11月29日晚，哔哩哔哩（NASDAQ:BILI，HKEX:9626；以下简称“B站”）发布了2023年第三季度业绩报告。

　　报告显示，第三季度B站总营收达58.1亿元人民币，且日均活跃用户数同比增长14%突破1亿里程碑，月均活跃用户也再创新高至3.41亿，用户日均使用时长首次超过100分钟。
　　两年来，B站经营效率不断提升，一方面来自广告和增值服务收入两大引擎的推动，第三季度，B站广告业务同比增长21%，增值服务业务同比增长17%。
　　另一方面来自成本结构的优化，三季度B站毛利润同比提升38%，毛利率已实现连续五个季度的环比提升，从去年同期18%增至25%。在减亏增利方面，B站成效显著，大幅收窄运营亏损。第三季度，总运营费用同比下降12%，调整后运营亏损及调整后净亏损均同比大幅收窄51%。
　　值得关注的是，截至本季度财报，B站实现了正向经营现金流，展现出稳健向好的发展态势，增强了业内对B站未来的长期信心。近期已有多家券商和投行，表示对B站下一阶段的看好，如瑞穗证券将B站评级定为买入，认为B站在泛娱乐和电商直播方面的发力，为长期增长提供机会，且在互联网平台中具有优势地位。
　　用户基本盘健康增长，加固内容社区壁垒
　　高价值用户、高质量内容、高黏性社区，一直是B站在中文互联网领域最为独特的价值。而每季度B站社区的用户增长和留存情况，也是行业内对B站最为关心的数据之一。
　　当互联网线上流量“红利”见顶，各大社交与视频平台都在面临用户流量方面的增长“焦虑”，而B站用户作为内容社区的核心参与者，仍然在展现旺盛的创作生命力和社区互动热情。
　　2023年第三季度财报显示，B站在用户基本盘运营上收获了亮眼成绩。该季度的日均活跃用户数同比增长14%达到1.03亿，月均活跃用户数创下3.41亿的新高数字。
　　第三季度也是暑期，在用户数据方面，B站的日均活跃用户数首次突破1亿大关，且用户日均使用时长首次超过100分钟。日活用户数和使用时长的增长，是B站实现盈利的重要前提和基础，也是业内对B站于2024年实现盈亏平衡目标的信心来源。
　　在用户规模和活跃度增长的同时，B站UP主们的内容创作也在高质量增长。根据三季度数据，B站日均活跃UP主同比增长21%，月均投稿量同比增长37%达到2100万，万粉以上UP主数量同比增长36%。日均视频播放量达到47亿，同比增长26%，月均互动数高达170亿，同比增长18%。
　　这一季度，口碑国创IP《时光代理人第二季》、警务纪实节目《守护解放西4》等二次元内容、自制作品也在持续涌现。优质内容生产脚步的加快进一步提升用户在线上线下的参与度，增强对于核心用户的吸引力。根据财报，三季度B站正式会员数已达2.24亿、同比增长23%，正式会员第12个月的留存率始终稳定在80%左右，其中付费用户“大会员”数量达到2110万，且其中80%以上是年度订阅或自动续订用户。
　　可以看出，在更加严格控制市场费用的情况下，B站仍然在持续加固内容社区壁垒，为“增效”打造坚实稳定的基础。
　　广告收入亮眼，打造电商流量新蓝海
　　近年来，B站持续优化营收结构，已收获明显成效。
　　目前，B站营收中营收贡献最多的两项业务为增值服务和广告。根据三季度财报，在58.1亿元的总营收中，广告营收达16.4亿元，占比28%，同比增长21%；增值服务收入达26亿，占比45%，同比增长17%。
　　广告业务方面，B站融合内容生态与商业生态，将“交易”场景融入广告产品，广告效率进一步提升，促进收入的可持续增长。前五大广告主行业分别为游戏、数码家电、电商、食品饮料和汽车。双11期间，来自头部电商平台的广告流水同比增长超80%。
　　B站在广告业务方面采取“一横一纵”策略，增强技术和数据能力以优化广告效率，加大重点垂类行业建设以精准匹配模型，目前已初现成效。整体上看，B站多季度的广告业务收入增速持续提升，这显现出广告主们对于B站社区广告传播效果和效率提升的认可。
　　“带货”是B站撬动商业化整体布局的重要支点，随着UP主们纷纷加入直播带货和视频带货的浪潮，数据显示：本季度有168万UP主在B站获得收入，同比增长34%。其中，通过视频及直播带货获得收入的UP主数量同比增长超160%。UP主们在商业化方面迈出的重要一步，完善了B站商业化布局的内生逻辑，大大加速了B站的商业化进程。
　　从今年双11大促的成绩来看，B站收获颇丰，带货视频数量同比快速增长233%，带货直播场次同比增长105%，带货GMV同比高速增长251%。在B站，长期深耕优质内容的UP主们，能够深度影响年轻用户的消费心智；长期积累认知度和曝光度的品牌们，能够在日常内容运营和UP主“种草”中沉淀品牌资产，并在双11这样的大促节点迎来爆发。
　　一个值得重点关注的现象是，尽管双11已经步入第15个年头，在各大电商平台的整体热度都在下降，但在B站搜索“双11”相关关键词的独立用户数量，较去年依旧同比增长了25%。
　　数据显示，在视频带货方面，UP主们围绕家庭多场景的产品评测，推动某国货家电品牌在B站的投流ROI高达近15；美妆圈子里也在纷纷讨论，有头部国货美护品牌在B站投入几百万，在双11预售期间拉动单店销售额破亿，让业内对B站女性用户的消费力感到惊喜。
　　而从拉新情况看，随着B站社区内的消费与交易氛围日益浓厚，越来越多品牌和商家，在B站跑通花火平台、品牌广告、效果广告和带货在内的全链路营销路径，基于“大开环”战略，B站已经成为电商流量的“新蓝海”。
　　数据显示，与其他内容电商平台相比，B站有47%的独占人群，且与传统货架电商有75%的重合度。这次双11大促成绩充分证明了这一点：B站为母婴护理、食品饮料等八个垂直行业的商家带来的新客率都超过50%，其中母婴护理行业的新客率更高达89%。
　　基于用户粘性高、广告和直播业务增长强劲，以及亏损不断收窄、盈利改善趋势稳固等表现，B站提交了一份不错的以“增利减亏”为主题的阶段性答卷。随着内容与商业在B站社区内形成正向循环，B站的发展之路将有望走得更加平坦，实现达成盈亏平衡的目标。