新華財経上海11月12日電（葛佳明）11月11日、テスラの株価は先週の上昇傾向に続き、9%近く上昇し、350ドルで取引を終え、2年以上の最高終値を記録した。11月5日の米大統領選のほこりが落ちて以来、テスラの株価は39%以上上昇し、時価総額は約3000億ドル増加し、1兆ドルを突破し、米株時価総額ランキング7位に躍り出た。
市場では、トランプ氏の勝利がテスラの自動運転と人工知能業務に助力することが今回の上昇の鍵だと考えられている。しかし、あるアナリストによると、今回の上昇後、テスラの推定値は95倍に達したが、英偉達の推定値は44.2倍で、つまりAI加持でもテスラの推定値は確かに高いという。
市場はテスラの将来性を見ている
これまでテスラのヘッジファンドを保有していた多くのファンドが撤退を始めたが、Hazeltreeのデータによると、11月6日現在、ヘッジファンドの7%だけがテスラを空にしているが、7月初めにテスラを空にする割合は17%に達した。
S 3パートナーズのデータによると、11月5日から11月8日までの取引期間中、テスラを空にしたヘッジファンドは帳簿上で少なくとも52億ドルの損失を出した。
一方、オプショントレーダーはテスラをさらに上昇させ、今後3カ月間の強気オプションの弱気オプションに対する割増額は2021年初め以来の高水準に達すると押注した。
ウォール街の投資機関Wedbush Securitiesアナリストのダン・エイヴス（Dan Ives）氏は、トランプ氏の勝利はテスラの自動運転と人工知能事業を「抜本的に変える」ことで、テスラの目標価格を300ドルから400ドルに引き上げたとみている。
エイヴス氏によると、テスラの全自動運転（FSD）やRobotaxiの自動運転タクシーに対する米連邦政府の承認は今後、大幅に加速する可能性がある。
ヘッジファンドのディープウォーター・アセット・マネジメント（Deepwater Asset Management）のアナリスト、ジーン・マンスト氏は、テスラの自動運転技術にとって、規制への挑戦は技術的挑戦よりも大きいため、テスラの自動運転計画は技術推進に重要であると認められている。これは、市場がテスラの将来の成長見通しを現在見ている理由を示すこともできる。
高評価が論争を続けるかどうか
しかし、テスラの推定値を見ると、今回大幅に上昇した後、テスラの長期市場収益率は113倍に達し、アップル、マイクロソフト、アマゾンなどの科学技術大手の長期市場収益率の3倍を上回った。FactSetのデータによると、アップル、マイクロソフト、アマゾンの将来市場収益率はそれぞれ30.31倍、31.57倍、35.5倍だった。
テスラは市場がAI会社と見なすことを望んできたが、テスラの推定値がブリティッシュの42.56倍と横ばいであれば、株価が現在より半分以上下落することを意味する。
テスラ自身のファンダメンタルズから見ると、その3四半期全体の成長速度は企業の長期的な正常水準を下回っていることに注意しなければならない。第3四半期の自動車総収入は前年同期比2%増で、これまで2四半期連続で下落してきたが、テスラのコア事業の2020年から2023年までの四半期平均45%の増加幅に比べて、依然として力がないように見える。
また、テスラの利益率が持続的に向上するかどうかも議論されており、テスラの最高財務責任者は3季報電話会議で「現在の経済環境を考慮すると、第4四半期にこれらの利益率を維持することは挑戦的だ」と述べた。
モルガン・スタンレーのアダム・ジョナスアナリストはこのほど発表した報告書で、テスラの3季報は自動車業界の利益予想と情緒の「底」と見ることができるが、テスラの将来の収益成長が着実に上昇するかどうかは依然として疑問符が必要だと述べた。