Timiraosは、緩やかなインフレの進展は9月に停滞に陥っており、この兆候は、物価圧力を完全に解消するための道が険しいことを示しています。米国株式市場の前に発表されたデータを振り返ります:
米国のCPIは9月に前月比0.4%上升し、市場の前の予測0.3%を上回りました。8月には0.6%上升しました。前年同期比の伸び率は3.7%で、8月と同じでしたが、当初は3.6%に減速すると予想されていました。
燃料や食料品などの不安要因を除いたコアCPIのプラスは0.3%、プラスは4.1%で、いずれも予想通りでしたが、プラスの伸び率は2021年10月以来の低さで、6か月連続のマイナスとなり、8月の時点では4.3%でした。
frbの当局者は最近、米国債の長期収益率の高騰は、借入コストを増加させ、すでに利上げの効果に相当し、同行は11月の会議で中央銀行金利を維持する可能性があります不変。現在、連邦基金金利の目標レンジは22年ぶりの高水準です。
Timiraos氏は、物価圧力や経済活動が冷え込むというより強力な証拠があれば、当局者は金利の安定を維持するという決定に一層安心するだろうと述べています。しかし、現在の状況は、彼らはまだ12月の利上げの可能性を排除することはできませんし、利上げの一時停止の段階に入ることを宣言することはできません。
FS Investmentsの首席エコノミストであるLara Rame氏も、「frbはインフレが進展したと主張することはできますが、勝利したと主張することは絶対にありません」と述べている。
Timiraosはまた、frbの労働コストに注目しています:非農業部門の先週金曜日の報告書は、9月の賃金の伸び率は、一定の温度低下を示しており、減速の勢いが続けば、インフレ率が2%に戻るのを促進します。
アメリカ平均時給の前年比推移
しかし、全米自動車労働組合(UAW)とカイザーメディカルグループのストライキは、短期間に賃金を大幅に引き上げ、経済全体の賃金を押し上げる可能性があります。
Northern TrustチーフエコノミストのCarl Tannenbaum氏は、「これは、基本サービスの価格に継続的な上昇圧力をもたらし、我々が望まない状況をもたらす可能性があります」と述べた。
また、イスラエル・パレスチナ紛争でガソリン価格が再び反発する可能性もあります。Timiraos氏によると、frbの金利決定は通常、コモダティの価格にはあまり注目していないが、原油価格の上昇は依然として消費者の自信と支出を弱め、航空券や航空便などの他の製品のコストを押し上げる可能性があります。
良いニュースは、住宅コストは今後数ヶ月以内に全体的なインフレを緩和すると予想され、中古車価格も明らかに下落しています。
Timiraos氏は、11月の決議前にはもう一つ重要なデータがあり、frbが最も好むインフレ指標であるPCE物価指数の報告書が重要な役割を果たす可能性があると強調しています。
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