭감해 2027년까지 채무를 줄이겠다는 재정 목표를 달성할 예정이다.
IIF는 일반적으로 선진 경제국이 부채를 상환하지 못하고 진정한 의미의 디폴트가 발생하지 않을 것으로 전망했다.그러나 정부는 재정 상황을 통제할 수 있도록 실행 가능한 재정 계획을 수립하고 세금을 인상하며 경제 성장을 촉진해야합니다.
그러나 신용위기의 발생은 거대한 시장 불안을 초래할 수 있다.태평양투자관리회사(PIMCO)의 대니얼 이바신 최고투자책임자는 "일부 경제국의 적자와 부채 수준이 우리를 불편하게 한다"고 말했다. 그는 회사가 장기 채권에 대해 신중한 태도를 보이고 있으며 신뢰성이 부족한 정부 지출 계획이 파동을 일으킬 가능성이 가장 큰 것으로 여겨진다고 밝혔다.
국제 청산 은행의 통화 및 경제 부문 책임자 인 볼리오 (Claudio Borio) 는 장기적으로 정부 부채의 궤적이 통제 불능이 거시 경제 및 금융 안정에 가장 큰 위협이되었다고 말했다.